上周A股市場表現(xiàn)為震蕩調(diào)整的態(tài)勢，滬指表現(xiàn)相對較強，在2000點附近遇到較強支撐，深證成指則表現(xiàn)稍弱，形成一定的下行態(tài)勢。在市場左右搖擺不定之際，上週末管理層突然釋放利好消息，“新國九條”出臺，顯示出管理層對資本市場的維護之意，分析人士表示，管理層的維穩(wěn)動作、技術(shù)面的支撐力以及時間窗口的臨近都為本週A股的反彈提供的必要的條件。

　　新國九條吹暖A股

　　2014年5月9日，國務(wù)院發(fā)佈《國務(wù)院關(guān)於進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，市場稱為“新國九條”。國泰君安分析師認為，“新國九條”內(nèi)容上更貼近實際，具備更強的可執(zhí)行性。此外“新國九條”還針對股市功能錯位的問題形成了制度創(chuàng)新?！靶聡艞l”將成為A股市場制度紅利的起點和基石，並將在五大方面形成制度性紅利。

　　第一，鼓勵上市公司建立市值管理制度。當前市場普遍缺乏市值管理和配套制度。

　　第二，完善上市公司股權(quán)激勵制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃。當前員工持股計劃和股權(quán)激勵制度並不被市場普遍重視，“新國九條”有望配合政府推進國企改革和鼓勵兼併收購的政策方向，提升A股上市公司的經(jīng)營效率。

　　第三，支援全國社會保障基金為代表的長期投資者擴大資本市場投資範圍和規(guī)模。當前機構(gòu)投資者在股票市場投資，持有期普遍不長，“價值”風格不明顯。

　　第四，擴大合格境外機構(gòu)投資者、合格境內(nèi)機構(gòu)投資者的範圍，提高投資額度與上限。在前期政策基礎(chǔ)上，國務(wù)院再提“擴圍增資”，將進一步促進資金流入股票市場。

　　第五，完善資本市場稅收政策，統(tǒng)籌研究有利於進一步促進資本市場健康發(fā)展的稅收政策。而稅收政策可能的突破點在於交易稅和紅利稅。

　　另外，“新國九條”對股票市場還有一些正面因素，包括：積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行註冊制改革；完善退市制度；鼓勵市場化並購重組，強化資本市場的産權(quán)定價和交易功能；完善系統(tǒng)性風險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機制等。有助於改善A股市場投資環(huán)境，優(yōu)化投資機構(gòu)，促進市場投資風格由“投機”向“投資”的轉(zhuǎn)變。

　　技術(shù)面已具備上行基礎(chǔ)

　　“回顧今年行情，每次調(diào)整到2000點附近後，股指圍繞2000點震蕩一週後即出現(xiàn)大陽線拉離底部區(qū)域”，金證顧問分析表示。同時該機構(gòu)並進一步解釋説，例如1月21日至22日的大陽線、3月21日的大陽線，都能迅速脫離2000點，這説明市場主力護盤做多的意願強烈。而本週四上午也有這樣的跡象，但下午卻出現(xiàn)了回調(diào)。這點説明多頭正在産生猶豫的心態(tài)。

　　而這樣的猶豫應(yīng)該擔心創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的調(diào)整，可以看到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前期在年線附近形成反彈，但下檔壓力較大，難以持續(xù)反彈。不過其下檔的支撐應(yīng)該在1190點附近。這是因為去年10月份以後的低點集中在該區(qū)域，具備一定的承受能力。此外，MACD指標出現(xiàn)了橫盤背離的現(xiàn)象，技術(shù)上雖然可能繼續(xù)背離創(chuàng)出新低，但空間應(yīng)該不會太大。

　　不過，市場往往是不破不立的，調(diào)整過後，必將迎來報復性反彈。因此投資者不必要太過於恐慌。上證指數(shù)的極限是回到1849點，但在這之前，多方也預(yù)設(shè)了多條防線。第一條就是1980點，該位置已經(jīng)得到了2次市場考驗。第二條就是1920點，這是至1849點到2270點的0.191的黃金分割位。綜合來説，轉(zhuǎn)機隨時可能出現(xiàn)。

　　此外，根據(jù)中登公司最新公佈持倉數(shù)據(jù)A股持倉比例處於冰點附近。數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，滬深市A股賬戶數(shù)量為13174.64萬戶，其中，近一年內(nèi)參與交易的A股賬戶數(shù)為4723.86萬戶，佔A股賬戶總數(shù)的35.86%，而期末空倉賬戶數(shù)為1489.26萬戶，空倉賬戶佔一年內(nèi)有交易賬戶數(shù)之比為31.53%。這也意味著，有近七成的賬戶成為了擺設(shè)，而因看空而空倉的交易活躍賬戶更有逾三成之多。

　　“從這個數(shù)據(jù)對比看，目前投資者對股市的參與意願已經(jīng)降至冰點了。同時，這也表明市場資金多數(shù)處於離場觀望態(tài)勢，能走的基本都走了，即做空能量接近枯竭”有業(yè)內(nèi)人士如此分析。