據(jù)交易員透露，9日央行繼續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)暫停任何操作。這是央行連續(xù)第四次暫停常規(guī)正回購(gòu)，以不向市場(chǎng)流動(dòng)性造成過(guò)多壓力。

　　但受昨日中證登收緊企業(yè)債回購(gòu)質(zhì)押券標(biāo)準(zhǔn)影響，今早銀行間債市已率先反映，債市情緒謹(jǐn)慎，10年國(guó)開(kāi)債早盤收益率上行30個(gè)基點(diǎn)，但截至記者發(fā)稿時(shí)，銀行間市場(chǎng)收益率已有所回落。

　　9日是中證登回購(gòu)新規(guī)發(fā)佈後首個(gè)交易日，截至記者發(fā)稿時(shí)，交易所債市下跌的債券品種範(fàn)圍逐步擴(kuò)大。其中一些城投債跌幅一度超5%，如12長(zhǎng)建投跌幅5.44%，同時(shí)流動(dòng)性較好的轉(zhuǎn)債也遭遇了下跌，兩市僅有4隻轉(zhuǎn)債上漲，跌幅最大的為齊峰轉(zhuǎn)債，跌幅一度超6%。

　　“銀行間債市收益率早盤反彈後又有所回落?！庇秀y行交易員對(duì)中國(guó)證券網(wǎng)記者表示，今早銀行間債市跌幅較大，一度上行超30個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整較為劇烈。

　　而更被市場(chǎng)人士所擔(dān)心的則是，由於債基贖回等帶來(lái)的被動(dòng)“去杠桿”壓力，短期內(nèi)一些流動(dòng)性較好的利率債、轉(zhuǎn)債也將面臨較大的拋盤壓力。

　　12月8日下午中證登公司發(fā)佈了《關(guān)於加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》，可謂是平地一聲雷，給債券市場(chǎng)帶來(lái)了極大的震動(dòng)，文件對(duì)於交易所債券在質(zhì)押回購(gòu)上的限制引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)於信用風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿和流動(dòng)性在內(nèi)的一系列擔(dān)憂。

　　申萬(wàn)研究所債券團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，由於本次暫停新增融資功能的券種規(guī)模超1.25萬(wàn)億，佔(zhàn)交易所企業(yè)債餘額比例超過(guò)60%，影響範(fàn)圍廣泛，將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)債的估值由於融資功能的喪失上升100bp以上，此外，由於債基贖回等帶來(lái)的被動(dòng)去杠桿壓力，短期內(nèi)利率品、轉(zhuǎn)債也將面臨較大的拋盤壓力。

　　“短期來(lái)看，市場(chǎng)難免較大規(guī)模的調(diào)整，而且調(diào)整可能不會(huì)很快結(jié)束。但對(duì)於利率品和高等級(jí)信用品來(lái)説，這種調(diào)整其實(shí)給投資者帶來(lái)較好的介入機(jī)會(huì)。我們更願(yuàn)意看到的是危機(jī)中前方的曙光?！鄙耆f(wàn)指出。（記者 程元）