港交所 資料圖

　　香港證監(jiān)會25日發(fā)表聲明，表示不支援香港交易及結(jié)算所有限公司（港交所）對俗稱“同股不同權(quán)”的不同投票權(quán)架構(gòu)第二階段諮詢草案。

　　19日，港交所公佈就不同投票權(quán)架構(gòu)概念文件的諮詢總結(jié)，認(rèn)為綜合多份來自上市公司、專業(yè)機(jī)構(gòu)的反饋意見判斷，市場普遍支援修訂市場規(guī)則以接納不同股權(quán)架構(gòu)的建議。對於交易所的建議，證監(jiān)會在聲明中表示：“董事局一致決定不支援”。

　　證監(jiān)會對若干建議理由分別進(jìn)行了回應(yīng)。例如，關(guān)於高市值上市公司可否符合“同股不同權(quán)”資格，證監(jiān)會認(rèn)為公司規(guī)模龐大並不能保證會公平對待股東，市值大的公司如有失當(dāng)行為，對市場造成的影響更大。

　　而對於只有新公司才可獲準(zhǔn)採用“同股不同權(quán)”制度的建議，證監(jiān)會認(rèn)為，能否有理有據(jù)地實施限制，防止不合資格的上市公司利用分拆、資産轉(zhuǎn)移等形式的重組安排規(guī)避限制值得關(guān)注。證監(jiān)會擔(dān)憂，假如不同投票權(quán)架構(gòu)變得普遍，香港的證券市場及聲譽(yù)將會受損。

　　早在此輪諮詢之前，港交所于2014年8月就公佈了《不同投票權(quán)架構(gòu)概念文件》。概念文件的核心問題是，是否應(yīng)該容許已在或有意在港交所上市的公司，採用給予若干人士與其持股量不成比例的投票權(quán)或其他相關(guān)權(quán)利的管治架構(gòu)。

　　名詞解釋：何為“同股同權(quán)”？

　　港交所的上市規(guī)則目前堅持“同股同權(quán)”概念，即申請人及上市公司必須確保其股份的投票權(quán)與該等股份的股本權(quán)益成“合理比例”，即若兩名股東在同一家公司持有相同的股本權(quán)益，其中一人不得較另一股東擁有更大的投票權(quán)。

阿里巴巴董事局主席馬雲(yún) 資料圖

    新聞背景：

　　2013年，阿里巴巴集團(tuán)一度擬於港交所上市，因為堅持“同股不同權(quán)”架構(gòu)而與港交所上市規(guī)則衝突被拒，阿里巴巴後於2014年轉(zhuǎn)為在美國上市。這一事件在香港資本市場引起廣泛討論，也引發(fā)了港交所就“同股不同權(quán)”架構(gòu)的市場諮詢。（記者 邰背平）