回顧上半年食品飲料板塊總體表現(xiàn)，申銀萬國研究認(rèn)為，乳品、肉製品表現(xiàn)優(yōu)異。其中，乳製品、肉製品行業(yè)1月至3月、6月至7月獲得明顯超額收益；白酒、葡萄酒行業(yè)1月、3月、7月明顯跑輸大盤?！?月酒業(yè)板塊大幅跑輸?shù)脑蚴谴罅φ喂畛院龋?月表現(xiàn)較弱的原因是擔(dān)心一季報(bào)不理想，7月跑輸大盤的原因是擔(dān)心半年報(bào)業(yè)績增速相比一季報(bào)明顯放緩。”申萬表示。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初至8月6日收盤，食品飲料板塊累計(jì)下跌4.66%，其中，貝因美累計(jì)漲132.91%、光明乳業(yè)累計(jì)漲104.30%，漲幅位居前兩位；而酒鬼酒累計(jì)跌44.54%、山西汾酒累計(jì)跌43.78%，跌幅最大。

　　“白酒行業(yè)調(diào)整期仍在持續(xù)。”中信證券分析師黃巍表示，各地後續(xù)如果出臺更多限酒政策，或?qū)︿N量造成影響。

　　長城證券分析師張勇同樣認(rèn)為，從釀酒板塊上市公司總體情況看，一線白酒在積極調(diào)整，而二三線白酒的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未釋放，在基本面持續(xù)惡化的情況下，行業(yè)估值亦難以提升。葡萄酒行業(yè)收入和盈利情況也都在惡化，行業(yè)面臨深度調(diào)整。相比較而言，受大麥成本基本穩(wěn)定的利好作用，啤酒行業(yè)盈利能力得到提升，1月至5月行業(yè)利潤總額增長36%，快於收入增速。

　　值得關(guān)注的是，在國家政策鼓勵提高産業(yè)集中度的大背景下，兼併收購、整合國際資源成為上半年食品飲料上市公司的突出特點(diǎn)。今年2月，三全食品全資收購龍鳳食品；5月，蒙牛乳業(yè)成為現(xiàn)代牧業(yè)最大單一股東；同期，雙匯國際要約收購史密斯菲爾德已發(fā)行的全部股份，價值約為71億美元（約合人民幣437億元）；6月，蒙牛乳業(yè)溢價9.4%收購雅士利。

　　在上述利好作用下，部分食品企業(yè)中報(bào)預(yù)測情況較樂觀。其中，雙匯發(fā)展預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤盈利16.3億元至17億元，比上年同期上升59.08%至65.92%；湯臣倍健預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為2.23億元至2.41億元，較去年同期增長24%至34%；貝因美預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.2億元至4.2億元，同比增長0%至110%；三全食品預(yù)計(jì)中期凈利潤增長25%至30%；承德露露預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.9億元至2.1億元，同比增長50.16%至65.97%。

　　從近期披露的基金二季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，在二季度基金重倉的行業(yè)中，食品飲料佔(zhàn)比高達(dá)11.72%，僅次於醫(yī)藥生物的17.19%；與一季度末相比，二季度末偏股型基金增持的行業(yè)中，食品飲料也位居前列，佔(zhàn)比1.62%，僅次於資訊服務(wù)的2.86%。

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