【導(dǎo)讀】央行發(fā)佈2015年工作清單，認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，成為出發(fā)點和立足點，《央廣財經(jīng)評論》：定向調(diào)控鬆緊適度成為央行新年的新功課。

　　據(jù)經(jīng)濟之聲報道，央行最新召開工作會議定下2015年的工作清單穩(wěn)健的貨幣政策，流動性合理充裕，信貸平穩(wěn)適度增長成為關(guān)鍵詞，而相比2014年的工作清單，更明確指出了要建立存款保險制度，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，深化金融機構(gòu)改革等任務(wù)。這次的央行工作會議明確表示，認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)，是進一步做好宏觀調(diào)控和金融改革發(fā)展穩(wěn)定工作的出發(fā)點和立足點，2015年要繼續(xù)實施定向調(diào)控，引導(dǎo)金融機構(gòu)盤活存量用好增量，增強對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支撐。通過這次的工作會議我們看到央行對於2015年新功課的定位和去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議表述是一致的，都重點談到了新常態(tài)，您覺得2015年的這個新常態(tài)，在央行的工作方面會有什麼樣的新變化，這種新常態(tài)下，央行的工作包括哪些內(nèi)容？如何來看待央行新年的新功課，經(jīng)濟之聲特約評論員趙先衛(wèi)對此分析。

　　趙先衛(wèi)：2015年整個新常態(tài)，對於央行而言，應(yīng)該表現(xiàn)出兩個特點，第一個特點就是一定要切實防範(fàn)整個經(jīng)濟系統(tǒng)或者整個金融系統(tǒng)的債務(wù)的情況，也就是2014年央行一直強調(diào)的，就是我們要去債務(wù)化，也就是去杠桿化。第二個新常態(tài)，也就是在這樣一個去債務(wù)、去杠桿的大背景下，要保持整個經(jīng)濟體或整個金融系統(tǒng)充足的流動性。所以這兩個，應(yīng)該是整個2015年對於央行而言新常態(tài)下面的最主要的內(nèi)容，在這樣兩個主要的目標(biāo)下，還表現(xiàn)出一個特點，我們可能對於傳統(tǒng)的經(jīng)濟體，或者整個市場比較習(xí)慣的，就是整個數(shù)量型的貨幣調(diào)控政策，在接下來的新常態(tài)的背景下，可能更多的在這種這種數(shù)量型的調(diào)控政策，逐步逐步向價格型調(diào)控轉(zhuǎn)變，也就是在整個利率市場化的背景下，整個貨幣政策新常態(tài)也會出現(xiàn)調(diào)控工具模式的創(chuàng)新。

　　經(jīng)濟之聲：具體來看，在貨幣政策的執(zhí)行的創(chuàng)新，包括新工具的運用上，預(yù)計央行會有哪些工作？

　　趙先衛(wèi)：整個2014年，央行已經(jīng)出現(xiàn)了一系列的信貸工具，包括中期的信貸便利等。2015年還是以價格性的調(diào)控為主，無論是針對經(jīng)濟金融體系的短期、中期，還是長期，可能最重要的還是不同期限的價格型的調(diào)控工具。未來短期應(yīng)對金融系統(tǒng)的問題，也會出臺一些短期價格型的工具，所以總體而言還是以價格型的工具創(chuàng)新為主，具體的方式還有很多。實際上在2008年金融危機過後，美聯(lián)儲也出了一系列的非常規(guī)的貨幣信貸工具，有一些工具，實際上可以做為參考和借鑒。

　　經(jīng)濟之聲：現(xiàn)在大家關(guān)注點也都在2015年貨幣政策的動向，因為去年底這一波降息，帶動了資本市場快速上漲，而目前市場對於接下來降息降準(zhǔn)的判斷並不一致，不過因為經(jīng)濟增速整體還在下降，所以説這個下降是不是會成為一個大的方向？

　　趙先衛(wèi)：整個降肯定是大的方向，因為實際上對於現(xiàn)在市場而言，我們講降息，整個市場的爭議並不是特別大，實際上在2015年或者整個2014年下半年貨幣政策的目標(biāo)都是非常明確的，就是降低整個社會融資成本。在降低社會融資成本的情況下，加上整個經(jīng)濟速度還在下滑，實際上2015年降息，整個市場的預(yù)期是比較一致的，而現(xiàn)在目前市場可能存在分歧是降準(zhǔn)。實際上對於降準(zhǔn)而言，現(xiàn)在爭議比較大，最關(guān)鍵的就是現(xiàn)實背景。在整個利率市場化的背景下，央行順應(yīng)利率市場化的常態(tài)，實際上在貨幣政策工具上也在做出調(diào)整。另外實際上降準(zhǔn)作為數(shù)量型的工具，對於整個經(jīng)濟體，整個衝擊或者整個金融系統(tǒng)的影響是比較大的。而且2015年我們要解決國內(nèi)整個去債務(wù)化、去杠桿化的過程當(dāng)中還有一個非常重要的問題，全球資金隨著的美元進入加息週期，它的整個資金的逆轉(zhuǎn)，再降準(zhǔn)的話，可能銀行的實力上的選擇，也要規(guī)避美聯(lián)儲一旦進入加息週期過後，可能我們面臨短期海外資金的流向。所以降準(zhǔn)，也就是時間上，可能有一點市場的分歧，大的貨幣市場調(diào)控還是以寬鬆為主。