近期滬深A(yù)股股指迭創(chuàng)新高，兩融餘額也同步刷新歷史高點，最近一週的表現(xiàn)尤為顯著。繼春節(jié)後交易日突破1.2萬億元之後，進(jìn)入3月，兩融餘額又突破1.4萬億元。上周，兩融餘額實現(xiàn)連續(xù)攀升，截至週末，已經(jīng)上升至14662億元。

　　兩融餘額數(shù)據(jù)是研判市場行情的重要指標(biāo)之一，股指大漲之下，近期兩融餘額快速增長、市場交易活躍，再次證實牛市資金的杠桿特性。

　　分行業(yè)板塊來看，房地産行業(yè)的融資凈買入額在3月份出現(xiàn)環(huán)比大增，體現(xiàn)出市場對房地産政策即將放鬆的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　兩融餘額連破新高

　　近期，兩融餘額幾乎天天創(chuàng)新高。3月24日，滬深A(yù)股的融資融券餘額首度突破1.4萬億元，達(dá)到14211億元。此後三天連續(xù)上行，每天創(chuàng)出歷史新高，餘額數(shù)量分別為14427億元、14588億元和14662億元。

　　從融資凈買入和期間償還額來看，兩個指標(biāo)出現(xiàn)一增一減兩個特徵：一方面是存量持股、償還減少，另一方面是增量進(jìn)入。這一特徵顯示看多市場的資金有增多之勢。

　　具體從期間融資凈買入指標(biāo)看，上週二和週三出現(xiàn)階段高點，日凈買入額分別為216.48億元和215.71億元。上週末則迅速縮量至71.60億元。與此同時，上證指數(shù)上週二和週三連收兩根陰線，但成交放巨量，滬市週二成交為7549億元，週三達(dá)到6455億元。成交放巨量的同時，融資凈買入增多，顯示資金換手積極。

　　從期間償還額指標(biāo)來看，逐日縮量趨勢明顯。3月24日，期間償還額為2038.45億元，其後三天，逐步縮量至1659.51億元、1657.14億元和1366.45億元。

　　此外，兩融餘額的大增與開戶數(shù)劇增密不可分。中國結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，兩融開戶數(shù)增長迅速，在今年1月底已經(jīng)首次突破600萬戶。

　　地産股融資凈買入放量

　　與春節(jié)前傳媒醫(yī)藥股在兩融市場的活躍有所不同的是，房地産板塊在春節(jié)後出現(xiàn)持續(xù)放量。

　　3月，房地産行業(yè)的融資凈買入額達(dá)到149.15億元，排名在製造業(yè)、金融業(yè)和資訊軟體行業(yè)的之後，位列第四。

　　從單周數(shù)據(jù)來看，上周，房地産行業(yè)融資凈買入為52.96億元，此前兩周的融資凈買入額分別為29.99億元和30.93億元。而3月第一週，則出現(xiàn)了48.29億元的融資凈買入。

　　對比來看，2月份首周房地産行業(yè)的融資凈買入額僅為15.72億元，隨後兩周更出現(xiàn)-4.92億元和-14.11億元的凈買入，到最後一週，才回升至37.32億元。

　　此前，市場對房地産政策放鬆已有諸多期望。日前，國土資源部、住建部昨天聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)於優(yōu)化2015年住房及用地供應(yīng)結(jié)構(gòu)促進(jìn)房地産市場平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》。而昨日收盤後，又進(jìn)一步出臺二套房貸降低首付和超兩年二套房減免稅收等“救市”政策。至此，此前市場的政策期待基本兌現(xiàn)。受此影響，地産股昨日出現(xiàn)大漲。而在此之前，市場資金已通過兩融市場表達(dá)出了看多預(yù)期。