最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)增加值同比增長6.9%，降至近六年低點(diǎn)。伴隨固定資産增速投資大幅回落，加上消費(fèi)低於預(yù)期，三季度G D P增速可能降至接近7%的水準(zhǔn)。

　　造成上述經(jīng)濟(jì)增速下滑一個(gè)重要原因，就是2013年以來的貨幣緊縮。事實(shí)上，本屆政府執(zhí)政以來，央行一直在執(zhí)行名為“穩(wěn)健”、實(shí)則“緊縮”的貨幣政策。中國作為全世界錢最多的國家，去年以來卻多次上演“錢荒”鬧劇，在造成嚴(yán)重資本短缺的同時(shí)，顯著抬高了企業(yè)融資成本。在高利率市場環(huán)境下，廠房設(shè)備投資、房地産投資、地方基建投資均出現(xiàn)了大幅下跌。據(jù)分析，如果實(shí)際融資成本不儘快大幅降低，四季度房地産投資增速將回落到10%以下，明年很可能出現(xiàn)負(fù)增長，企業(yè)廠房設(shè)備投資和基本建設(shè)投資增速也都將回落到個(gè)位數(shù)。

　　這三重因素的疊加正構(gòu)成將中國經(jīng)濟(jì)推向通縮邊緣的巨大壓力，並會進(jìn)一步傳導(dǎo)到傳統(tǒng)製造業(yè)，造成大規(guī)模企業(yè)虧損和中國式“隱性”失業(yè)。為了穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，避免危機(jī)，應(yīng)當(dāng)儘快採取有效措施。

　　首先，儘快下調(diào)一年期利率，至少降低1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前情況下，在不放棄利率市場化改革的同時(shí)，應(yīng)果斷採取降息措施。

　　其次，儘快下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。成熟市場經(jīng)濟(jì)的法定存款準(zhǔn)金率一般只有5%左右，而我國法定存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20%。當(dāng)因?qū)πn外匯佔(zhàn)款而增加貨幣供應(yīng)的因素消失以後，中國的法定存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該在未來五年內(nèi)，逐步下調(diào)到10%以下的正常水準(zhǔn)。當(dāng)下就是下調(diào)準(zhǔn)備率的最好時(shí)機(jī)。

　　其三，儘快取消“貸存比”對信貸資源的不合理限制。如今，對於大部分股份制商業(yè)銀行而言，75%的貸存比使他們坐擁大量存款而不能放貸，過時(shí)的“貸存比”管理已經(jīng)成為限制我國信貸資源有效發(fā)揮作用的“緊箍咒”，應(yīng)儘快代之以國際通行的“資本充足率”指標(biāo)。

　　其四，取消信貸額度管理，讓市場在信貸資源配置中發(fā)揮決定性作用。

　　其五，著力振興股市，提振內(nèi)需。股市上漲能夠改善商業(yè)銀行資産負(fù)債表，刺激民間投資，提振居民消費(fèi)。這在本輪美國、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中已經(jīng)得到了驗(yàn)證。我國股市在下跌了七年以後，藍(lán)籌股估值正處於罕見的歷史低位，此時(shí)振興股市，不僅有利於穩(wěn)增長，也是結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革的需要。

　　當(dāng)然，中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展?jié)摿Φ奶嵘?，主要還是靠深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整。但是，穩(wěn)增長同調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革並不矛盾，只有在相對穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，調(diào)整和改革才有條件進(jìn)行。從目前形勢看，必須前瞻性地看到經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中存在的嚴(yán)重金融抑制，以及金融抑製造成的風(fēng)險(xiǎn)，果斷實(shí)行立竿見影的穩(wěn)定措施。