8日收盤(pán)，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)再度下跌1.22%至125.16點(diǎn)，創(chuàng)去年10月以來(lái)收盤(pán)新低。近期內(nèi)地股市表現(xiàn)平平，港股卻跟隨美股持續(xù)走強(qiáng)，恒指數(shù)次刷新年內(nèi)新高，導(dǎo)致恒生AH股溢價(jià)指數(shù)一路走軟。該指數(shù)走勢(shì)一定程度上反映了資金短期偏好，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)A股和港股估值差仍將存在。

　　AH溢價(jià)指數(shù)走軟

　　AH股溢價(jià)指數(shù)去年7月8日一度觸及154.11的高點(diǎn)，A股較H股出現(xiàn)50%以上的溢價(jià)率，隨後開(kāi)始回落，特別是今年7月6日以後更是加速下行，8月8日跌至125.16點(diǎn)，創(chuàng)下去年10月22日以來(lái)的新低。

　　港股分析師指出，股市裏有“五窮六絕七翻身”之説。整個(gè)7月，A股的上證綜指累計(jì)上漲49.73點(diǎn)或1.7%，深證成指累計(jì)下跌160.56點(diǎn)或1.53%，港股的恒生指數(shù)累計(jì)上漲1097點(diǎn)或5.28%，也就是説港股已經(jīng)在7月收復(fù)失地，表現(xiàn)強(qiáng)勁，而A股在還苦苦掙扎，同時(shí)也説明瞭恒生AH股溢價(jià)指數(shù)在7月、8月會(huì)加速下跌的原因。

　　對(duì)於港股而言，其近期走強(qiáng)一方面與美股走強(qiáng)有關(guān)，另一方面港股的估值屬於全球最低，恒指此前18000多點(diǎn)的估值已跌至2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)水準(zhǔn)，屬於明顯底部，資金此時(shí)選擇抄底非常正常。

　　數(shù)據(jù)顯示，港股走強(qiáng)有內(nèi)地資金涌入的因素。二季度以來(lái)，港股通交易顯著上升。月度數(shù)據(jù)顯示，港股通4月凈流入總額僅20億港元，5月激增至268億港元，6月達(dá)440億港元。上半年港股通日均凈流入額增至9.36億港元，比2015年增長(zhǎng)69%，創(chuàng)出新高。

　　期待資金面利好

　　市場(chǎng)分析師表示，港股走強(qiáng)很大程度上是由於市場(chǎng)對(duì)深港通有望近期開(kāi)通等利好的憧憬。高盛集團(tuán)發(fā)表的報(bào)告預(yù)計(jì)，備受關(guān)注的深港通可能在8月公佈，並於今年10月或11月運(yùn)作，以避開(kāi)交投一般較清淡的12月。高盛表示，只要全球利率處?kù)兜臀?，深港通推出後，預(yù)計(jì)南下香港市場(chǎng)的資金可能保持高位。港股通投資者持倉(cāng)最高的個(gè)股為匯豐控股、建設(shè)銀行、工商銀行，顯示在人民幣貶值預(yù)期猶存、全球債券收益率加速下跌的背景下，投資者尋求大盤(pán)股、高收益類股票。

　　海通證券策略分析師荀玉根指出，根據(jù)滬港通經(jīng)驗(yàn)，正式宣佈後至少仍需三個(gè)月時(shí)間作技術(shù)準(zhǔn)備，若年內(nèi)開(kāi)通，則10月份之前應(yīng)正式宣佈。

　　西南證券研究發(fā)展中心分析師朱斌指出，深港通機(jī)制設(shè)計(jì)或借鑒滬港通經(jīng)驗(yàn)。滬港通的順利開(kāi)通提供了一個(gè)成功的、可複製的共同市場(chǎng)模式，這一模式未來(lái)可複製到其他市場(chǎng)及資産類別。深港通的機(jī)制建設(shè)在很多方面將與目前的滬港通相似。初期投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)或與滬港通相同，未來(lái)有望進(jìn)一步放寬。預(yù)計(jì)初期深股通的標(biāo)的範(fàn)圍為深證300或深證1000成分股，以及深交所上市的A+H股。港股通標(biāo)的範(fàn)圍不變的可能性較大。

　　分析人士還指出，儘管AH股溢價(jià)指數(shù)走低，但絕大多數(shù)A股股價(jià)仍高於H股，因此後者仍具有投資機(jī)會(huì)，特別是一些業(yè)績(jī)和行業(yè)前景上佳的個(gè)股。