一汽轎車和一汽夏利4月16日雙雙發(fā)佈2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)，一汽轎車年報(bào)巨虧一季報(bào)利潤(rùn)大增，一汽夏利則是年報(bào)盈利一季報(bào)虧損。同時(shí)，自主品牌面臨的嚴(yán)峻情況使其對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)依然有限。

　　此外，一汽集團(tuán)日前對(duì)纏繞公司近一年之久的市場(chǎng)傳聞全盤否定，不過市場(chǎng)的猜測(cè)並未就此平息，持續(xù)進(jìn)行中的“審計(jì)風(fēng)暴”或?qū)σ黄瘓F(tuán)整體上市造成影響。

　　一汽轎車一季度逆轉(zhuǎn)

　　一汽轎車2012年年報(bào)顯示，公司2012年歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7.56億元；其一季報(bào)顯示，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.39億元，同比微增2.37%；不過凈利潤(rùn)同比大增3381.08%至3.56億元。由於經(jīng)濟(jì)型轎車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈且受到限購(gòu)影響，一汽夏利2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3420萬元，同比下降68.74%。不過，公司第一季度凈利潤(rùn)虧損了5813.58萬元，同比下滑205.98%；基本每股收益為-0.04元。

　　對(duì)於一汽轎車今年一季度驟然扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，公司表示，産品産銷旺盛，一季度中國(guó)汽車市場(chǎng)需求升溫，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)；同時(shí)，自2012年10月份以來，日元累計(jì)貶值約26%，降低了公司進(jìn)口零部件成本，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)扭虧為盈。

　　而實(shí)際上，一汽轎車2012年前三季度凈利潤(rùn)虧損3.11億元，依此推算，公司第四季度的虧損額達(dá)到4.45億元。而一汽轎車四季度大虧並不是第一次，2011年前三季度一汽轎車的凈利潤(rùn)為7.53億元，但全年凈利潤(rùn)僅為2.17億元，這意味著公司第四季度虧損達(dá)5.36億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，按照規(guī)律，第四季度是車企的産銷旺季。公司的業(yè)績(jī)固然受到日係車第四季度銷量下滑的拖累，但在産銷旺季發(fā)生巨虧並不正常。國(guó)泰君安證券研究員張欣表示，車企有些費(fèi)用在年初可能並未計(jì)入報(bào)表，而在年末計(jì)入，例如經(jīng)銷商返點(diǎn)、攤銷等，因此體現(xiàn)出四季度的費(fèi)用較高；此外，車企在年初制定了業(yè)績(jī)目標(biāo)，普遍抱有積極預(yù)期，盡可能在年初不進(jìn)行攤銷，不過四季度看到業(yè)績(jī)已經(jīng)難以扭轉(zhuǎn)，不排除為來年業(yè)績(jī)做“準(zhǔn)備”的可能。

　　“從眼下一汽轎車頗有痕跡的調(diào)低四季度利潤(rùn)來看，公司方面更有可能選擇以一汽股份下的部分資産作為IPO平臺(tái)，同時(shí)吸收換股一汽轎車?！庇型缎腥耸坎聹y(cè)。

　　此外，一季報(bào)中一汽轎車的應(yīng)收賬款同比大增393.52%至4.36億元，公司表示主要為應(yīng)收勞務(wù)款及材料款項(xiàng)增加所致；應(yīng)付票據(jù)同比大增1155.26%至1.81億元，公司表示主要為開出的尚未到期的銀行承兌匯票增加所致。張欣認(rèn)為，目前對(duì)一汽轎車的最重要判斷依據(jù)在於一季報(bào)。“如果應(yīng)收、應(yīng)付等相對(duì)較大的話可能導(dǎo)致盈利虛高。”

　　自主貢獻(xiàn)有限

　　在一汽合資業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展壯大的同時(shí)，一汽自主品牌建設(shè)卻尚未達(dá)到預(yù)期，對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)也不盡如人意。

　　一汽轎車表示，2012年公司生産的自主品牌轎車及合作的日係品牌轎車受到嚴(yán)重?cái)D壓，産品售價(jià)跟隨市場(chǎng)下浮較大。同時(shí)，一汽夏利一季度虧損，與取得天津一汽豐田投資收益的減少不無關(guān)係。一季度，該項(xiàng)的金額同比下滑了44.20%至2.16億元。

　　該問題在2012年中曾經(jīng)被審計(jì)署在審計(jì)結(jié)果公告中提及：2008年至2010年，一汽自主産品研發(fā)投入偏低，自主品牌汽車盈利能力不強(qiáng)，整車業(yè)務(wù)利潤(rùn)主要來自於合資合作子公司。

　　當(dāng)前，一汽集團(tuán)的自主品牌業(yè)務(wù)包括了乘用車、商用車和紅旗三塊業(yè)務(wù)。其中，乘用車方面面臨的情況較為嚴(yán)峻。據(jù)蓋世汽車網(wǎng)數(shù)據(jù)，一汽集團(tuán)的自主乘用車銷量由2011年的40.50萬輛滑落至2012年的30.52萬輛，同比下滑25%以上。而2012年我國(guó)自主品牌乘用車銷量合計(jì)為424.68萬輛，同比增長(zhǎng)了6.7%；同期國(guó)産外資品牌乘用車的銷量同比增長(zhǎng)了8.3%。另有數(shù)據(jù)顯示，2012年度企業(yè)年度銷量目標(biāo)完成率方面，一汽轎車的完成率最低，不足50%；天津一汽的完成率為70%-80%之間。而同期，一汽大眾的銷量目標(biāo)完成率為110.7%，一汽豐田的銷量目標(biāo)完成率仍在80%-90%之間。

　　在自主研發(fā)投入方面，一汽集團(tuán)已經(jīng)開始採(cǎi)取措施，對(duì)於紅旗轎車的研發(fā)和生産頗為重視。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在自主乘用車銷量出現(xiàn)較明顯下滑的情況下，公司過度側(cè)重紅旗業(yè)務(wù)或許值得商榷。

　　市場(chǎng)質(zhì)疑未絕

　　雖然一汽集團(tuán)對(duì)市場(chǎng)負(fù)面?zhèn)髀勔呀?jīng)全面否定，不過市場(chǎng)似乎並不埋單，對(duì)於一汽傳聞、上市進(jìn)程等的質(zhì)疑依然不絕於耳。

　　分析人士表示，幾百位高管被查的説法的確誇張，不過從去年年中一汽大眾銷售公司的案件上看，關(guān)於一汽的説法絕非空穴來風(fēng)。目前官方並未就事件進(jìn)行更多解釋，只能引發(fā)更多市場(chǎng)猜測(cè)。

　　對(duì)於市場(chǎng)傳聞可能會(huì)對(duì)集團(tuán)整體上市造成的影響，市場(chǎng)説法不一。據(jù)《公司法》對(duì)公司申請(qǐng)主機(jī)板上市的條件：具備健全且運(yùn)作良好的組織機(jī)構(gòu)、具有持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況良好、最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，且在最近3年內(nèi)無其他重大違法行為。有推測(cè)認(rèn)為，由於一汽集團(tuán)正在面臨審計(jì)調(diào)查，可能推遲整體上市進(jìn)程至少3年。

　　不過，張欣認(rèn)為，一汽集團(tuán)改制上市事宜，不是一汽乃至吉林省所能控制，最終還是國(guó)資委説了算。如果集團(tuán)對(duì)負(fù)面?zhèn)髀劦姆穸ㄊ鞘聦?shí)，那麼集團(tuán)的整體上市並不會(huì)推遲3年之久，因?yàn)橄褚黄@樣的大型央企上市可以獲得特批，並不一定按照正常流程走。

　　此外，一汽轎車和一汽夏利大股東中國(guó)第一汽車股份有限公司的承諾依然未改變，即在收購(gòu)?fù)瓿芍蔗?年內(nèi)，徹底解決一汽轎車、一汽夏利及其他下屬企業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。

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