資金利率繼續(xù)下行 債市有望回升

　　本報訊 （記者周宇寧）本週央行或?qū)⒗^續(xù)在公開市場上“抽水”。昨日，央行開展了300億元的正回購操作，規(guī)模較上周同期的150億元增加了一倍。本期正回購的期限為14天，中標(biāo)利率為3.7%，與上週四持平。

　　同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，本週公開市場共有300億元的正回購到期，無逆回購和央票到期。也就是説，截至昨日，本週公開市場已實現(xiàn)收放平衡，若週四進(jìn)一步開展正回購操作，本週將延續(xù)凈回籠格局。

　　東莞銀行金融市場部分析師陳龍指出，本週央行維持公開市場平衡和謹(jǐn)慎性預(yù)期管理的可能性較大，即通過正回購回籠部分流動性並在價格上進(jìn)一步引導(dǎo)市場預(yù)期。他認(rèn)為，目前央行層面仍是總量寬鬆，但銀行間市場的資金價格偏高的事實與實際總量寬鬆不符，因此需要在短期價格上做出適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)。

　　事實上，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）全線下行。其中7天SHIBOR領(lǐng)跌10.4個基點（BP）至3.738%。

　　西南證券分析師匡榮彪指出，央行適時地採用了降低正回購利率的手段引導(dǎo)資金下行，落實此前國務(wù)院提出的降低實體經(jīng)濟企業(yè)融資成本的問題。不過，興業(yè)證券認(rèn)為，央行降低正回購利率但實現(xiàn)凈回籠，顯示央行在總量上並無明顯放鬆基礎(chǔ)貨幣的意圖，反映央行對實體部門的高杠桿依然謹(jǐn)慎。

　　目前公開市場操作的價格指導(dǎo)高於數(shù)量指導(dǎo)，因此儘管預(yù)計央行本週會繼續(xù)“抽水”，業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為公開市場信號對債市影響偏正面，債市或回升。