黃金熊市持續(xù)已將近3年，從2011年9月的約1920美元/盎司跌至如今的1250美元附近，跌幅高達35%，讓眾多黃金投資者損失慘重。據(jù)安徽媒體報道，安徽淮南市的一位大媽為了炒黃金惡意透支信用卡近10萬元，不僅被黃金套牢，還把自己送進了監(jiān)獄。

　　據(jù)搜狐證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國黃金市場6年交易額5565噸，浮虧超2121億人民幣。數(shù)據(jù)顯示，2007年至2013年間，國內(nèi)黃金消費量激增3.6倍，從2007年的327.6噸增長到2013年的1176.4噸。但在中國黃金消費大幅增長的情況下，黃金價格去年卻創(chuàng)下近30年來最大年度跌幅。如以2013年底價格計算，除2008年、2009年買入黃金的人略有浮盈外，2010年到2013年間買入的人目前皆處於虧損中。

　　投資者為什麼熱衷買金？炒金風(fēng)險有多大？如何防範(fàn)風(fēng)險？

　　賺錢快套牢也快

　　武漢每日金科技有限公司二級分析師鄭凱日前在微博上“秀優(yōu)越”，他表示，“炒黃金萬元賺奧迪。收益率5天超500%，賬戶凈值剛剛瞬間破6萬?！?/p>

　　有人歡喜有人憂。另一位典型的“中國大媽”李女士告訴記者，去年年初以來，由於受到周圍朋友大幅購金的影響，她也購買了15萬元的黃金首飾、金條、金磚。打算掙錢之後給家人一個驚喜，“結(jié)果沒想到之後黃金出現(xiàn)大跳水?，F(xiàn)在完全套牢了。”

　　李女士在買現(xiàn)貨黃金被套牢之後，又接到電話推薦在黃金電子平臺交易，也就是“炒黃金”，於是去年5月8日在某貴金屬交易所開戶，以每盎司大概1478美元的價格掛單做空10手黃金，等到黃金價格下跌至1355美元左右賣出平倉，“就這樣我的賬戶資金凈賺了12000多美元?！崩钆空h，“但是黃金價格變化太大了。今年年初我看國際金價有回暖趨勢，漲到1290美元，又買入了5手黃金，結(jié)果現(xiàn)在每手虧損了40美元。”

　　中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，在2013年4月爆發(fā)搶金潮時，中國大媽們在當(dāng)年二季度消費了385.82噸黃金，上半年金條消費更是大幅增長了86.5%。以北京千足金金價為例，一年時間千足金每克下跌69元，當(dāng)初購入黃金的中國大媽，如今則累計虧損約260億元。

　　理財投資渠道匱乏

　　為何中國投資者熱愛黃金理財？

　　中國國際期貨研究院貴金屬研究員孫麗穎指出，黃金保值是指金價與通貨膨脹負相關(guān)，也就是有抗通脹的作用?！包S金主要的功能是抗風(fēng)險、抗通脹的功能。在宏觀經(jīng)濟或者政治方面存在較大風(fēng)險的時候，比如地緣政治、戰(zhàn)爭緊張的時候，市場上會産生恐慌心理，黃金的抗風(fēng)險功能就會發(fā)揮作用。還有在通脹水準(zhǔn)比較高、物價上漲幅度非?？斓臅r候，投資黃金就是保值的功能?！?/p>

　　廣東省社會科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥表示，中國老百姓搶購黃金的原因很多，主要還是風(fēng)俗習(xí)慣所致。此外，前段時間黃金價格下跌，投資者感覺比較便宜。而更為關(guān)鍵的是，最近幾年市場上流傳著很多炒作成功的案例，而且越不理智就越賺錢，誤導(dǎo)了一部分百姓，這次黃金炒作也不例外。

　　有分析認為，“中國大媽”現(xiàn)象的出現(xiàn)背後更顯示中國投資渠道窄，投資收益高品種稀缺，手上有錢的群體看中一個投資品種便有賺快錢的衝動。銀行理財産品收益太低、股市熊途漫漫、信託投資收益率下降，幾乎將“中國大媽”的“錢袋子”安全逼入絕境。通脹壓力下，如何讓自己手中的財富不貶值，越來越多的“中國大媽”對此感到“焦慮”。而黃金作為傳統(tǒng)保值的理財手段，一直受到國內(nèi)投資者的青睞。

　　經(jīng)濟學(xué)家李稻葵此前指出，中國出現(xiàn)了“搶黃金”，根本原因是金融産品不夠。“黃金能分紅嗎？黃金能變成實際的每年回報嗎？除非黃金價格漲，黃金本身的儲存還有成本，把黃金放在家裏，還擔(dān)心被盜，買賣當(dāng)中還擔(dān)心有假，這是沒有辦法的辦法。”

　　“炒金”理論上盈虧無限

　　記者昨日致電一家黃金電子交易平臺諮詢?nèi)绾芜M行黃金投資。該平臺工作人員介紹，炒黃金期貨跟股票都是類似的一個電子盤交易，黃金可以買漲買跌雙向操作?！跋啾扔诠善苯灰子虚_盤收盤，黃金交易是二十四小時交易，比股票會靈活很多。”

　　該工作人員介紹，開戶需要提供個人的身份資訊，包括手機號和姓名，公司方面申請開戶，開好賬戶之後去銀行做好三方綁定業(yè)務(wù)，然後就可以激活交易賬戶操作?！耙猿窗足y為例，現(xiàn)在的白銀價格是3780元/千克，最低是做一手，一標(biāo)準(zhǔn)手是15千克。如果你是在3780價位買入，然後行情漲到3880元，你就是賺了一百個點，就意味著你賺了1500塊。黃金也一樣。只不過黃金是美元盎司報價，一手為100盎司?！?/p>

　　當(dāng)記者諮詢是否有投資風(fēng)險時，該名工作人員並未直接回答，而是強調(diào)黃金投資相比股票投資來説，沒有漲停板跌停板，因此，獲得收益的可能性更大。

　　金頂集團黃金分析師張強表示，目前黃金交易並沒有盈虧限制，只要金價發(fā)生大幅上漲或者下跌，投資者收益都會發(fā)生不同的變化。

　　“從理論上來説，炒黃金收益是沒有上限的，但是伴隨著高收益可能性的同時也伴隨著高風(fēng)險，如果發(fā)生虧損，可能出現(xiàn)血本無歸的狀況?！?/p>

　　杠桿放大加劇投資風(fēng)險

　　張強指出，炒黃金和炒股不同，在黃金貴金屬交易時，投資者在繳納一定的保證金之後，能夠在保證金的基礎(chǔ)上利用杠桿進行交易，“國內(nèi)一般採取的杠桿比率都是在5-20倍之間。杠桿高低將根據(jù)客戶的本金來計算。杠桿越大，意味著本金能夠控制的資金量越大，盈虧發(fā)生的可能性就越高?！?/p>

　　張強表示，“利用杠桿進行炒黃金，以投入10萬元來説，就能控制最高200萬元的黃金交易量。意味著以往本金需要5元左右的跌幅就能虧完，使用杠桿則有可能2元就會將本金賠乾淨(jìng)?！薄敖ㄗh投資者在投資時應(yīng)當(dāng)為自己設(shè)定相應(yīng)的止盈止損點，否則，很容易出現(xiàn)血本無歸的狀況。這是黃金交易相比于其他理財方式風(fēng)險更大的地方?！?/p>

　　彭博專欄作家Barry Ritholtz近日撰文指出，無論是當(dāng)年的科技股，還是零首付的住房，以及次貸抵押證券，杠桿永遠會導(dǎo)致清盤。貴金屬也是如此。當(dāng)交易菜鳥與杠桿相遇，必然意味著爆倉。

　　張強表示，黃金投資的風(fēng)險是相對於投資者選擇的投資品種而言的，投資黃金現(xiàn)貨和期貨的結(jié)果是截然不同的。前者風(fēng)險小，但收益低；而後者風(fēng)險大，但收益高。影響黃金價格變動的因素一直在發(fā)生變化。投資風(fēng)險會根據(jù)客戶資金的虧損增大和減小。

　　他建議，投資者在進行黃金交易時謹(jǐn)慎設(shè)置能夠接受的止盈及止損點，以保護資金安全。

　　連結(jié)

　　黃金投資主要方式

　　1 期貨黃金

　　一般而言，黃金期貨的購買、銷售者，都在合同到期日前出售和購回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉，無需真正交割實金。每筆交易所得利潤或虧損，等於兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，才是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動大額交易。所以，黃金期貨買賣又稱“定金交易”。

　　大部分黃金期貨市場交易內(nèi)容基本相似，主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動限、期貨交割、傭金、日交易量、委託指令。

　　2 現(xiàn)貨黃金

　　實金買賣包括金條、金幣和金飾等交易，以持有黃金作為投資。“中國大媽”搶購黃金一般就是指搶購現(xiàn)貨黃金。

　　其投資額較高，但資金不會發(fā)揮杠桿效應(yīng)，而且只可以在金價上升之時才可以獲利。

　　3 紙黃金

　　“紙黃金”交易沒有實金介入，是一種由銀行提供的服務(wù)，以貴金屬為單位的戶頭，投資者無須通過實物買賣及交收而採用記賬方式來投資黃金，由於不涉及實金的交收，交易成本可以更低。雖然它可以等同持有黃金，但是戶頭內(nèi)的“黃金”一般不可以換回實物。記者 陳白