2012年6月以來進出口總額月度同比增速（%）

　　國家統(tǒng)計局將於下周發(fā)佈上半年國民經(jīng)濟運作情況。分析人士預計，上半年GDP增速為7.6%。預計下半年經(jīng)濟運作總體平穩(wěn)，只要經(jīng)濟不滑出7.5%的下限，保增長的刺激政策就不會出臺。在此背景下，穩(wěn)增長將讓位於調(diào)結構。加快結構調(diào)整、推進改革將成經(jīng)濟增長的首要任務。

　　投資有望穩(wěn)定增長

　　近期公佈的PMI、PPI及外貿(mào)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，當前經(jīng)濟下行壓力仍然較大。不少研究機構紛紛下調(diào)中國經(jīng)濟增長預期。分析人士認為，從“三駕馬車”來看，下半年出口將回歸常態(tài)，消費相對平穩(wěn)，投資有望保持20%左右的增長。總體而言，下半年經(jīng)濟將維持平穩(wěn)態(tài)勢，經(jīng)濟增速或略低於上半年，預計在7.5%左右。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，當前我國的經(jīng)濟形勢可以用一個“穩(wěn)”字來概括。無論是經(jīng)濟增速和“三駕馬車”(投資、消費、出口)，還是就業(yè)、物價等都在合理區(qū)間，不必過分擔心中國經(jīng)濟會出現(xiàn)急劇回落。

　　展望下半年“三駕馬車”情況，銀河證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，儘管5、6月份出口不容樂觀，但下半年出口不會太差，預計將穩(wěn)定在8%左右的水準?！澳壳皝砜?，美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，對全球經(jīng)濟有一定的帶動作用，利好我國出口。但從全年看，出口對GDP的貢獻可能為負。”

　　潘向東表示，下半年消費還會有小幅調(diào)整。隨著經(jīng)濟增速放緩，居民預期收入會下降，這將影響到他們的邊際消費傾向。但政策會有一定的對衝，比如通過金融創(chuàng)新，支援居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品和教育等等。但這可能是局部和短期的刺激，作用有限。

　　“至於下半年的投資，仍有望保持穩(wěn)定增長。”潘向東稱，下半年房地産投資預計會繼續(xù)回落，但回落幅度有限。在保障房、棚戶區(qū)改造、高端製造業(yè)、服務業(yè)等領域的投資力度會加大。

　　刺激政策暫難出臺

　　面對經(jīng)濟持續(xù)放緩預期，分析人士認為，只要經(jīng)濟增長不跌破增長下限，調(diào)控仍將會維持目前格局，以靜制動。如果經(jīng)濟跌破增長下限，調(diào)控則會轉向穩(wěn)增長。

　　近日高層已明確表示，宏觀調(diào)控要立足當前、著眼長遠，使經(jīng)濟運作處於合理區(qū)間，經(jīng)濟增速、就業(yè)水準等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。

　　對經(jīng)濟增長下限的界定，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，經(jīng)濟增長的“下限”是保證年度GDP增長率不低於7.5%，物價上漲的“上限”是保證全年CPI不超過3.5%，這兩者都是今年年初中國政府設定的年度經(jīng)濟目標。

　　在申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇看來，如果經(jīng)濟能維持在“七上八下”區(qū)間內(nèi)，政策將保持目前格局，財政貨幣政策基本穩(wěn)定，主要通過釋放制度紅利來穩(wěn)定經(jīng)濟增長；如果經(jīng)濟回落至該區(qū)間下限，政策將毫無疑問轉向保增長。

　　分析人士也表示，只要經(jīng)濟不跌破經(jīng)濟增長下限，刺激政策無需出臺。經(jīng)濟增長的首要任務仍將是調(diào)結構、促改革。改革的主要領域包括統(tǒng)籌“新四化”發(fā)展，促進工業(yè)化和資訊化深度融合，推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，以發(fā)展服務業(yè)、創(chuàng)新驅動、淘汰落後産能等為抓手，加大結構調(diào)整力度。加快行政管理、財稅、金融、價格等重點領域和關鍵環(huán)節(jié)改革步伐，發(fā)揮市場機制的作用，有效調(diào)動民間投資積極性，增強市場活力。

　　中歐國際工商學院教授許小年強調(diào)，中國經(jīng)濟是由於結構性失衡而帶來的增速放緩，以往投資驅動模式已走到盡頭。經(jīng)濟復蘇有賴結構性改革，最主要是放鬆管制、打破壟斷，加快對內(nèi)開放步伐，創(chuàng)造更多投資、就業(yè)機會。此外，要推行實質性的全面減稅，否則下半年可能出現(xiàn)企業(yè)大面積停工現(xiàn)象。

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