編者按最近，有關(guān)銀行代銷(xiāo)信託業(yè)務(wù)兌付糾紛的出現(xiàn)，警示表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染正由“幕後”走向“臺(tái)前”，並引發(fā)對(duì)相關(guān)潛在風(fēng)險(xiǎn)有可能向銀行傳遞蔓延的高度關(guān)注。

　　當(dāng)前，由於經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。由於經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)也不穩(wěn)固，增長(zhǎng)對(duì)投資和債務(wù)依賴(lài)的上升，高投資模式以及資源過(guò)度向房地産等領(lǐng)域集中，容易導(dǎo)致債務(wù)水準(zhǔn)上升，並可能對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體特別是中小企業(yè)形成擠出，加劇融資難、融資貴問(wèn)題?，F(xiàn)實(shí)是隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，部分行業(yè)企業(yè)確實(shí)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，償債能力下滑，信用違約風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　在外部風(fēng)險(xiǎn)有加快暴露、違約風(fēng)險(xiǎn)提高的情況下，銀行能否“獨(dú)善其身”？如何遏制地方政府融資平臺(tái)與房地産貸款繼續(xù)膨脹，防範(fàn)部分地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及非正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)向金融體系傳導(dǎo)？銀行在風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)上需及早拉響預(yù)警，展開(kāi)全面布控。

　　記者周萃商業(yè)銀行不良貸款進(jìn)入上升通道，延續(xù)三季度不良“雙升”趨勢(shì)，四季度銀行不良貸款升至5921億元，高於三季度末的5636億元；不良率則打破保持7個(gè)季度之久的不足1%，升至1%。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，總體來(lái)看，不良“雙升”主要受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩?fù)侠鬯?，但近期公佈的多?xiàng)數(shù)據(jù)顯示，金融資源仍在向房地産以及地方政府融資平臺(tái)集中，這也是推動(dòng)不良持續(xù)“雙升”的重要力量。

　　近期出現(xiàn)的銀行代銷(xiāo)信託業(yè)務(wù)兌付糾紛，亦在警示，表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染正由“幕後”走向“臺(tái)前”，全面布控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　經(jīng)濟(jì)回落致不良溫和暴露

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是不良貸款上升的重要原因。

　　“當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入調(diào)整時(shí)期，信貸投放速度放緩，這時(shí)如果企業(yè)對(duì)外負(fù)債水準(zhǔn)較高、經(jīng)營(yíng)收益減少，一旦向銀行再融資出現(xiàn)困難，企業(yè)的按期償債能力就會(huì)減弱，不良貸款開(kāi)始逐步暴露。”華夏銀行發(fā)展研究部趙玉睿告訴記者。

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不容樂(lè)觀。已經(jīng)公佈的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年GDP同比增長(zhǎng)7.7%，為14年來(lái)最低。其中固定資産投資增長(zhǎng)19.6%，為10年來(lái)的最低增幅。2014年開(kāi)年，中國(guó)製造業(yè)採(cǎi)購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.5%，同比環(huán)比均回落，亦顯示出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不強(qiáng)。

　　“中國(guó)內(nèi)部需求增長(zhǎng)放慢，且自去年底以來(lái)中國(guó)貨幣政策偏緊而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較預(yù)期溫和，這些因素將拖累上半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。”高盛于去年11月給出2014年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為7.7%，其後調(diào)至7.8%，近期又下調(diào)至7.6%。

　　“在經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)現(xiàn)金收入放緩時(shí)，信貸增速加快，債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，將導(dǎo)致收入無(wú)法覆蓋債務(wù)本息出現(xiàn)償債危機(jī)。”趙玉睿表示。

　　從目前市場(chǎng)實(shí)際情況看，企業(yè)高杠桿和低盈利，已加大了信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　2013年二季度，付息佔(zhàn)上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流已高達(dá)14%；三季度，社會(huì)融資平均利率為6.81%，較一季度的6.35%有所上升；而同期工業(yè)企業(yè)主營(yíng)利潤(rùn)率由6.05%降至5.59%，債權(quán)融資成本與企業(yè)利潤(rùn)率之間的差距進(jìn)一步拉大。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，銀行作為親經(jīng)濟(jì)週期的行業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩必將對(duì)商業(yè)銀行的盈利獲取、資産品質(zhì)維護(hù)、風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)産生直接影響，從而增加銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　“不良率仍然控制在1%的較低水準(zhǔn)，相信只要保持合理的撥備覆蓋水準(zhǔn)、採(cǎi)取恰當(dāng)?shù)牟涣假J款清收手段，銀行業(yè)整體資産品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)仍然可控?！苯煌ㄣy行金融研究中心許文兵認(rèn)為，對(duì)不良“雙升”既要提高警覺(jué)，亦不必過(guò)度恐慌。

　　警惕平臺(tái)與房地産貸款繼續(xù)膨脹

　　央行剛剛公佈的四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，金融資源仍在向房地産以及地方政府融資平臺(tái)集中，增大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，這也是推動(dòng)不良持續(xù)“雙升”的重要力量。

　　“增長(zhǎng)對(duì)投資和債務(wù)的依賴(lài)仍在上升，高投資模式以及資源過(guò)度向房地産等領(lǐng)域集中，容易導(dǎo)致債務(wù)水準(zhǔn)上升，並可能對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體特別是中小企業(yè)形成擠出，加劇融資難、融資貴問(wèn)題。”央行報(bào)告指出。

　　儘管中央政府著力控制地方政府性債務(wù)，並要求其納入預(yù)算管理，但由地方主導(dǎo)的大規(guī)模融資建設(shè)模式仍在進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　央行報(bào)告也證實(shí)，一些財(cái)務(wù)軟約束部門(mén)資金需求量大，由於其利率敏感性相對(duì)較低，其大量融資也推高了全社會(huì)融資成本。央行還同時(shí)呼籲，應(yīng)減少財(cái)務(wù)軟約束等導(dǎo)致的債務(wù)過(guò)快擴(kuò)張。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，“財(cái)務(wù)軟約束部門(mén)”主要包括房地産企業(yè)以及政府投融資平臺(tái)。融資平臺(tái)以及房地産債務(wù)和投資快速膨脹，表明相關(guān)領(lǐng)域貸款仍存隱憂(yōu)。

　　以房地産為例，數(shù)據(jù)顯示，2013年，新增房地産貸款2.3萬(wàn)億元，同比多增9987億元。更值得警惕的是，房地産貸款新增額佔(zhàn)各項(xiàng)貸款新增額的28.1%，比上年末高10.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，若房地産價(jià)格回落將對(duì)銀行不良貸款産生較大影響，而房地産成交萎縮、價(jià)格回落的跡象2013年已經(jīng)在溫州、鄂爾多斯等地顯現(xiàn)。

　　平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視?！暗胤秸畠攤蕾?lài)土地財(cái)政收入的程度較高。雖然近期土地價(jià)格持續(xù)走高在一定程度上緩解了這方面的矛盾，但在債務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大而土地價(jià)格上漲空間有限的情況下，土地財(cái)政收入與還本付息規(guī)模的匹配程度將出現(xiàn)背離，可能導(dǎo)致一定的風(fēng)險(xiǎn)?！痹S文兵表示。

　　表外風(fēng)險(xiǎn)傳染現(xiàn)苗頭

　　去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)便反覆強(qiáng)調(diào)，要全面布控表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)傳染和蔓延。而近期出現(xiàn)的銀行代銷(xiāo)信託業(yè)務(wù)兌付糾紛，似乎在表明，表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳染正由“幕後”走向“臺(tái)前”。

　　“銀行在信託、保險(xiǎn)和基金中應(yīng)該是代理環(huán)節(jié)，屬於中間業(yè)務(wù)，理論上是不存在風(fēng)險(xiǎn)傳染的問(wèn)題，但現(xiàn)階段銀行代理的這些産品存在品牌和聲譽(yù)等隱性擔(dān)保的因素，在處置過(guò)程中也會(huì)有一定的損失?！痹S文兵認(rèn)為。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年全年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以委託貸款、信託貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票方式合計(jì)融資佔(zhàn)全年社會(huì)融資規(guī)模的29.9%，佔(zhàn)比較上年高7.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　蓬勃生長(zhǎng)的表外業(yè)務(wù)潛藏著較大風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，通過(guò)理財(cái)、同業(yè)等渠道籌措到的短期高息資金，不排除投向産能過(guò)剩、地方政府融資平臺(tái)以及房地産等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

　　“表外業(yè)務(wù)中的理財(cái)産品，尤其是受到重點(diǎn)監(jiān)管的非標(biāo)産品，因?yàn)槭倾y行自身設(shè)計(jì)銷(xiāo)售的産品，與銀行的關(guān)聯(lián)度更大，如果出現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，則有一定傳染的可能?！痹S文兵説。

　　不過(guò)，他同時(shí)也表示，現(xiàn)階段同業(yè)、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)狀況也相對(duì)穩(wěn)定，總體上風(fēng)險(xiǎn)傳染對(duì)銀行資産品質(zhì)的影響較小。