財政部14日發(fā)佈消息，中央財政已于日前安排50億元資金，全部用於京津冀及周邊地區(qū)大氣污染治理工作，具體包括京津冀晉魯和內(nèi)蒙古六個省份，並重點向治理任務(wù)重的河北省傾斜。

　　財政部表示，該項資金將以“以獎代補”的方式，按上述地區(qū)預(yù)期污染物減排量、污染治理投入、PM2.5濃度下降比例三項因素分配。本年度結(jié)束後，中央財政將對上述地區(qū)大氣污染防治工作成效進(jìn)行考核，根據(jù)實際考核結(jié)果再進(jìn)行獎勵資金清算，突出績效導(dǎo)向作用。

　　據(jù)悉，為貫徹落實《國務(wù)院關(guān)於印發(fā)大氣污染防治行動計劃的通知》，2013年，中央財政整合有關(guān)專項設(shè)立大氣污染防治專項資金，使有限的資金更好地用在刀刃上。

　　大氣污染防治迎“黃金五年”

　　此前，國務(wù)院日前發(fā)佈《大氣污染防治行動計劃》，作為當(dāng)前和今後一個時期全國大氣污染防治工作的行動指南?！队媱潯诽岢?，經(jīng)過五年努力，使全國空氣品質(zhì)總體改善，重污染天氣較大幅度減少；京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域空氣品質(zhì)明顯好轉(zhuǎn)。力爭再用五年或更長時間，逐步消除重污染天氣，全國空氣品質(zhì)明顯改善。

　　環(huán)保部此前表示，大氣污染防治行動計劃將帶動1.7萬億元投入，但此次出臺的《計劃》中並未明確提及。業(yè)內(nèi)人士分析，未來五年，在各級政府財政投資帶動下，包括金融機構(gòu)信貸及帶動的社會投資等，預(yù)計投入大氣污染防治的總投資額至少在1萬億元以上。

　　《計劃》提出的具體指標(biāo)是：到2017年，全國地級及以上城市可吸入顆粒物濃度比2012年下降10%以上，優(yōu)良天數(shù)逐年提高；京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域細(xì)顆粒物濃度分別下降25%、20%、15%左右，其中北京市細(xì)顆粒物年均濃度控制在60微克/立方米左右。

　　兩類公司業(yè)績將迎高增長

　　火電、鋼鐵、水泥等重點工業(yè)領(lǐng)域一直是導(dǎo)致大氣污染的最重要源頭，這一領(lǐng)域的污染治理向來被認(rèn)為最具潛力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在10家大氣污染治理A股公司中，火電廠煙氣除塵細(xì)分領(lǐng)域的菲達(dá)環(huán)保、三維絲等公司上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤同比均實現(xiàn)100%增長。

　　上半年業(yè)績表現(xiàn)同樣搶眼的還包括重點行業(yè)的脫硫脫硝板塊。來自Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，國電清新、九龍電力、永清環(huán)保等脫硫脫硝行業(yè)龍頭今年上半年實現(xiàn)凈利潤同比增長也均超過50%。

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　　概念股解析

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　　龍凈環(huán)保:除塵電價首次出臺,新盈利模式呼之欲出

　　研究機構(gòu)：東方證券 撰寫日期：2013年09月02日

　　事件: 國家發(fā)改委發(fā)出通知,決定在保持現(xiàn)有銷售電價總水準(zhǔn)不變的情況下,主要利用電煤價格下降騰出的電價空間,新增除塵電價,鼓勵燃煤發(fā)電企業(yè)進(jìn)行除塵改造。自今年9月25日起,對煙塵排放濃度低於30毫克/立方米(重點地區(qū)20毫克/立方米)的燃煤發(fā)電企業(yè)實行每千瓦時0.2分錢的電價補償。

　　投資要點

　　除塵電價首次出臺,新盈利模式呼之欲出。在火電廠排放治理體系中,脫硫、脫硝均有與之對應(yīng)的電價補貼從而使得環(huán)保部分能夠自負(fù)盈虧,形成更好的盈利模式。但除塵此前一直沒有對應(yīng)的度電補貼,這也是除塵一直沒有形成特許權(quán)經(jīng)營盈利模式的原因。我們認(rèn)為,隨著除塵電價的逐步落實,除塵領(lǐng)域的特許權(quán)經(jīng)營有望帶來下一個藍(lán)海市場。公司是國內(nèi)電廠煙氣凈化的綜合性領(lǐng)軍企業(yè),其中在除塵方面,公司是當(dāng)之無愧的龍頭。隨著在多領(lǐng)域BOT群,特別是除塵BOT方面進(jìn)一步發(fā)力,公司盈利模式的轉(zhuǎn)型也將逐步深化。

　　脫硝多領(lǐng)域擴張有望帶來超預(yù)期。我們預(yù)計明年脫硝改造的新增覆蓋率將相比今年有約100%的增長。即使不考慮脫硝電價上調(diào)帶來的BOT項目購入,僅是EPC的改造量預(yù)計就有望帶來較多的工程收入,而公司依靠在除塵和脫硫上積累下來的客戶資源,我們認(rèn)為也有望能夠獲得較好的市場份額。

　　濕式電除塵或?qū)⒁I(lǐng)下一輪改造革命。根據(jù)考慮到隨著目前30毫克/立方米(重點地區(qū)20毫克/立方米)的覆蓋率已較高,未來進(jìn)一步提標(biāo)的可能性較大,而在不斷提標(biāo)的過程中,技術(shù)將成為角逐的重要因素。公司的濕式電除塵技術(shù)能做到20毫克/立方米乃至更低的水準(zhǔn),有望引領(lǐng)下一輪除塵改造革命。

　　財務(wù)與估值

　　維持盈利預(yù)測及買入評級。考慮項目擴張仍存不確定性,維持公司的盈利預(yù)測,預(yù)計公司2013-2015 年每股收益分別為0.85、0.92、1.00元,參照可比公司13年40倍估值,給予公司34元目標(biāo)價,維持公司“買入”評級。

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　　國電清新:業(yè)績符合預(yù)期,訂單情況良好

　　研究機構(gòu)：上海證券 撰寫日期：2013年08月30日

　　公司動態(tài)事項

　　國電清新近日發(fā)佈中報,報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.89億,同比增長59.5%;歸屬於母公司所有者的凈利潤8288萬元,同比增長64.7%。

　　事項點評

　　業(yè)績符合預(yù)期,特許經(jīng)營項目成亮點2013年上半年,在國家大力推動大氣污染治理的大環(huán)境下,諸多利好政策相繼出臺,受益於此,公司主營業(yè)務(wù)煙氣脫硫脫硝業(yè)務(wù)增速情況良好,整體業(yè)績符合我們預(yù)期。

　　2012年公司收購了山西雲(yún)岡電廠脫硫特許經(jīng)營項目、內(nèi)蒙古呼和浩特電廠脫硫特許經(jīng)營項目及河北豐潤電廠脫硫特許經(jīng)營項目,承接的山西運城電廠脫硝BOT項目、山西雲(yún)岡電廠脫硝BOT項目已分別於2013年2月和3月投運一臺機組。這些項目相繼運營,成為公司上半年利潤的主要來源,從中報情況看,整個經(jīng)營業(yè)務(wù)同比去年增速高達(dá)73.1%,毛利率提升1.8個百分點,達(dá)到52.1%,表現(xiàn)搶眼。

　　上半年新簽訂單情況良好,未來業(yè)績有保證

　　公司上半年市場開拓情況良好,承接山西武鄉(xiāng)電廠脫硝BOT項目、山西武鄉(xiāng)電廠脫硫BOT項目、新疆圖木舒克脫硫BOT項目,承接神華巴蜀江油電廠脫硫改造EPC項目、四川巴蜀江油電廠脫硫改造EPC項目、萬州電廠新建工程脫硫吸收塔採購項目、安慶電廠脫硫EP項目、東方希望包頭鋁業(yè)脫硫改造EPC項目、洛陽伊川電廠脫硫改造EPC項目等,合同合計9160MW,為下半年及以後年度的業(yè)績增長打下良好基礎(chǔ)。

　　投資建議

　　未來六個月內(nèi),給予“謹(jǐn)慎增持”評級。預(yù)計公司2013年、2014年每股收益分別為0.41元和0.61元,當(dāng)前對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為45.8倍和30.6倍?？紤]到脫硫脫銷行業(yè)目前正處於爆發(fā)期,首次給予“謹(jǐn)慎增持”評級

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　　雪迪龍:脫硝景氣週期可持續(xù),關(guān)注工業(yè)鍋爐脫硫進(jìn)展

　　研究機構(gòu)：群益證券(香港) 撰寫日期：2013年09月10日

　　結(jié)論與建議:

　　近期調(diào)研公司,與公司管理層就生産經(jīng)營狀況進(jìn)行了溝通。公司作為煙氣監(jiān)測龍頭,保持了穩(wěn)健的發(fā)展勢頭,H1凈利潤0.35億元(YOY+21.6%)。

　　展望未來,公司脫硝監(jiān)測CEMS高景氣可持續(xù),而隨著工業(yè)鍋爐脫硫等政策升級帶來的市場擴容,有望給業(yè)績帶來超預(yù)期可能。

　　預(yù)計公司2013、2014年分別實現(xiàn)營收5.49億元(YOY+45.1%)、7.16億元(YOY+30.4%),分別凈利潤1.31億元(YOY+30.9%)、1.78億元(YOY+36.1%),EPS0.48、0.65元,當(dāng)前股價對應(yīng)2013、2014年動態(tài)PE分別為48X、35X,估值較高,考量行業(yè)高景氣週期及未來業(yè)績超預(yù)期可能,給予“持有”建議。

　　目前訂單同比增長近四成,全年訂單將超預(yù)期:截止8月底,公司新簽訂單約5.0億元,同比增長近四成,與去年全年訂單量相當(dāng)。其中脫硝監(jiān)測儀器訂單2.5億(YOY+100%),脫硫監(jiān)測儀器1.2億(YOY+20%),工業(yè)過程分析及運維訂單約1.3億元。雖然公司沒有上調(diào)全年訂單預(yù)期(年初全年訂單目標(biāo)6.50億元,同比增長30%),但我們預(yù)計全年超預(yù)期概率很大,預(yù)計全年訂單將達(dá)到7.0~7.5億元,同比增長近五成。

　　脫硝監(jiān)測儀器絕對量高峰在2015年,高景氣度週期久于脫硝工程:預(yù)計今年底累計完成脫硝機組容量比例將達(dá)到55%,考慮目前脫硝機組均為大容量的機組(60萬千瓦居多),從投運的機組數(shù)量看,該比例僅約30%。後期隨著小機組脫硝開工,儘管投運的容量與今年相當(dāng)或有減少,但機組數(shù)量會增加,單臺機組需要監(jiān)測儀器數(shù)量相同,因此後期監(jiān)測儀器需求更大。公司預(yù)計脫硝監(jiān)測儀器市場絕對量高峰在2015年,高景氣週期將維持到15年末,較脫硝工程(今年是脫硝工程量的高峰年)更久。

　　13-15年脫硝領(lǐng)域訂單約5億元/年:“十一五”電力脫硫監(jiān)測儀器市場規(guī)模約25億元,由於工藝設(shè)計因素,脫硝監(jiān)測儀器需求為脫硫的三倍,預(yù)計總規(guī)模約70億元。目前完成脫硝的機組臺數(shù)約30%,還有近50億元市場待釋放。按公司30%左右的市佔率預(yù)估,13-15年脫硝訂單年均有5億元的訂單釋放,為公司業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)。

　　脫硫監(jiān)測儀器超市場預(yù)期,未來期待工業(yè)鍋爐發(fā)力:此前行業(yè)預(yù)估隨著電力脫硫結(jié)束,脫硫監(jiān)測儀器需求會下滑,樂觀估計也是持平。但截止目前,公司脫硫監(jiān)測儀器訂單1.2億元(YOY+20%),好于預(yù)期。原因在於隨著環(huán)保政策的升級,小機組及小鍋爐也有脫硫需求。近期鍋爐排放標(biāo)準(zhǔn)升級,我們強烈建議關(guān)注工業(yè)鍋爐由於排放標(biāo)準(zhǔn)升級後帶來的潛在需求釋放(我國中小鍋爐約10萬臺,單臺脫硫監(jiān)測儀器約20萬元,市場容量約200億),目前該市場屬於尚未啟動階段,但政策的出臺將加快該市場的釋放,同時也改變了脫硫監(jiān)測儀器難增長的預(yù)期。

　　環(huán)境運維市場空間大,公司穩(wěn)步推進(jìn):隨著環(huán)保監(jiān)測市場興起,引入第三方來實施監(jiān)測將有效降低環(huán)保部門的監(jiān)管成本。最近出臺環(huán)境自檢要求,也明確推廣第三方運維模式。目前公司已經(jīng)銷售脫硫脫硝監(jiān)測儀器5800套,工業(yè)過程分析儀器3400套,按單臺年運維費用4~5萬元計算,公司潛在運維市場規(guī)模約4.0~5.0億元。當(dāng)下公司簽訂運維臺數(shù)約1200套,年運作規(guī)模約5000萬元,成長空間很大。

　　盈利預(yù)測:預(yù)計公司13、14年分別實現(xiàn)凈利潤1.31億元(YOY+30.9%)、1.78億元(YOY+36.1%),EPS0.48、0.65元,當(dāng)前股價對應(yīng)2013、2014年動態(tài)PE分別為48X、35X,估值較高,給予“持有”建議。

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　　龍源技術(shù):低溫餘熱收入未確認(rèn)造成中期業(yè)績銳降

　　研究機構(gòu)：海通證券撰寫日期：2013年07月31日

　　事件:

　　2013半年報營業(yè)收入同比增長4.99%,凈利潤同比下降63.11%。2013上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元,較上年同期增長4.99%;歸屬於上市公司股東凈利潤2673.60萬元,較上年同期下降63.11%;稀釋每股收益0.09元,略低於市場預(yù)期。本期無分紅方案。

　　點評:

　　主營收入平穩(wěn),凈利潤下滑源於銷售費率大幅提升。公司上半年營業(yè)收入同比增長4.99%,低氮燃燒産品收入近乎翻倍增長,但鍋爐餘熱利用未實現(xiàn)收入,拉低收入整體增速。凈利潤大幅下滑主要緣于銷售費率同比提升10.65個百分點。

　　綜合毛利率同比略降。2013H1公司綜合毛利率35.05%,同比下降3.14個百分點。毛利率下滑主要緣于低氮燃燒産品、電漿産品毛利率的下降。

　　低氮業(yè)務(wù)快速增長。公司低氮燃燒産品收入2.61億元,同比增長93.33%;毛利率31.89%,同比下降1.12個百分點。公司該項業(yè)務(wù)快速增長源於低氮改造業(yè)需求增長迅猛,2013年上半年,公司低氮業(yè)務(wù)改造機組30臺,同比增加15臺。

　　電漿産品業(yè)績平穩(wěn)。公司電漿産品收入1.09億元,同比增長9.85%;毛利率42.02%,同比下降8.29個百分點。毛利率下滑源於火電基建減少,公司未確認(rèn)無油電廠業(yè)務(wù)收入。

　　鍋爐餘熱利用産品未實現(xiàn)收入,拉低業(yè)績增速。公司鍋爐餘熱利用業(yè)務(wù)2013年上半年沒有實現(xiàn)收入,同比減少9622.22萬元,成為拉低整體業(yè)績增速的主要原因。

　　銷售費率大幅提升。公司期間費用為1.03億元,同比增長94.02%,期間費用率26.62%,同比上升12.22個百分點。管理、財務(wù)費率略增0.46、1.11個百分點。銷售費率大幅增長10.65個百分點,主要源於公司對問題和缺陷的部分産品和項目進(jìn)行進(jìn)一步改進(jìn)和完善,大幅增加了銷售費用。

　　盈利預(yù)測與投資建議。仍然假設(shè)下半年低溫餘熱發(fā)電項目能確認(rèn)2-3個,預(yù)計公司2013-2015年凈利潤分別同比增長22.41%、30.50%、24.69%,每股收益分別達(dá)到0.91元、1.19元、1.48元,目前股價對應(yīng)2013年動態(tài)市盈率為24.83倍。

　　公司在手超募資金5.44億元,預(yù)計公司將向節(jié)能環(huán)保相關(guān)領(lǐng)域拓展,給予公司2013年25-30倍市盈率,對應(yīng)股價為22.75-27.30元,維持公司“增持”的投資評級。

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　　永清環(huán)保:業(yè)績波動大,業(yè)務(wù)前景依然很好

　　研究機構(gòu)：光大證券撰寫日期：2013年08月22日

　　事件:

　　公司實現(xiàn)營業(yè)收入28598.55萬元,同比增長16.97%;實現(xiàn)歸屬於母公司所有者的凈利潤2360.81萬元,同比下降28.64%;每股EPS為0.12元,低於市場一直預(yù)期。

　　業(yè)績下滑的原因,主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,毛利水準(zhǔn)較高的土壤修複業(yè)務(wù)收入佔比大幅度降低;託管運營成本上升,導(dǎo)致報告期內(nèi)整體利潤水準(zhǔn)下降。

　　我們?nèi)匀豢春霉疚磥淼陌l(fā)展前景,公司倡導(dǎo)的合同環(huán)境服務(wù)是未來環(huán)保行業(yè)新型業(yè)務(wù)模式,符合國家倡導(dǎo)的從投資拉動到服務(wù)升級的政策。公司合同環(huán)境服務(wù)模式的持續(xù)拓展,土壤修復(fù)、大氣治理和垃圾焚燒發(fā)電等主要業(yè)務(wù)都將進(jìn)入穩(wěn)步擴張。

　　點評:

　　1)收入的增長,公司主營業(yè)務(wù)收入較上期增加4,148.99萬元、增長16.97%,主要原因為工程承包收入較上期增加9,084.83萬元、託管運營收入較上期增加983.76萬元。

　　2)重金屬業(yè)務(wù)收入波動較大,同時毛利下降。重金屬業(yè)務(wù)波動較大,顯示市場尚處於啟動初期;毛利下降的主要原因為去年同期重金屬污染綜合治理項目以土壤修復(fù)為主,報告期內(nèi)以重金屬尾礦和廢渣治理為主,前者國內(nèi)市場處於起步階段,競爭較小,且公司擁有自主核心技術(shù),有較強競爭力;而後者市場競爭充分,以規(guī)範(fàn)施工為主,故本期此類項目毛利率比去年同期下降較多。

　　對盈利預(yù)測、投資評級和估值的修正:

　　預(yù)計2013-15年每股EPS為0.28/0.41/0.58元,目前股價對應(yīng)的PE為82/56/40,整體偏高。依然看好公司未來的發(fā)展前景,公司的業(yè)績彈性較大,維持“增持”評級。

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　　天立環(huán)保:關(guān)鍵項目延期,半年報低於預(yù)期

　　研究機構(gòu)：中金公司 撰寫日期：2013年08月28日

　　業(yè)績大幅低於預(yù)期

　　公司披露1H13業(yè)績:收入下滑17%至2.3億,凈利潤下滑60%至2800萬,錄得EPS0.1元,位於前期業(yè)績預(yù)告下限,低於預(yù)期。公司同時公告了自身節(jié)能環(huán)保産業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

　　關(guān)鍵項目延期,新業(yè)務(wù)處於培育期。公司主業(yè)密閉爐産品下游電石、鈦合金行業(yè)低迷,公司兩大關(guān)鍵項目延期開工,合計涉及合同金額13.4億元;新業(yè)務(wù)總體處於培育期,高效煤粉鍋爐環(huán)保業(yè)務(wù)實現(xiàn)600萬凈利潤,江西隆福實現(xiàn)700萬凈利潤,新材料-高氮鋼業(yè)務(wù)尚未投産,虧損400萬,合併報表層面看,新業(yè)務(wù)培育導(dǎo)致營業(yè)和管理費用率同比提高7.8%。

　　發(fā)展趨勢

　　主業(yè)關(guān)鍵項目延期壓力下半年將延續(xù),但並非常態(tài)。受鐵合金/電石景氣度影響,重點客戶普遍放緩項目建設(shè)的態(tài)勢下半年將延續(xù),但往前看,兩大下游産能向資源優(yōu)勢區(qū)域(如西北富煤區(qū))轉(zhuǎn)移、更大比例採用環(huán)保密閉爐的趨勢仍將存在,而從半年報看,公司此項業(yè)務(wù)競爭力依然突出,在手訂單仍較充足,新項目資訊也並不低迷,因此,所處態(tài)勢更多只是延遲,而非陷入持續(xù)下滑危機。

　　小型高效煤粉鍋爐走出摸索期,定位更清晰後開始加速。上半年實現(xiàn)2700萬收入和640萬凈利潤,經(jīng)過石家莊供暖項目、宿遷供氣項目摸索,該業(yè)務(wù)分別面向供暖和園區(qū)供氣的業(yè)務(wù)定位更清晰,而風(fēng)險控制能力在提升,公司自身規(guī)劃提及未來幾年將在2013年基礎(chǔ)上保持50%以上複合增速。

　　資源和新材料業(yè)務(wù)還在培育期內(nèi)。蒙東低硫優(yōu)質(zhì)煤資源儲備已完成,未來面向東北市場將有明顯區(qū)位優(yōu)勢,褐煤提質(zhì)和油頁巖仍在技術(shù)探索和方案認(rèn)證過程中,新材料-高氮鋼處於投産前期準(zhǔn)備狀態(tài),國內(nèi)首創(chuàng),面向高端裝備應(yīng)用,公司預(yù)計2014年實現(xiàn)1萬噸産能,此後保持50%複合增速。

　　盈利預(yù)測調(diào)整

　　因關(guān)鍵項目延期,下調(diào)2013年收入、凈利潤分別30%、50%,適度考慮關(guān)鍵項目在2014年仍無法全面恢復(fù)的風(fēng)險,下調(diào)2014年收入/凈利潤分別10%。調(diào)整後,公司2013~14年EPS預(yù)期分別0.24元、0.57元。

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　　先河環(huán)保調(diào)研簡報:訂單飽滿三季度重回增長通道

　　研究機構(gòu)：平安證券 撰寫日期：2013年09月12日

　　空氣品質(zhì)監(jiān)測龍頭,PM2.5訂單爆發(fā)增長

　　公司主營高端環(huán)境監(jiān)測儀器的研發(fā)、生産和銷售,尤其在空氣品質(zhì)監(jiān)測方面,是國內(nèi)最早進(jìn)入該領(lǐng)域的公司之一,産品已經(jīng)得到市場的廣泛認(rèn)可。近年來,PM2.5污染愈發(fā)嚴(yán)重,為公司相關(guān)監(jiān)測産品帶來充足的市場空間。2012年是國內(nèi)大範(fàn)圍進(jìn)行PM2.5監(jiān)測能力建設(shè)的開始,公司憑藉先發(fā)優(yōu)勢,在與外資企業(yè)的競爭中取得一席之地,預(yù)計當(dāng)年的市場佔有率約10%。進(jìn)入2013年,國內(nèi)一線城市監(jiān)測建設(shè)基本完成,産品開始進(jìn)入二三線城市,此時公司的市場能力和優(yōu)勢開始顯現(xiàn),我們預(yù)計今年公司市場佔有率有望提升至30%。未來國內(nèi)空氣品質(zhì)監(jiān)測密度將繼續(xù)增加,公司産品已經(jīng)具有良好的使用記錄,佔有率有望進(jìn)一步提升。2012年公司PM2.5監(jiān)測訂單超過2億,今年有望實現(xiàn)50%以上快速增長,並在未來至少2-3年保持較高增速。

　　收購美國公司意義重大

　　8月15日公司發(fā)佈公告,與美國CES簽署意向性收購協(xié)議,以購買和注資獲得CES61%股權(quán)。此次收購的順利完成具有重要意義,主要體現(xiàn)在:1、使公司真正具備核心競爭力:CES多年以來致力於空氣、大氣以及水質(zhì)重金屬的線上監(jiān)測,是世界重金屬監(jiān)測領(lǐng)域中唯一一家被美國環(huán)保署認(rèn)可的廠家,公司收購CES,在環(huán)境監(jiān)測領(lǐng)域真正具備了核心技術(shù),改變了國內(nèi)相關(guān)産品以“仿製”為主的格局;2、打開重金屬監(jiān)測市場空間:國內(nèi)近年來重金屬污染事件多次爆出,土壤污染、地下水污染、內(nèi)陸河湖污染等大多與重金屬污染相關(guān),重金屬污染治理已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急,重金屬監(jiān)測首當(dāng)其衝;3、在污染溯源領(lǐng)域佔據(jù)先機:CES以其獨一無二的污染源模擬技術(shù)為美國加拿大以及澳大利亞環(huán)保部門和科研部門提供很多相關(guān)諮詢與服務(wù),受到廣泛好評,當(dāng)前國內(nèi)環(huán)保投入雖然實現(xiàn)了快速增長,但相比嚴(yán)峻的污染形式仍顯不足,污染溯源可以讓有限的投入發(fā)揮最大作用,提高環(huán)保投入效率。

　　運維服務(wù)已具雛形,打造第三方環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)供應(yīng)商

　　運營維護(hù)是高附加值業(yè)務(wù)。公司上半年實現(xiàn)運維服務(wù)收入837萬,同比增長200%以上,已經(jīng)初具規(guī)模。公司運維服務(wù)不是簡單的售後服務(wù),而是能夠?qū)Χ嗉耶b品進(jìn)行運營,減輕環(huán)境監(jiān)測中心的負(fù)擔(dān),同時最大程度保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確有效。目前公司資金充足,未來不排除開發(fā)帶資運營的業(yè)務(wù)模式,從單一的監(jiān)測設(shè)備供應(yīng)商,向第三方環(huán)境監(jiān)測數(shù)據(jù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。

　　三季度將重回增長通道,推薦評級

　　上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9330.41萬元,同比增長38.98%;實現(xiàn)凈利潤1737.59萬元,同比下降7.21%。凈利潤下滑主要是因為公司加強市場投入,銷售費用、管理費用同比增加。目前公司訂單飽滿,去年結(jié)轉(zhuǎn)的大量訂單逐漸確認(rèn)收入,此外公司已經(jīng)迎來招標(biāo)和供貨的旺季,我們預(yù)計三季度公司盈利情況將顯著改善,全年有望實現(xiàn)快速增長。預(yù)計公司2013-14年EPS分別為0.37和0.55元,對應(yīng)當(dāng)前股價市盈率分別為41和29倍,首次覆蓋,給予“推薦”評級。

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