“中航係”籌劃了近一年的增資計劃最終“流産”，其核心軍工業(yè)務(wù)的資産證券化也再次陷入尷尬。

　　7月2日，中國航空工業(yè)集團(tuán)（以下簡稱中航工業(yè)）旗下四家A股上市公司中航資本、 中航電子 、 中航飛機(jī) 和中航機(jī)電同時發(fā)佈公告稱，四者及港股上市的中航科 工參與瀋陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱沈飛集團(tuán)）、成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱成飛集團(tuán)）的50億元增資計劃終止。

　　值得注意的是，在去年7月開始籌劃的增資計劃被認(rèn)為是中航係資産證券化的重要步伐。而在更早的2015年5月，中航係曾籌劃將“殲擊機(jī)的整機(jī)製造單位”沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)在內(nèi)核心資産作價百億注入 成飛整合 ，但最終因有關(guān)部門不支援而“告吹”。

　　對於此次增資計劃終止，中航電子在公告中稱是因為受到政策和環(huán)境的影響，但並未作具體説明。國資問題研究專家李錦對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，不排除是由於當(dāng)下國資委對於國企增資有更加嚴(yán)格的要求。

　　50億增資計劃終止

　　2016年7月2日，中航電子發(fā)佈了《中航電子關(guān)於終止增資框架協(xié)議的公告》，這意味著被增資方沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)50億元的被增資計劃遭遇變局。

　　早在2015年8月，中航係五家上市公司啟動增資計劃，瞄準(zhǔn)了沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)這塊“蛋糕”。

　　按照增資計劃，中航電子聯(lián)合中航科工、中航資本、中航飛機(jī)和中航機(jī)電作為增資方將以49.89億元現(xiàn)金增資的方式共同對沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)增資。其中中

　　航資本、中航科工分別佔(zhàn)19.06億元，中航電子佔(zhàn)5.39億元，中航飛機(jī)和中航機(jī)電則分別佔(zhàn)4.41億元和1.96億元。

　　50億元大手筆的增資，沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)緣何獲得中航係五公司的青睞？據(jù)記者了解，沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)作為我國殲擊機(jī)的整機(jī)製造單位，是國防主力戰(zhàn)機(jī)的研製基地。

　　而中航電子2015年8月19日也曾公告表示，此次增資的原因一方面是基於國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和綜合實(shí)力的不斷提升，另一方面也源於防務(wù)航空裝備行業(yè)具有高投入、長週期和高收益資本特性，也需要較大的資本進(jìn)行長期投入。

　　招商證券也曾分析稱，該關(guān)聯(lián)交易參與方中航科工代表中航工業(yè)港股上市平臺，中航資本是中航工業(yè)産融結(jié)合與資本運(yùn)作平臺，而中航電子、中航飛機(jī)和中航機(jī)電 與沈飛成飛業(yè)務(wù)密切相關(guān)，後續(xù)各方只需獲得上市公司董事會和股東大會批準(zhǔn)，無需進(jìn)行國資委和國防科工局審批，因而增資順利完成是大概率事件。

　　但目前來看，增資計劃已終止，當(dāng)初的預(yù)計顯得有些樂觀了。

　　資産證券化再遇坎坷

　　值得注意的是，這並不是中航工業(yè)在資産證券化道路上遭遇的第一次坎坷。

　　早在去年初，中航工業(yè)就邁開了資産證券化的步伐。其旗下的A股上市公司成飛整合在去年1月宣佈因重大事項停牌，並在5月19日披露重組方案稱，擬以 158.47億元收購沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)和洪都科技100%股權(quán)。與此同時，成飛整合還擬向中航工業(yè)、華融公司等10家投資者發(fā)行股份，募集配套資金不超 過52.82億元。

　　然而，最終由於國防科工局認(rèn)為“按照該方案實(shí)行後，將消除特定領(lǐng)域競爭，形成行業(yè)壟斷，建議中止本次資産重組”，該重組方案最終告吹。

　　簽署了近一年的《增資框架協(xié)議》突然被終止，“輸血”方案再次遭遇坎坷，這也引發(fā)了業(yè)內(nèi)高度關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電相關(guān)上市公司，但截至發(fā)稿前尚未取得回應(yīng)。

　　而李錦告訴記者，倘若此次增資順利達(dá)成，也就意味著沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)通過引入上市公司增資完成部分核心軍工資産的證券化，會在一定程度上激活資本市場。

　　談及此次停止增資的原因，李錦表示，也不排除是因為當(dāng)下國資委對於國企增資有更加嚴(yán)格的要求；由於目前防務(wù)航空裝備行業(yè)並未推出明顯的政策，相關(guān)影響仍很難判斷。