記者12月3日從南北車公司相關(guān)人士處獲悉，南北車合併方案初稿確已完成，初步?jīng)Q定由中國(guó)南車增發(fā)收購(gòu)中國(guó)北車資産，中國(guó)北車將退市處理。不過(guò)，儘管形式上為“南車並北車”，但實(shí)質(zhì)上是“對(duì)等合併”，在合併操作中將産生一個(gè)新的公司名稱和新的股票代碼。

　　上述人士還透露，目前南北車合併籌備領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)為中國(guó)北車集團(tuán)總經(jīng)理、中國(guó)北車股份公司董事長(zhǎng)崔殿國(guó)，副組長(zhǎng)為中國(guó)南車集團(tuán)總經(jīng)理、中國(guó)南車股份公司董事長(zhǎng)鄭昌泓。目前各項(xiàng)工作正在緊鑼密鼓推進(jìn)中，力爭(zhēng)明年上半年之內(nèi)完成合併事宜。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前兩公司共有19位高管。新公司管理層以及相關(guān)人員的安排，或?qū)⒊蔀橄乱浑A段合併方案的核心與難點(diǎn)。

　　對(duì)等合併尚無(wú)先例

　　11月以來(lái)，南北車已連發(fā)5個(gè)公告，宣佈繼續(xù)停牌。值得注意的是，在最近一則11月29日發(fā)佈的繼續(xù)停牌公告裏，頭一次在“由於所涉及事項(xiàng)比較複雜，可能涉及重大資産重組”的表述中，出現(xiàn)了“尚無(wú)先例”四個(gè)字。

　　據(jù)媒體最新報(bào)道，目前兩車合併方案初步思路已定：將由中國(guó)南車增發(fā)股份吸收合併中國(guó)北車股份。換股吸收合併完成後，中國(guó)北車的資産、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員全部進(jìn)入中國(guó)南車。合併後還將申請(qǐng)更改名稱，目前暫定名稱為“中國(guó)軌道交通車輛集團(tuán)股份有限公司”。

　　中國(guó)證券報(bào)記者從南北車公司相關(guān)人士處證實(shí)了上述方案的説法，不過(guò)新公司名字尚未最終確定。該人士特別指出，儘管形式上是南車合併北車，但由於兩個(gè)公司規(guī)模相當(dāng)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)等合併。這種“規(guī)模相當(dāng)?shù)纳鲜泄?，之前沒(méi)有按照對(duì)等合併的方法處理過(guò)，所以‘尚無(wú)先例’”。

　　停牌前，中國(guó)南車總市值約800億元，中國(guó)北車總市值約790億元。由此估算，合併後，新公司市值將達(dá)到近1600億元。目前A股上市公司中，市值超過(guò)千億元的僅有中國(guó)石油、工商銀行、中國(guó)平安等26家公司。

　　不過(guò)，對(duì)於“南車吸並北車”的方案，從公司員工角度而言或有另一番解讀。一位畢業(yè)後即進(jìn)入北車下屬一家子公司工作的員工表示，從個(gè)人情感上接受不了北車退市，希望以員工可以接受的方式合併。“不想悲情地説，中國(guó)北車，生於2000年，卒于2015年?！彼Q。

　　新公司領(lǐng)導(dǎo)成懸念

　　“目前合併方案已明確，此後仍需國(guó)資委及國(guó)務(wù)院審批，復(fù)牌尚需時(shí)日。當(dāng)前合併僅限于上市公司管理主體的整合，待方案確定後將進(jìn)一步確認(rèn)新任領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)及管理框架?！比A創(chuàng)證券機(jī)械行業(yè)分析師李佳對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出。

　　在不少人士看來(lái)，新公司領(lǐng)導(dǎo)層及管理框架的設(shè)定將成為下一階段整合方案的核心以及市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，初步方案裏暫時(shí)還未涉及領(lǐng)導(dǎo)層的安排。

　　公開資訊顯示，中國(guó)北車董事長(zhǎng)崔殿國(guó)今年2月已滿60周歲，中國(guó)南車董事長(zhǎng)鄭昌泓明年7月也將滿60。市場(chǎng)觀點(diǎn)猜測(cè)，新公司管理層將從除兩位董事長(zhǎng)之外的現(xiàn)任南北車管理層中産生。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前南北車兩個(gè)公司加起來(lái)共有19位高管，如何安置這些高管是個(gè)難題。

　　南北車旗下重復(fù)資産如何整合也是兩車合併的一個(gè)重要命題，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，目前合併工作尚未進(jìn)入到這一層面。李佳認(rèn)為，南北車旗下各子公司是市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)營(yíng)主體，合併初期對(duì)於行業(yè)經(jīng)營(yíng)、訂單、簽約等的影響較小，待新公司管理體系確立後，有望開展下一步整合?！岸唐诓粫?huì)有太大影響，但長(zhǎng)期看可能有關(guān)停過(guò)剩産能的問(wèn)題?！彼Q。

　　“南北車合併有助於降低國(guó)內(nèi)軌交製造業(yè)內(nèi)耗，提升利潤(rùn)率水準(zhǔn)。同時(shí)，合併有助於推進(jìn)動(dòng)車組標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程，以及核心技術(shù)推廣和國(guó)産化率的快速提升，對(duì)於未來(lái)中國(guó)軌道交通産品擴(kuò)大海外市場(chǎng)份額有巨大幫助?！崩罴颜J(rèn)為，南北車合併將對(duì)於軌交産業(yè)鏈上的整車及核心零部件公司將形成利好。