受到月末、季末因素影響 昨日市場資金利率出現(xiàn)反彈

　　本報訊 （記者周宇寧）昨日，央行在公開市場上開展了260億元的正回購操作，操作規(guī)模與上周同期相比大幅縮量74%。不過，由於本週在公開市場上需要對衝的到期正回購也大幅減少，因此全周實(shí)現(xiàn)的凈回籠環(huán)比仍增加了80億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，若央行去産能、“擠水分”決心不改，或會維持當(dāng)前的貨幣政策操作思維，不宜對後市資金面過度樂觀。

　　昨日，央行在公開市場上以利率招標(biāo)方式開展了一期正回購操作，期限為28天，操作總量僅260億元，與上周同期相比大幅下滑超過七成。央行公告顯示，本期正回購中標(biāo)利率為4.00%，繼續(xù)與前期持平。

　　不過，從全周來看，央行“收水”力度並未減弱，本週公開市場上共計實(shí)現(xiàn)凈回籠480億元，環(huán)比增加了80億元。

　　同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，本週公開市場上到期正回購僅780億元，與上周的1600億元相比，對衝壓力大幅減半。

　　除到期正回購減量外，業(yè)內(nèi)人士指出，由於本週有存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳時點(diǎn)，因此正回購操作縮水在市場預(yù)期之中。東莞銀行金融市場部分析師陳龍指出，由於市場時點(diǎn)逐漸臨近月末，且正回購自然投放與存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳之間基本平衡，因此，規(guī)模上較上周大幅度縮水，而實(shí)際凈回籠則上升。

　　受到月末、季末因素的擾動，昨日市場資金利率出現(xiàn)反彈。中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜品種領(lǐng)漲20.85個基點(diǎn)（BP），報3.011%，重新站上3%上方。此外，7天品種漲5.2BP至3.474%。

　　不過，14天品種的到期日由於已度過月末時點(diǎn)，因此昨日仍小幅下跌15.9BP至3.641%。

　　有市場人士認(rèn)為，目前偏緊的貨幣政策已具備轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)，若實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行，不排除央行會採用降準(zhǔn)“猛藥”來穩(wěn)增長。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，放鬆貨幣政策對經(jīng)濟(jì)刺激效果有限，若央行去産能、“擠水分”決心不改，或會維持當(dāng)前的貨幣政策操作思維，因此不宜對後市資金面過度樂觀。

　　申銀萬國固定收益分析師屈慶指出，對比過去歷史，今年2月18日至今這一個月內(nèi)的累計回籠折算金額達(dá)到5730億元的歷史高水準(zhǔn)，甚至比2013年5月份重啟央票加大回籠力度那時還要多。因此央行公開市場實(shí)際行動表明今年相比往年沒有放鬆動作。