國家統(tǒng)計局9日公佈，2013年12月，我國居民消費價格總水準(C PI)同比上漲2.5%，2013年全年上漲2 .6%。多方分析認為，鋻於12月C PI漲幅一如預(yù)期地創(chuàng)下7個月以來新低，當(dāng)前我國物價上漲壓力有所放緩，這就為央行向市場注入流動性打開了空間。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月CPI環(huán)比上漲0.3%，比11月加大0.4個百分點，但同比漲幅只有2.5%，比11月回落0.5個百分點。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認為，是對比基數(shù)較高導(dǎo)致了當(dāng)月CPI同比漲幅回落。她説，從發(fā)佈的環(huán)比數(shù)據(jù)看，食品和非食品價格環(huán)比分別上漲了0.6%和0.1%。環(huán)比雖然有所上漲，但同比漲幅卻比11月回落了0.5個百分點，主要原因是12月份CPI的對比基數(shù)比11月份要高出很多。2012年12月，CPI環(huán)比上漲了0.8%，致使2013年12月份CPI同比指數(shù)的對比基數(shù)比11月份相應(yīng)提高了0.8個百分點。

　　交通銀行認可統(tǒng)計局的分析。交通銀行高級宏觀分析師唐建偉表示，相比11月來看，由於12月當(dāng)月翹尾因素歸零，因而新漲價因素和翹尾因素合計凈減少0.5個百分點，12月當(dāng)月CPI同比也從上月的3%小幅回落至2.5%。

　　食品價格漲勢不足是另一個原因。國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者説，CPI低於3%的原因在於食品價格漲幅減弱。12月食品價格同比上漲4.1%，影響CPI總水準同比上漲約1.33個百分點。食品價格上漲對物價的影響要小于11月、10月、9月的1.92、2.11、1.98個百分點。

　　從全年數(shù)據(jù)來看，2 .6%的C PI漲幅僅與2012年持平，低於市場預(yù)期。大幅回落的數(shù)據(jù)説明，至少在短期，物價上漲壓力已經(jīng)有所緩解。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛説，2013年C PI上漲2.6%，遠低於政府制定的3 .5%的通貨膨脹率控制目標，説明當(dāng)前通貨膨脹壓力輕微。

　　海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，12月C PI同比降至2.5%，其中食品價格漲幅遠低於預(yù)期。12月通貨膨脹率大幅下降，2014年1月C PI漲幅保持低位穩(wěn)定的概率增大。1月上旬食品價格上升，其中菜價快速上升，豬肉價格穩(wěn)定，考慮春節(jié)因素 ，預(yù) 計1月 食 品 價 格 環(huán) 比 上 漲2 .8%，非食品價格環(huán)比依然穩(wěn)定，1月CPI同比穩(wěn)定在2.5%。

　　美國美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺也對《經(jīng)濟參考報》記者説，即使因為春節(jié)的原因，中國1月的C PI增幅異常，其實也只是給市場人士誇大壓力提供了工具，隨著假日因素消失，2月CPI很可能會大幅下跌。

　　短期物價上漲壓力緩解，為央行向市場注入流動性打開了空間。陸挺表示，在過去幾個月，市場越來越擔(dān)心如果CPI同比漲幅接近3.5%的官方上限，中國央行可能被迫收緊信貸供應(yīng)，但是當(dāng)前受到抑制的通貨膨脹率將支援一個中立而不是緊縮的貨幣政策。相信2014年貨幣政策將保持中立，儘管進一步自下而上的利率自由化可能導(dǎo)致貨幣市場利率和債券收益率上升。

　　匯豐中國宏觀經(jīng)濟分析師孫珺瑋也對《經(jīng)濟參考報》記者説，生産價格指數(shù)已連續(xù)20多個月處於收縮區(qū)間，且預(yù)計未來數(shù)月將繼續(xù)保持負增長，這意味著至少在短期，物價上行空間有限。這與全球和亞太地區(qū)目前因需求疲軟和大宗商品價格穩(wěn)定導(dǎo)致通脹溫和甚至出現(xiàn)通縮的現(xiàn)狀相符。溫和的通貨膨脹率將為相對寬鬆的貨幣政策留出空間?！拔覀冋J為，由於通脹仍較溫和且總體通脹壓力尚屬可控，因此沒有理由收緊貨幣政策。”

　　商業(yè)銀行存款準備金率存在下調(diào)可能。中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征認為，近兩年，金融同業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展導(dǎo)致銀行間市場流動性日趨緊張，貨幣市場利率中樞趨升。雖然央行可以通過貨幣政策工具滿足金融市場流動性需要，但仍有必要下調(diào)存款準備金率，以降低銀行經(jīng)營壓力，提高商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。中國社科院經(jīng)濟所副所長張平預(yù)計，2014年將會降低存款準備金率，讓銀行在企業(yè)融資方面發(fā)揮更大的作用。

　　不過另有專家提出，流動性很難在春節(jié)前放鬆。劉利剛説，國務(wù)院近期出臺第107號文件進一步加強對影子銀行的監(jiān)管，這意味著流動性緊縮將可能持續(xù)。值得注意的是，農(nóng)曆新年期間對現(xiàn)金的需求只會進一步加劇。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，2013年下半年持續(xù)偏高的貨幣量壓力給政策當(dāng)局留下的教訓(xùn)是：2014年從年初就要控制好貨幣量。因此，為應(yīng)對春節(jié)，雖然1月總體是公開市場釋放流動性的月份，但預(yù)計市場機構(gòu)仍不輕鬆。