新華網(wǎng)深圳6月19日新媒體專電 題:萬科股權(quán)之爭硝煙瀰漫　“三國殺”走向何方?

　　新華社“中國網(wǎng)事”記者 彭勇

　　圍繞爭奪萬科大股東的戰(zhàn)端再起:18日,華潤明確發(fā)聲,反對萬科披露的購買資産預(yù)案,質(zhì)疑其合法性,並表示將在股東大會上繼續(xù)投反對票。

　　這意味著由“寶能係”舉牌萬科引發(fā)的大股東之爭,由於華潤的態(tài)度和堅持,“三國殺”結(jié)局面臨更多不確定性。專家認(rèn)為,參與萬科股權(quán)博弈的各方,應(yīng)當(dāng)著眼長遠(yuǎn),尋求最大公約數(shù)。

　　大股東爭奪戰(zhàn)

　　17日晚間,萬科發(fā)佈公告稱,準(zhǔn)備以發(fā)行股份的方式購買深圳市地鐵集團(tuán)持有的前海國際100%股權(quán),初步交易價格為456.13億元。如若交易完成,萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生極大變化,深圳地鐵晉陞第一大股東,佔(zhàn)總股本的20.65%,第二大股東“寶能係”佔(zhàn)19.27%,華潤則降為12.1%,成為第三大股東。

　　對於該方案,萬科方面透露,萬科董事會的投票結(jié)果為7票贊同,3票反對,1票因關(guān)聯(lián)關(guān)係申請不行使表決權(quán)。其中,反對票均來自華潤方。贊成票超過非關(guān)聯(lián)關(guān)係董事總票數(shù)的(即10票)2/3,萬科隨後發(fā)佈公告,稱公司董事會通過了上述重組議案。

　　但該方案遭到華潤的強(qiáng)烈反對。華潤的律師認(rèn)為,董事會成員共11人,因此7票贊成票不足11票總數(shù)的2/3,因此重組預(yù)案不能通過。華潤方面認(rèn)為,重組方案難以對萬科有持續(xù)性支援,反而所有股東的權(quán)益將會被過度攤薄,同時也會導(dǎo)致每股盈利下降較大。

　　18日,為強(qiáng)調(diào)自己的態(tài)度,華潤再度發(fā)聲稱,“如果萬科不重新審視重組預(yù)案存在的問題,在未來的董事會或股東大會上提出相同的方案進(jìn)行表決,華潤將會繼續(xù)投反對票,以維護(hù)全體股東和廣大投資者的利益。”

　　“作為房地産龍頭企業(yè)之一,萬科資産非常優(yōu)質(zhì),但股權(quán)過度分散,容易引發(fā)各方競逐?！鄙钲谑猩缈圃貉芯繂T吳奕新説,一旦此方案落定,那麼華潤就會失去第一大股東的地位。萬科股權(quán)大戰(zhàn)已由管理層與所謂“野蠻人”之間的衝突,轉(zhuǎn)變?yōu)橐粓觥叭龂鴼ⅰ薄?/p>

　　通過股東大會仍面臨挑戰(zhàn)

　　自2015年“寶能係”舉牌萬科以來,圍繞著萬科大股東的爭奪是一波三折。先是“寶能係”與華潤為增持萬科股份而較勁;繼而萬科主動“自救”,今年3月與深圳地鐵集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作意向,外界認(rèn)為“寶萬之爭”由此會告一段落;如今華潤反對重組方案,未來走向再添變數(shù)。

　　在萬科看來,通過引入深圳地鐵作為戰(zhàn)略股東,萬科將深度介入“軌道+物業(yè)”的創(chuàng)新模式,極大拓展未來獲取土地儲備的渠道,加快向“城市配套服務(wù)商”轉(zhuǎn)型,推動産品和業(yè)務(wù)升級,實(shí)現(xiàn)長期盈利能力的提升。

　　地産業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,萬科此前在深圳拿地主要在郊區(qū),深圳地鐵擁有大量優(yōu)質(zhì)、廉價的土地儲備,與其合作,萬科能夠重返深圳中心城區(qū),並建設(shè)眾多“地鐵上蓋”物業(yè);深圳地鐵也能獲得更好的盈利能力,這種重組將利好萬科的長遠(yuǎn)發(fā)展?！岸?深圳地鐵進(jìn)來,央企、地方國資、民營資本深度融合,可為積極踐行PPP模式、推進(jìn)混合所有制改革進(jìn)一步探索經(jīng)驗(yàn)”。

　　“儘管萬科宣佈資産重組方案,但相關(guān)合作協(xié)議仍需要萬科股東大會通過?！北本﹩柼炻蓭熓聞?wù)所律師張遠(yuǎn)忠表示。

　　華潤方面表示,此次收購深圳地鐵項(xiàng)目有助於萬科的發(fā)展,但不認(rèn)同增發(fā)股票的方式符合萬科和全體股東的利益,將在股東大會上繼續(xù)投反對票。

　　市場上有一種猜想是,如果華潤與“寶能係”聯(lián)手,那麼超過40%的反對票仍可能導(dǎo)致方案不通過。

　　有市場人士認(rèn)為,在萬科股權(quán)之爭當(dāng)中,“寶能係”和安邦的態(tài)度至關(guān)重要。然而,“寶能係”自舉牌萬科以來,一直非常低調(diào)。寶能控股(中國)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人沒有回應(yīng)記者的採訪。

　　資産重組應(yīng)爭取最大公約數(shù)

　　專家表示,無論萬科股權(quán)之爭如何進(jìn)行,各方應(yīng)當(dāng)在博弈過程中爭取最大公約數(shù):

　　首先是要確保企業(yè)良性發(fā)展。經(jīng)過20多年的發(fā)展,萬科憑藉優(yōu)質(zhì)的産品、相對透明的公司治理和良好的盈利能力,成為房地産行業(yè)的龍頭。各方在資産重組的過程中,應(yīng)當(dāng)更多考慮萬科的長遠(yuǎn)發(fā)展,畢竟是“一榮俱榮,一損俱損”。

　　“萬科是房地産行業(yè)的標(biāo)桿之一,發(fā)展到今天不容易?！眳寝刃抡h,參與萬科股權(quán)之爭的各方,從華潤到管理層,從“寶能係”到安邦,都是萬科的直接利益方,不可能置身事外搞惡鬥,這也不是外界樂見的。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,不僅需要遵守市場規(guī)律,還應(yīng)遵循契約精神。市場各方根據(jù)各自利益考慮,利用自己的實(shí)力、資源等進(jìn)行博弈是正常的,萬科股權(quán)之爭社會關(guān)注度高,輿論影響大,其中一些“攻守”手段可能會成為商業(yè)案例。參與各方應(yīng)當(dāng)恪守“公平、公正、公開”的原則,更加重視程式公正。

　　此外,專家表示還應(yīng)該維護(hù)股東利益。今年1-5月,萬科累計實(shí)現(xiàn)銷售面積1082.6萬平方米,銷售金額1476.7億元,同比分別增長53.1%和74.22%,繼續(xù)保持行業(yè)第一。儘管如此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,萬科停牌的股價超過24元,如果沒有足夠利好的支撐,一旦重組失敗,復(fù)牌後的股價勢必出現(xiàn)超跌,無論是中小股東還是大股東,都將受到損失。