美聯(lián)儲宣佈開始逐步退出量化寬鬆（QE）後，美債收益率飆升最引人關(guān)注。越來越多的投資者擔(dān)心，美債收益率飆升不僅將給金融市場帶來衝擊，還將給美聯(lián)儲以外的債券持有者帶來鉅額損失。

　　上週五，美國10年期國債收益率首次收于3%上方，創(chuàng)下近兩年多以來的新高。早在去年7月份，10年期美債收益率還處於1.38%的紀(jì)錄低位。隨後，美債收益率就一直處於上升趨勢。10年期美債收益率曾在今年9月“蜻蜓點水”般短暫觸及3%，當(dāng)時是因為大多數(shù)投資者預(yù)計美聯(lián)儲很可能會在9月的議息會議上啟動縮減QE規(guī)模政策的進程。而在之前，10年期美債收益率長期處於3%上方還要回到2011年。

　　美債收益率飆升表明投資者對未來美國經(jīng)濟更有信心，但國債收益率走高將提升美國整體的融資成本，還會促使美元走強，並可能會對風(fēng)險資産的價格走勢造成衝擊。有分析人士表示，在美國股市屢創(chuàng)新高的背景下，債市上的風(fēng)吹草動可能會令股市的格局發(fā)生扭轉(zhuǎn)。在明年第一季度，美國國債與高風(fēng)險公司債的收益率差可能進一步拉大，在如此狀況下，股市屆時可能會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。

　　美國研究機構(gòu)RW Pressprich &Co交易主管米爾斯坦指出，10年期美債收益率重返3%會給投資者帶來非常重大的心理影響。如果10年期美債收益率進一步突破3.05%水準(zhǔn)，可能就會在明年加速逼近3.25%。

　　美債收益率飆升不僅將給金融市場帶來衝擊，也會給美聯(lián)儲以外的債券持有者帶來鉅額損失。國際清算銀行曾表示，如果美國國債收益率上升3個百分點，美聯(lián)儲以外債券持有者的損失將超過一萬億美元。國際清算銀行認為，儘管美債收益率不可能在很短的時間內(nèi)就飆升3個百分點，但在1994年很多發(fā)達經(jīng)濟體在一年時間內(nèi)國債收益率就上漲了2個百分點，投資者應(yīng)給予高度關(guān)注。

　　美聯(lián)儲上周公佈的數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日當(dāng)周，外國央行持有的美國國債當(dāng)周減少134.85億美元，至3.008萬億美元。近年來，外國央行尤其是亞洲國家央行一直是美國債券的大買家，其持有的債券規(guī)模佔美國市場流通國債的比例超過四分之一，中國和日本是持有美國國債最多的兩個國家。