據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2014年75家上市房企總資産增加了3821億元,負(fù)債合計(jì)增加了2877.89億元
■本報(bào)記者 王麗新
截至4月6日,據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,按照申銀萬國(guó)行業(yè)分類,滬深兩市共計(jì)75家上市房企公佈了2014年年報(bào),75家上市房企2014年負(fù)債合計(jì)接近1.95萬億元,同比增長(zhǎng)幅度達(dá)17.32%。
不過,這75家上市房企的資産總計(jì)為2.63萬億元,同比增長(zhǎng)幅度達(dá)17%,與負(fù)債增長(zhǎng)水準(zhǔn)相差近0.3個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是,根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算,2014年,這75家上市房企的平均負(fù)債率為74.05%,與去年同期其平均資産負(fù)債率73.83%基本持平。
對(duì)此,蘭德諮詢總裁宋延慶向記者表示,若加上今年港股內(nèi)地房企的表現(xiàn),例如綠城中國(guó)賣股份、融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)佳兆業(yè)等重大並購(gòu)事件,可見在2014年房市低迷的環(huán)境下,開發(fā)商普遍採(cǎi)用的高杠桿和高資金成本驅(qū)動(dòng)的以債養(yǎng)債模式,致使房企負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)“攀上新高”。
近一半房企負(fù)債超百億元
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在這75家上市房企中,超過百億元負(fù)債的房企總計(jì)為34家,其中,萬科、保利、招商地産負(fù)債均超過1000億元,分別為3925.15億元、2848.93億元和1079.46億元。
從資産負(fù)債率的情況來看,不同企業(yè)的資金狀況良莠不齊。據(jù)蘭德諮詢分析顯示,以保利地産和中航地産為例:2014年保利地産的資産負(fù)債率為77.9%,較2013年下降了0.03個(gè)百分點(diǎn),期末預(yù)收賬款1133億元,扣除預(yù)收賬款後的其他負(fù)債佔(zhàn)總資産的比例為46.9%,負(fù)債水準(zhǔn)合理;而中航地産去年年末資産負(fù)債率為79.3%,同比上升3個(gè)百分點(diǎn),剔除預(yù)收賬款後的資産負(fù)債率為71.3%,同比上升5個(gè)百分點(diǎn),期末經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù),且降幅擴(kuò)大95.6%,籌資現(xiàn)金流同比減少,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物餘額為7億元,同比下降42%,短期償債壓力較大。
不過,目前公佈2014年年報(bào)的房企接近滬深兩市房企的一半左右,若全面呈現(xiàn)上市房企的債務(wù)狀況,從蘭德諮詢向記者提供的一組上市房企2014年中期負(fù)債數(shù)據(jù)可以窺見一二。
據(jù)蘭德諮詢監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至2014年中期,資産負(fù)債率大於80%房企佔(zhàn)15.35%,在70%-80%之間佔(zhàn)比為18.32%,60%-70%之間的佔(zhàn)比為12.87%。
值得注意的是,去年一些標(biāo)桿房企負(fù)債率也大都“攀上新高”。據(jù)蘭德諮詢分析,截至去年年底,招商地産負(fù)債率(扣除預(yù)收賬款後的其他負(fù)債佔(zhàn)總資産的比例)為47.7%,同比增加4.7個(gè)百分點(diǎn);榮盛發(fā)展負(fù)債率(同上)是51.9%,同比提高5個(gè)百分點(diǎn);中房地産負(fù)債率51.55%,同比提高12.01個(gè)百分點(diǎn);光華控股負(fù)債率為58.12%,同比增長(zhǎng)28.01個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,在行業(yè)調(diào)整期內(nèi),以往擴(kuò)張激進(jìn)、拿地成本較高且本身融資渠道狹窄的中小房企抗壓能力較弱,一旦項(xiàng)目銷售不暢,難以回收現(xiàn)金,無論是還債額度還是資金成本都是其巨大壓力。尤其經(jīng)過一番並購(gòu)調(diào)整之後,房地産行業(yè)集中度將越來越高,強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)將更加明顯,而中小企業(yè)的生存環(huán)境則備受考驗(yàn)。
短期借款增29%償債壓力大
眾所週知,多項(xiàng)指標(biāo)可以衡量一家企業(yè)負(fù)債端的風(fēng)險(xiǎn)是否在可控範(fàn)圍內(nèi),但短期償債能力尤為重要。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind資訊提供的數(shù)據(jù)獲悉,截至2014年底,上述75家房企短期借款總計(jì)1001億元,較2013年的774億元增加了227億元,同比增長(zhǎng)幅度達(dá)29.33%。這意味著房地産企業(yè)短期償債壓力加重。
據(jù)記者了解,為了緩解資金壓力,今年以來,多家房地産企業(yè)選擇出售旗下項(xiàng)目公司股權(quán)來增加公司現(xiàn)金收入,包括佳兆業(yè)轉(zhuǎn)讓資産給融創(chuàng)中國(guó)。
實(shí)際上,2014年以來,房地産領(lǐng)域的並購(gòu)案同比大增,而且多宗交易額度都比較大。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)獲悉,截至2014年12月18日,房地産行業(yè)並購(gòu)標(biāo)的交易達(dá)245宗,總價(jià)值為1210億元(包括已完成與未完成交易),同比增長(zhǎng)幅度約為80%;而2013年全年為150宗,總價(jià)值為668億元,同比增長(zhǎng)幅度為46%;2012年則為154宗,交易宗價(jià)值僅為458億元。
另有業(yè)內(nèi)人士向記者透露,2014年,個(gè)別企業(yè)為了償還近期到期的貸款,房企高層甚至要自掏腰包為其企業(yè)輸血,卻仍無法填補(bǔ)債務(wù)缺口。
而有些企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)值正在走高。鋻於此,部分處在危險(xiǎn)邊緣的企業(yè)2014年通過轉(zhuǎn)讓資産的方式減輕資金鏈負(fù)擔(dān),包括中冶置業(yè)將南京巨無霸地王分割出讓。此外,萬科、龍湖、遠(yuǎn)洋等房企明確提出將績(jī)效考核重點(diǎn)從銷售規(guī)模、計(jì)劃進(jìn)度轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流指標(biāo),優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),提高運(yùn)營(yíng)效率。
“在市場(chǎng)潛在供應(yīng)量巨大,銷售形勢(shì)不容樂觀的大勢(shì)下,近年來多數(shù)房企靠高杠桿和高資金成本驅(qū)動(dòng)的以債養(yǎng)債模式將促使更多企業(yè)資金鏈斷裂?!彼窝討c向記者表示,但出現(xiàn)兌付危機(jī)或系統(tǒng)性危機(jī)的可能性依然很小。
[責(zé)任編輯: 王君飛]
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