上週末監(jiān)管層嚴(yán)查券商場外配資並未澆滅A股的做多熱情，瘋牛狀態(tài)下的A股昨日再度狂奔，兩市成交金額也首次突破2萬億元大關(guān)。若按交易所數(shù)據(jù)計(jì)算，近5個(gè)交易日裏，持倉股民日均賺錢金額應(yīng)該在2萬元左右，不過多數(shù)中小股民表示盈利指數(shù)並未達(dá)標(biāo)，直呼自己“被平均”。

　　多數(shù)中小股東“被平均”

　　A股的瘋牛行情仍在繼續(xù)。昨日，滬深兩市再度大漲，在連續(xù)5個(gè)交易日上漲的同時(shí)，還紛紛創(chuàng)出了近八年以來的歷史新高。在通用航空、水利建設(shè)等板塊的領(lǐng)漲推動(dòng)下，昨日上證綜指上漲3.35%，收于4813.8點(diǎn)，深證成指收于16351.06點(diǎn)，漲幅為1.9%。而普遍被認(rèn)為估值過高的創(chuàng)業(yè)板則在昨日逆市下跌，收于3467.92點(diǎn)，下跌1.39%。個(gè)股也全面開花，再度掀起漲停潮，共計(jì)272隻個(gè)股漲停，佔(zhàn)兩市股票總數(shù)的約10%。

　　大漲過後，滬深指數(shù)在近5個(gè)交易日的累計(jì)漲幅分別高達(dá)12.38%和11.44%，總市值更是大幅增長。交易所公開數(shù)據(jù)顯示，5月19日開盤時(shí)兩市總市值約為57.55萬億元，而在昨日A股總市值已經(jīng)變?yōu)榧s64.14萬億元，5個(gè)交易日A股市值大漲了約6.59萬億元。而根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司的數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，兩市持倉A股賬戶數(shù)合計(jì)約為6595.57萬戶。由此粗略估算可知，在近5個(gè)交易日裏，每個(gè)股民賬戶被平均後共計(jì)賺取約9.99萬元，相當(dāng)於近5個(gè)交易日每戶持倉賬戶日均賺了約2萬元。

　　不過在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，大部分中小散戶是“被平均”的。“目前中小散戶持倉市值大多在10萬元以下，要達(dá)到日賺2萬元的標(biāo)準(zhǔn)太難了。”宋清輝如是説。而北京商報(bào)記者隨機(jī)採訪的多位北京股民也表示，近5個(gè)交易日市值的確有所增長，但並未達(dá)到日賺2萬元的平均標(biāo)準(zhǔn)。究其原因，一方面是持倉市值本身就少，接受採訪的大部分股民市值在1.5萬-30萬元之間。另一方面，則是由於持股標(biāo)的漲幅不如大盤，其中更有投資者表示因?yàn)轭l繁換股追漲殺跌反而未盈利?！笆兄翟鲩L主要以基金、機(jī)構(gòu)以及融資客為主，他們的盈利能力被平均到了中小投資者頭上?！鄙虾Ｒ晃换鸾?jīng)理如是説。

　　日成交額首破2萬億元

　　雖然賺錢的金額被平均了，但是A股市場的交易量確實(shí)在穩(wěn)步增長。繼上週五創(chuàng)出19948.7億元的歷史新高之後，昨日A股市場的日成交金額再創(chuàng)新高，首次站上了2萬億元大關(guān)，相比一年前的日成交金額上漲了逾13倍之多。

　　東方財(cái)富通數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，滬深兩市總成交金額約為2.03萬億元，其中滬市成交約10793億元，深市成交金額約為9537.3億元。而在去年的5月22日，兩市總成交金額僅為1435億元，滬市的成交金額為595億元，深市成交金額為840億元。以此計(jì)算，在過去的一年裏，A股的日成交金額漲幅高達(dá)1317%。

　　“兩融規(guī)模的迅速壯大是A股成交量快速增長的直接原因?！彼吻遢x如是説。而南方一位基金經(jīng)理也表示，本輪牛市屬於杠桿牛，大部分投資者通過融資、場外配資等增加杠桿，從而推動(dòng)股指快速上揚(yáng)，同時(shí)成交量也不斷創(chuàng)出新高。最新數(shù)據(jù)顯示，在5月20日-22日，滬深兩市融資餘額已經(jīng)連續(xù)三日超過2萬億元。不過，A股在放出天量後走勢也各不相同。以滬市為例，今年以來在4月20日、4月28日，滬市日成交金額均突破1萬億元，而後5個(gè)交易日裏，前者上漲了7.36%，而後者則下跌了5.52%。

　　瘋牛行情暗藏隱憂

　　“若市場繼續(xù)瘋狂，招致監(jiān)管層打壓是難免的，甚至通過嚴(yán)查兩融、上調(diào)印花稅等野蠻的手段來直接打壓股市，使其降溫。”在宋清輝看來，A股的瘋牛隨時(shí)可能面臨著換擋行情。而中信建投首席策略分析師安尉也表示，在增量資金特別猛烈的情況下，市場的波動(dòng)幅度可能會(huì)加大，市場的風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)會(huì)被放大?！安慌懦O(jiān)管層通過市場化手段調(diào)節(jié)市場供需，包括加快新股發(fā)行、加快市場再融資的節(jié)奏等。”安尉如是説。

　　而就在昨日，在上週末被央視點(diǎn)名講故事及前期熱門的高價(jià)股二三四五、全通教育等多只個(gè)股集體跌停。宋清輝認(rèn)為，央視點(diǎn)名批評(píng)可以看做是政府和監(jiān)管層的意志體現(xiàn)，也是重點(diǎn)打擊違規(guī)操作的行為。宋清輝認(rèn)為，監(jiān)管層的突襲還會(huì)繼續(xù)，投資者應(yīng)該以此為鑒。

　　“嚴(yán)查兩融可能減緩增量資金的入市速度。”北京一位私募人士如是説。而宋清輝也認(rèn)為監(jiān)管層頻繁的去杠桿措施會(huì)給市場帶來一定的利空影響。“目前市場的很大一部分資金是靠融資客撐起來的，一旦融資規(guī)模縮小，肯定會(huì)對(duì)市場的交易量有所影響，從而減緩市場上行的速度。”上述私募人士稱。不過，安尉則認(rèn)為，去杠桿措施對(duì)於增量資金的入市影響不會(huì)特別大?！熬用駜?chǔ)蓄，企業(yè)、産業(yè)資本資金都在入市，降低杠桿也不一定就會(huì)對(duì)增量資金形成重大影響?！卑参菊h。宋清輝也認(rèn)為，提前去杠桿的措施將利於A股長期走牛，投資者不必過於擔(dān)心。