■本報記者 王麗新

　　2018年春日初至?xí)r，缺席陪伴孩子成長，疏于照顧父母，背著一個夢想奔走于多個鋼筋水泥樓盤之間，用17年努力工作的楊慶，恰逢不惑之年，引咎離職了。

　　當(dāng)他再次聽到老闆指責(zé)稱，“打折的房子你怎麼還賣不出去”的時候，已經(jīng)身居千億房企一方諸侯的楊慶不想再用“市場下行期，買漲不買跌”等各種語言體系試圖解釋了，因為他知道，老闆不想聽，老闆想要的只是銷控表上的房源編號被一道道劃掉，因為那意味著已經(jīng)賣掉了，錢可以回到老闆的口袋裏了。

　　“落袋為安”，是行業(yè)動蕩期時，每一個老闆心頭那抹“急迫”。2018年，高桿杠運營累積多年的房地産行業(yè)，在去杠桿大勢下，進入了“生死時期”。今年年初，在“裁員”年度大戲的大幕尚未拉開之時，“身先行”的房企就已經(jīng)開始“拍戲”了。

　　楊慶是今年第一波“被離職”的房地産職業(yè)經(jīng)理人。16年房地産奮鬥史，在他眼中，最大的喜悅來自於女兒驕傲地跟同學(xué)們説，“這是我爸爸蓋的樓”。

　　地産操盤手眼中的“加杠桿”

　　17年前的夏天，那個懷揣夢想，剛剛大學(xué)畢業(yè)，背著一書包“未來”來到北京的少年楊慶，開始了某政府掛職人員的人生首份“工作”。一年之後，一個偶然的機會，楊慶進入了一家房地産公司，給一位新任高級副總裁做秘書，自此開始了“東跑西顛”的地産生涯。

　　從副總裁秘書到北京某項目的客服經(jīng)理、從銷售經(jīng)理到一方大員，楊慶僅用了6年時間。2006年，這家公司啟動了全國化戰(zhàn)略。彼時，2006年－2010年，是早期有實力的房企全國化佈局的啟動和擴張期，因為，這一批房企在積累去香港上市的籌碼。

　　楊慶抓住了這一波機會。但他沒能來到更有潛力的城市。2008年，楊慶成為公司第二批外派人員，到東北某個城市主導(dǎo)重量級項目。他回憶稱，當(dāng)時當(dāng)?shù)厥袌鎏貏e差，銷售壓力非常大，去了不但要內(nèi)部負(fù)責(zé)人事，還要外部負(fù)責(zé)市場、行銷和政府打交道。

　　慶倖的是，楊慶的心態(tài)比較好，再加上這本來就是他的家鄉(xiāng)，大學(xué)也是在這裡讀的，甚至老婆也是這裡遇見的。不得不説，楊慶對這個項目的各個方面進行了大刀闊斧的調(diào)整，最終也算達(dá)成所願。

　　在他看來，操盤一個市場下行期的項目，是挑戰(zhàn)是壓力，但獲得的經(jīng)驗，也是財富。楊慶認(rèn)為，在躺著賣房子的時代，房地産是沒有行銷的，真正的行銷能力要從競爭的市場中修煉而來。

　　值得關(guān)注的是，彼時，房企紛紛開啟全國化戰(zhàn)略佈局，因握有大量土地儲備和全國化的品牌影響力，一批房企先後登陸資本市場，地産行業(yè)加杠桿的指數(shù)不斷攀升。楊慶看的很明白，他認(rèn)為地産實際上是金融的分支，其本質(zhì)不是用現(xiàn)金流來推動的。比如拿一塊地的土地款，三分之一是自有資金，剩下的三分之二其實都是配資。整個鏈條加起來，加杠桿的比例小一點的可能是1:6，高的甚至達(dá)到1:9。

　　三、四線城市的賭博式投資

　　加上了杠桿的地産行業(yè)，如同插上翅膀，迅速起飛。伴隨著這一波土地紅利機遇，楊慶的公司拿地王眼都不眨，楊慶也迅速從管理一個項目，到一方“區(qū)首”，到城市公司總經(jīng)理，再到集團總裁助理。在楊慶16年房地産奮鬥史中，他曾目睹中國房地産商是如何利用從土地紅利到人口紅利，賺得“盆滿缽滿”得，也目睹了有些開發(fā)商又是如何踩錯調(diào)控節(jié)奏，導(dǎo)致多年喘不過氣，甚至遭到生死危機的。

　　2013年，楊慶再一次接下了“臨危受命”。這一次，他的擔(dān)子更重了。2011年，北京限購，樓市一片哀鴻，在北京重倉土地的房企一時間幾乎“團滅”。無奈之下，有些開發(fā)商在三、四線城市買了不少地，這些地很多都是協(xié)議買來的，有的項目在開發(fā)時受到了諸多阻礙，也有項目在沒上市時，就面臨著數(shù)億元虧損的定局，這是已經(jīng)算好的盤子，按著寫好的劇本去完成，似乎就可以交差了。

　　但楊慶的不甘心，讓他拒絕了按照寫好的劇本“演”。在他主導(dǎo)的幾個項目中，有一個項目就是要虧損數(shù)億元的“劇本項目”?！澳且荒甏汗?jié)回家前，我到處去見人，求指點迷津，整夜睡不著，想著如何破題“。楊慶表示，“某天夜裏，靈光一現(xiàn)，我搜尋了這個城市10年的規(guī)劃，這讓我見到了一絲曙光。最終，項目按照新的城市規(guī)劃，改變了層高，利潤一舉回正?！?/p>

　　多年之後，他尚能回憶起這份“破題”的喜悅。正如多年之後，他依然能清晰地記得，當(dāng)年他跟妻子帶著女兒開車路過自己蓋的樓盤時，跟妻子閒談中稱，“這是我蓋的樓盤”，沒想到剛剛會説話的女兒記住了，以後逢人便説，爸爸蓋的樓很漂亮。

　　沒想到的是，三、四線城市是有些房企的“搖錢樹”，卻也是有些房企的“滑鐵盧”。2011年前後重倉三、四線城市的房企，多數(shù)沒有等到2016年以來的火爆，甚至由於過多佈局三、四線城市，嚴(yán)重拖垮企業(yè)前進的腳步，個別在三、四線城市做高端改善項目的房企，更是曾一度陷入生死危機。

　　楊慶稱，中國的房地産市場中，有句話稱，“四線城市叫火葬場”，像燕郊、海南這樣的投機市場城市叫賭場，加減杠桿的起落間，漲得快，降得更快，有去無回的也快?！拔彝馍麆偖厴I(yè)，家裏給了200萬元，然後他買了四套房，加了大量杠桿，現(xiàn)在都還不起了?！狈康禺b泡沫一旦被戳破，可能很多年都恢復(fù)不過來。

　　楊慶也沒有等到這些市場恢復(fù)過來，打折的房子也賣不出去了。不惑之年，他離開了“金融＋杠桿”的房地産市場，慶倖的是，他沒有像更多端著枸杞保溫杯的，選擇不多的中年人一樣，他找到了事業(yè)的第二個起點。

　　地産職業(yè)經(jīng)理人離職的下一站

　　楊慶離開後，沒有複製職業(yè)生涯路徑，沒有再次選擇進入一家房地産開發(fā)商。他進入了一家投資公司。

　　在他看來，去杠桿的政策對地産行業(yè)有著巨大的影響力。實際上，踩不對調(diào)控政策的點，已經(jīng)讓不少房企付出了慘重的代價。更重要的是，房地産增量市場的“戲份”已經(jīng)不多了，天花板就在那裏，賽道已不在。下一個地産時代，不再是開發(fā)時代，而是資産運營的時代。

　　用楊慶的話説，房地産的未來創(chuàng)新將來自於“地産＋金融＋産業(yè)＋服務(wù)”，換句話説，當(dāng)房地産市場進入“負(fù)週期”或者慢週期時，資産的增值涵蓋不了融資成本的時候，在房地産領(lǐng)域，“金融＋杠桿”是有危險的，資本金可能都會被吃掉。在房地産接下來的週期內(nèi)，應(yīng)該是“運營＋杠桿”的時代，考慮好退出機制，通過後端運營提升價值，再退出換得收益。

　　現(xiàn)在的楊慶，組織了一個40人左右的團隊，以房地産基金的方式對一些項目進行投資，其中大多是股權(quán)投資，甚至控股控盤。在他看來，中國多數(shù)房地産基金公司的背景都是開發(fā)商的附屬企業(yè)，資金多用於投資自身體系裏的項目，甚至充當(dāng)這些開發(fā)商變相表外融資的內(nèi)部輸血通道。

　　但在真正的不動産投資領(lǐng)域裏，資本加資産真正兩方面屬性都有的，且兩方面能力都很明顯很強的企業(yè)較少，現(xiàn)在在國內(nèi)有，但都沒做起來，也不是特別大。目前，楊慶的團隊已經(jīng)握手好幾個投資項目，其母公司的業(yè)務(wù)管理規(guī)模也達(dá)到了800億元，能給其提供很好的增信背書。

　　楊慶稱，“邁出這一步，是挑戰(zhàn)，但也是我的機會”?；蛟S，這也是今年大量被離職的地産職業(yè)經(jīng)理人的事業(yè)第二路徑。(文內(nèi)楊慶為化名)