由於春節(jié)因素影響，加上成品油價(jià)格上漲推動(dòng)非食品價(jià)格上行，市場普遍預(yù)測，2月份CPI同比漲幅或回升至3%。不過，分析人士認(rèn)為，通脹無近憂但有遠(yuǎn)慮，新一輪物價(jià)上漲窗口期或在年中，下半年通脹壓力將上升，或達(dá)到4%左右。

　　通脹預(yù)期升溫加大了市場擔(dān)憂，專家表示，儘管目前的通脹形勢仍不足以使央行動(dòng)用貨幣政策工具，但如果下半年CPI大幅上升或趨勢明確，不排除年內(nèi)加息一次的可能性。

　　2月食品價(jià)格環(huán)比可能大幅上行

　　根據(jù)商務(wù)部26日發(fā)佈的數(shù)據(jù)顯示，上周(2月18日至24日)商務(wù)部監(jiān)測的全國36個(gè)大中城市食用農(nóng)産品價(jià)格普遍回落。這是今年以來食用農(nóng)産品單周價(jià)格的首次回落。

　　不過值得注意的是，在上周之前，今年以來36個(gè)大中城市食用農(nóng)産品價(jià)格已連續(xù)7周上漲。由於春節(jié)因素影響，春節(jié)前蔬菜、水果、肉類、水産品價(jià)格大幅上漲，春節(jié)期間物價(jià)整體高位運(yùn)作，2月食品價(jià)格環(huán)比可能大幅上行。

　　“上周食用農(nóng)産品價(jià)格的回落攔不住2月CPI的上漲?！倍嗉覚C(jī)構(gòu)認(rèn)為，從春節(jié)在2月曆年數(shù)據(jù)來看，春節(jié)當(dāng)月通脹環(huán)比為1.4%，其中食品環(huán)比為3.9%。因此，預(yù)計(jì)2月CPI同比漲幅或突破3%，在3.1%左右。

　　且根據(jù)新華社全國農(nóng)副産品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測的高頻數(shù)據(jù)來看，截至2月22日，儘管節(jié)後價(jià)格有所回落，豬肉和肉禽價(jià)格較1月末上漲，蔬菜價(jià)格節(jié)後僅吐回部分節(jié)前漲幅。

　　除春節(jié)錯(cuò)位以及帶來的物價(jià)波動(dòng)因素外，成品油價(jià)格的上漲也成為CPI上漲的原因。

　　發(fā)改委公佈25日起汽柴油價(jià)格上調(diào)，國內(nèi)汽油每升零售價(jià)提高0.24元，自去年11月16日上調(diào)成品油零售價(jià)格後重回“8”字頭。

　　卓創(chuàng)資訊成品油分析師陳晴表示，成品油在居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中的比重約為0.2%，此次成品油價(jià)格上調(diào)幅度在3.6%左右，將對CPI漲幅直接拉升0.007%左右。

　　“不過，油價(jià)的上漲將拉高運(yùn)輸成本，通過成本傳導(dǎo)，進(jìn)而加大對CPI的影響?！标惽缯h。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委同樣指出，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，CPI中交通價(jià)格同比漲幅與燃料價(jià)格同比漲幅顯著正相關(guān)，水電燃?xì)鈨r(jià)格同比漲幅與原油價(jià)格同比漲幅正相關(guān)。成品油價(jià)上調(diào)，交通中的燃料價(jià)格、居住類中的水電燃?xì)鈨r(jià)格將隨之上升，進(jìn)而直接推動(dòng)非食品價(jià)格環(huán)比上行。

　　3月通脹可能回落但下半年壓力上升

　　通脹預(yù)期升溫加大了市場擔(dān)憂，不過多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著春節(jié)因素的消退，3月份CPI同比漲幅將回落到3%以下，近期通脹仍無需過多擔(dān)憂，但新一輪物價(jià)上漲窗口期或在年中，下半年通脹壓力將上升，或達(dá)到4%左右。

　　“隨著春節(jié)因素的消退，3月份CPI漲幅將回落至2.7%，一季度CPI大約為2.6%?！便y河證券報(bào)告指出，從長遠(yuǎn)來看，綜合考慮翹尾因素和新漲價(jià)因素，新一輪物價(jià)上漲的窗口期可能在今年年中幾個(gè)月份出現(xiàn)。

　　招商證券報(bào)告稱，經(jīng)濟(jì)走勢決定通脹形態(tài)，貨幣增速?zèng)Q定通脹高度。在國內(nèi)貨幣存量較高，以及週邊偏寬鬆貨幣政策的影響下，隨著國內(nèi)需求端企穩(wěn)，通脹預(yù)期上升。預(yù)計(jì)全年CPI同比增長3.1%，其中一季度同比為2.4%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前同樣預(yù)計(jì)，今年上半年通脹會(huì)相對溫和上行，下半年步伐有所加快，全年通脹3-3.5%。

　　“預(yù)計(jì)今年尚處於本輪通脹上升週期的初級(jí)階段，而本輪物價(jià)上漲由眾多因素産生，尤其是扣除食品和能源以外的核心通脹率在上輪通脹下降過程中幾乎沒有回落，未來還有上升空間?！边B平説。

　　對於帶來通脹上行壓力的原因，上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長陳湛勻近日在公開場合分析指出，除國內(nèi)成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)內(nèi)部因素外，一些發(fā)達(dá)國家積極推動(dòng)定量貨幣寬鬆政策，全球資源價(jià)格普遍上漲等外部因素也是推高通脹因素之一。

　　“引起我國長期通脹還有結(jié)構(gòu)性因素”，陳湛勻進(jìn)一步指出，比如政府融資平臺(tái)負(fù)債規(guī)模過大，銀行業(yè)的不良資産和貸款等，而這些結(jié)構(gòu)性因素，從某種意義上來説，其影響力要超過供需因素的影響。

　　業(yè)界認(rèn)為，儘管目前的通脹形勢仍不足以使央行動(dòng)用貨幣政策工具，但央行在2月6日發(fā)佈的2012年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，就把有關(guān)“管理通脹預(yù)期”的表述變?yōu)榱恕翱赝洝保@已顯現(xiàn)出對未來通脹壓力的警惕。

　　“預(yù)計(jì)上半年不會(huì)有明顯政策調(diào)整需求，但下半年尚未明確，如果物價(jià)水準(zhǔn)運(yùn)作溫和，則不會(huì)很快引致政策收緊需求；但如果下半年CPI大幅上升或趨勢明確，不排除年內(nèi)加息一次的可能性?！边B平認(rèn)為?！　　衲戏饺請?bào)駐京記者 劉曉靜

[責(zé)任編輯： 王君飛]