隨著創(chuàng)始人李寧的回歸，李寧公司步入盈利正軌。如果説去年1430.9萬元凈利還難以為業(yè)績復蘇正名，那麼今年上半年1.13億元的凈利則可以看做是其大踏步的回歸。不過，重新回到正軌的李寧公司面臨著不小的挑戰(zhàn)，在市場規(guī)模上，與昔日無限接近的國外品牌差距越來越大，同時曾經(jīng)的小弟安踏去年率先突破百億元銷售，成為國內(nèi)體育品牌無可爭議的老大。李寧要想奪回第一道阻且長。

　　 半年賺1.13億終復蘇

　　 上半年李寧公司營業(yè)收入35.96億元，同比增長13%，經(jīng)營利潤1.53億元，同比大漲167%；凈利為1.13億元，而去年同期為虧損2900萬元。李寧公司自2015年結(jié)束三年虧損，當時全年盈利僅1430.9萬元，且被業(yè)內(nèi)看做是行政支出砍半而來。不過，此次上半年盈利規(guī)模破億，被看做進入正式的復蘇通道。

　　 李寧公司經(jīng)營現(xiàn)金流這一重要指標也出現(xiàn)倍增。6個月內(nèi)，公司經(jīng)營産生的現(xiàn)金流為3.46億元，去年同期為1.67億元。目前公司賬上凈現(xiàn)金為13.35億元，較去年同期增加0.89億元。

　　 截至今年6月底，整體毛利率為46.7%，2015年同期為45.2%。李寧公司解釋稱，毛利率較高的新品銷售佔比上升，尤其是直營零售業(yè)務(wù)，帶動零售折扣率改善了超過2個百分點。訂貨會上，來自特許經(jīng)銷商的李寧品牌産品訂單連續(xù)11個季度增長。最近一期訂貨會的2017年一季度訂單取得高單位數(shù)增長。

　　 下半年突擊開店

　　 去年重掌帥印的李寧開啟了復興計劃，以網(wǎng)際網(wǎng)路改造傳統(tǒng)供應鏈。他曾表示，在産品、渠道和零售能力上推進增長。重視産品和渠道，如籃球産品去年零售流水增長43%。網(wǎng)際網(wǎng)路銷售渠道的佔比目標也從5%上升到30%；在門店配送方面進行優(yōu)化配置，減少庫存增加效率。加上大量舊有庫存消化盡後，新品帶來更高毛利。李寧自營門店佔比在2015年底已達61.7%，早前僅20%。

　　 此外，李寧公司從去年開始重啟擴張計劃，當年銷售點凈增加507個達6133個，其中直行銷售點凈增313個，經(jīng)銷商銷售點凈增加194個。這是自2011年以來首次重新恢復擴張，李寧公司也戰(zhàn)略性地將新開門店傾向於南方市場以及直營門店。

　　 公司表示，今年將維持新增300-500家店的目標。北京商報記者注意到，截至6月30日，李寧牌（包括LNG和彈簧標）常規(guī)店、旗艦店、工廠店及折扣店銷售網(wǎng)點數(shù)量為6169個，較去年底凈增加36個。這意味著，下半年要完成264-464個新增門店。在不關(guān)店的情況下，每個月平均至少要開44家店。雖然公司已擺脫瘋狂關(guān)店階段，但門店調(diào)整還在持續(xù)。

　　 在目前的門店中，特許經(jīng)銷商網(wǎng)點增加1.1%至4671個，直行銷售點減少了1.1%至1498個。李寧公司2016年調(diào)整了銷售系統(tǒng)及組織結(jié)構(gòu)，將原來的業(yè)務(wù)分區(qū)調(diào)整為北部和南部兩大區(qū)域，與去年同期相比，北部增幅放緩9.9%，南部增幅17.5%，國際市場增幅最高，同比增長26.6%至8340萬元。正在進行的裏約奧運會上，李寧品牌贊助了印度國家隊。據(jù)外媒報道，李寧公司預計為此付出了40萬美元左右。在本土市場調(diào)整完畢站穩(wěn)腳跟後，李寧公司對國際市場也在積攢力量。

　　 重回巔峰道阻且長

　　 2015年李寧公司全年收入70.89億元，今年上半年完成35.96億元，預計全年收入80億-90億元，規(guī)模在國內(nèi)穩(wěn)居第二。雖然收入和利潤都在穩(wěn)步增加，不過相比處於風口上的整個體育産業(yè)，不進則退，找回曾經(jīng)國內(nèi)體育用品品牌老大哥的位置更是道阻且長。

　　 阿迪達斯去年在中國的營收超過141億元，已經(jīng)連續(xù)六年增長並對中國市場越來越重視。去年安踏實現(xiàn)收益111.26億元，成為國內(nèi)首個破百億元銷售的體育品牌，也開啟了體育品牌變局的序幕。上有國外品牌壟斷壓頂，下有大眾品牌低價搶市場，這與李寧在體育用品黃金十年走上巔峰的年代完全不同，更重要的是消費者也變了模樣，他們要專業(yè)，也要時尚，要體驗，也要送貨到家。李寧公司表示，多渠道跨平臺提升用戶體驗，培養(yǎng)品牌忠誠度是2016年上半年的主要工作重點，打造李寧的價值之路是未來可見的發(fā)展方向。