據(jù)交易員透露，9日央行繼續(xù)在公開市場暫停任何操作。這是央行連續(xù)第四次暫停常規(guī)正回購，以不向市場流動性造成過多壓力。

　　但受昨日中證登收緊企業(yè)債回購質(zhì)押券標(biāo)準(zhǔn)影響，今早銀行間債市已率先反映，債市情緒謹(jǐn)慎，10年國開債早盤收益率上行30個基點，但截至記者發(fā)稿時，銀行間市場收益率已有所回落。

　　9日是中證登回購新規(guī)發(fā)佈後首個交易日，截至記者發(fā)稿時，交易所債市下跌的債券品種範(fàn)圍逐步擴(kuò)大。其中一些城投債跌幅一度超5%，如12長建投跌幅5.44%，同時流動性較好的轉(zhuǎn)債也遭遇了下跌，兩市僅有4隻轉(zhuǎn)債上漲，跌幅最大的為齊峰轉(zhuǎn)債，跌幅一度超6%。

　　“銀行間債市收益率早盤反彈後又有所回落。”有銀行交易員對中國證券網(wǎng)記者表示，今早銀行間債市跌幅較大，一度上行超30個基點，調(diào)整較為劇烈。

　　而更被市場人士所擔(dān)心的則是，由於債基贖回等帶來的被動“去杠桿”壓力，短期內(nèi)一些流動性較好的利率債、轉(zhuǎn)債也將面臨較大的拋盤壓力。

　　12月8日下午中證登公司發(fā)佈了《關(guān)於加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險管理相關(guān)措施的通知》，可謂是平地一聲雷，給債券市場帶來了極大的震動，文件對於交易所債券在質(zhì)押回購上的限制引發(fā)了市場對於信用風(fēng)險、去杠桿和流動性在內(nèi)的一系列擔(dān)憂。

　　申萬研究所債券團(tuán)隊預(yù)計，由於本次暫停新增融資功能的券種規(guī)模超1.25萬億，佔交易所企業(yè)債餘額比例超過60%，影響範(fàn)圍廣泛，將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)債的估值由於融資功能的喪失上升100bp以上，此外，由於債基贖回等帶來的被動去杠桿壓力，短期內(nèi)利率品、轉(zhuǎn)債也將面臨較大的拋盤壓力。

　　“短期來看，市場難免較大規(guī)模的調(diào)整，而且調(diào)整可能不會很快結(jié)束。但對於利率品和高等級信用品來説，這種調(diào)整其實給投資者帶來較好的介入機(jī)會。我們更願意看到的是危機(jī)中前方的曙光。”申萬指出。（記者 程元）