機構(gòu)預(yù)測6月CPI回落至2%以內(nèi)

　　專家稱“寬財政穩(wěn)貨幣”應(yīng)成短期宏觀政策重點

　　《經(jīng)濟參考報》記者綜合多家機構(gòu)預(yù)測，受部分蔬菜價格大幅下降，豬肉價格漲幅收窄等因素影響，6月份，全國居民消費價格（CPI）同比漲幅或回落至2%以內(nèi)。專家表示，“寬財政、穩(wěn)貨幣”應(yīng)成為短期宏觀政策的基本取向。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局公佈的主要農(nóng)副産品數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步測算，6月中、上旬主要食品價格環(huán)比上漲、持平、下降的種類分別佔比33%、36%、30%，上漲的幅度普遍不大，下降的幅度較大。蔬菜類價格環(huán)比延續(xù)回落趨勢，主要蔬菜價格全部下降，整體環(huán)比平均約-11%，比上個月降幅收窄，部分蔬菜價格環(huán)比超過-20%；豬肉和雞、鴨等禽肉類價格環(huán)比小幅上漲，牛、羊肉價格下降；水果類價格小幅上升；植物油、糧食價格保持平穩(wěn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，6月食品價格環(huán)比漲幅在-0.9%到-1.5%；同比漲幅降至4.4%到4.9%之間，漲幅比上個月收窄。近期服務(wù)及消費類價格呈現(xiàn)低位環(huán)比上漲趨勢，非食品價格同比漲幅可能在1.1%到1.2%。6月翹尾因素1.1%，基本與5月持平，翹尾因素不再繼續(xù)攀升。綜合判斷，2016年6月CPI同比漲幅可能在1.7%至2.1%之間，取中值為1.9%，比上個月小幅下降。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則預(yù)測，6月份CPI同比增速為1.7%，他表示，從統(tǒng)計局50個城市主要農(nóng)副食品平均價格的中上旬高頻數(shù)據(jù)來看，此前持續(xù)上漲的油脂價格也小幅下降，豬肉漲幅連續(xù)第二個月縮小，預(yù)計食品的環(huán)比增速為-1.4%，非食品環(huán)比為0%，CPI環(huán)比為-0.3%。

　　據(jù)了解，今年前5月CPI累計上漲2.1%，漲幅比上年同期加快0.8個百分點。中國銀行(3.250, 0.03, 0.93%)國際金融研究所中國經(jīng)濟金融研究課題組發(fā)佈的報告顯示，今年到目前為止的物價運作呈現(xiàn)三個特點：一是隨著天氣轉(zhuǎn)暖、供應(yīng)增加，鮮菜價格大幅回落；二是豬肉價格維持高位，牛羊肉價格基本穩(wěn)定；三是服務(wù)價格穩(wěn)中有升。與消費品價格漲幅放緩不同，服務(wù)價格漲幅擴大，反映了我國經(jīng)濟發(fā)展進入新階段以後，農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口減少、人口老齡化加劇，進而“人口紅利”衰減、勞動力成本持續(xù)上升的客觀現(xiàn)實。

　　對於未來的物價走勢，連平表示，蔬菜價格受到季節(jié)性因素影響明顯，進入秋季以後産量下降，如果有投機行為的介入，不排除部分蔬菜價格再次飆升的可能。此外，預(yù)計7月後生豬存欄量回升，豬糧比、生豬出場價格不再繼續(xù)攀升，三季度之後豬肉價格有可能回調(diào)。非食品價格漲幅平穩(wěn)，石油相關(guān)消費品價格低位回升，旅遊、服務(wù)類價格穩(wěn)定上漲。6月之後CPI翹尾因素有所下降，10月、11月小幅上升，總體較低。預(yù)計下半年CPI上升壓力減小，運作趨於平穩(wěn)，但部分食品價格仍存飆升可能需要關(guān)注。

　　對於未來短期宏觀政策的取向，中國銀行的課題組認為，國家將繼續(xù)實行積極的財政政策，加大財政政策力度，增加赤字規(guī)模，提高赤字率。在當前形勢下，財政政策還是要繼續(xù)在穩(wěn)增長中發(fā)揮關(guān)鍵作用。一方面，加強預(yù)算執(zhí)行管理、及時撥付財政資金，重點推進鐵路、公路、重大水利工程、水電核電、特高壓輸電、智慧電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等“十三五”規(guī)劃重大項目。另一方面，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制，以市場化方式籌集專項建設(shè)基金、探索基礎(chǔ)設(shè)施資産證券化、發(fā)揮政府引導(dǎo)基金作用、推進PPP項目落地等，調(diào)動社會資本參與熱情。與此同時，支援供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　貨幣政策方面，中國銀行認為，一是穩(wěn)中求“進”。綜合考慮目前經(jīng)濟下行壓力大、物價水準較低、中長期利率穩(wěn)中趨升等因素，近期可考慮降準。二是短期不宜降息。當前一年期存款實際利率已經(jīng)為負， 再考慮到美聯(lián)儲如果進一步加息，可能會助推資産價格泡沫和跨境資本外流，因此近期不宜繼續(xù)降息。三是促進“寬貨幣”向“寬信用”轉(zhuǎn)變。進一步發(fā)揮債券市場對實體經(jīng)濟的支援作用。在當前債券違約現(xiàn)象頻發(fā)背景下，核心是健全債券投資者保護機制，加強債券違約事件披露，建立債券受託人制度。