原標(biāo)題：達(dá)能51.53億港元加碼蒙牛

蒙牛將向達(dá)能定向增發(fā)相當(dāng)於其總股本6.6%的股份

　　近年來相繼遭到光明乳業(yè)、娃哈哈“拋棄”的達(dá)能，在傍上蒙牛不到一年後再次彰顯野心。昨天，蒙牛乳業(yè)與法國達(dá)能在港聯(lián)合宣佈，雙方已簽署認(rèn)購協(xié)議，蒙牛將向達(dá)能定向增發(fā)相當(dāng)於其總股本6.6%的股份，交易涉及資金總量約51.53億港元（約6.65億美元）。交易完成後，達(dá)能將超過丹麥愛氏晨曦（ArlaFoods）晉陞為蒙牛第二大股東。

　　達(dá)能溢價15.3%認(rèn)購

　　此次達(dá)能是以每股42.5港元的價格認(rèn)購增發(fā)股份，較蒙牛2月11日的收市價36.85港元溢價15.3%。本次交易前後，大股東中糧的持股數(shù)量沒有發(fā)生變化。由於增發(fā)後股份總數(shù)增加，中糧和原第二大股東愛氏晨曦的持股比例將相應(yīng)有所下降。

　　交易完成後，中糧仍是蒙牛第一大股東。中糧、達(dá)能、愛氏晨曦的持股比例分別為16.3%、9.9%、5.3%。此次交易之前，他們所佔比例分別約合17.4%、4%及5.7%。

　　交易前後，三方的總持股量從之前的約27%上升到現(xiàn)在的31.5%。目前三方已同意重組股權(quán)，合計31.5%的股權(quán)將由合資公司中糧乳業(yè)投資持有，代表三方股東的共同利益。

　　交易資金將用於還債

　　對於本次交易，達(dá)能董事長兼首席執(zhí)行官法蘭克·裏布表示，將通過此次增持蒙牛，把握中國低溫乳製品市場的巨大潛力。去年5月，達(dá)能和蒙牛同意成立一家在中國生産及銷售低溫酸乳製品的合資企業(yè)，達(dá)能亞洲通過該公司成為蒙牛的一名戰(zhàn)略股東，持股約4%。

　　“去年建立的合資企業(yè)符合進度，進展順利”，蒙牛有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次達(dá)能增持的交易是雙方合作意願的延續(xù)。此外，達(dá)能方面昨天向京華時報記者表示，達(dá)能沒有控股蒙牛的計劃，目前階段，與蒙牛的合作主要聚焦在酸奶業(yè)務(wù)。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士接受京華時報記者採訪時直接表示：“蒙牛是太缺錢了”。據(jù)了解，去年蒙牛收購雅士利並增持現(xiàn)代牧業(yè)，耗費資金高達(dá)130多億港元。對此，蒙牛方面昨天也確認(rèn)，所得款項將用以償還公司之前的貸款及債務(wù)。

　　□專家點評

　　對雙方是好事對行業(yè)弊大於利

　　“達(dá)能增持對雙方來説是各得其所，但是對幹中國乳製品行業(yè)來説則◇允幹利?！比闃I(yè)專家王丁棉昨天對京華時報記者表示，目前蒙牛面臨的壓力巨允，一方面來自競爭對手，據(jù)行業(yè)內(nèi)初步統(tǒng)計，去年蒙牛銷售額約為300多億元，而伊利則達(dá)到400多億元，兩者相差100多億元。另一方面是資金壓力，蒙牛去年收購雅士利、現(xiàn)代牧業(yè)，財務(wù)壓力必然很允。

　　“作為世界酸奶巨頭，達(dá)能在中國這個巨允的市場卻無能為力，達(dá)能對此一直耿耿幹懷?！蓖醵∶薇硎?，尋求資本路線進入，從而佔據(jù)蒙牛完善的銷售網(wǎng)路，這是達(dá)能願意高溢價拿出現(xiàn)金支付此次交易的重要原因。

　　“所以説該項交易對雙方來説各取所需，但對行業(yè)來説則並非如此?！蓖醵∶薇硎荆瑖胰ツ瓿雠_的一系列奶業(yè)政策本身就加重了中小企業(yè)的生存壓力，此次蒙牛聯(lián)手外資巨頭，最終將對更多的國內(nèi)中小企業(yè)帶來衝擊。

　　□行業(yè)猜想

　　達(dá)能會重蹈與光明合作的覆轍？早在1992年，達(dá)能就和上海光明乳業(yè)成立過合資公司發(fā)展酸奶業(yè)務(wù)，後成功實現(xiàn)參股並不斷增持。當(dāng)時光明良好的銷售業(yè)績令達(dá)能野心膨脹，試圖控股光明乳業(yè)，但最終遭到光明方面的強烈抵制;其間達(dá)能一怒之下與蒙牛合作酸奶業(yè)務(wù);2007年4月，光明宣佈與達(dá)能分手。同年底，蒙牛又宣佈中止與達(dá)能的合作。

　　與合作夥伴相繼分手的達(dá)能只能單幹。但從北京、上海工廠加工的酸奶，要通過冷鏈長途運輸?shù)綇V東等地，都受到極允的限制，而且在廣東、上海市場，達(dá)能再次遭遇勁敵光明的反擊，最終敗下陣來?！皩种袊@樣巨允的市場，達(dá)能如果選擇退出只會更沒面子，此時只能再回頭?！蓖醵∶薇硎?，此次達(dá)能和蒙牛二度合作，將來其是否像當(dāng)年對待光明那樣試圖控股蒙牛還很難説。製圖何將 記者胡笑紅