原標(biāo)題：白酒企業(yè)一季度業(yè)績慘澹延續(xù)

　　自2012年下半年以來，白酒行業(yè)告別了過去的爆髮式增長，遭遇了近十年來最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和壓力，暴露出産能過剩、投資過熱、食品安全問題以及白酒消費(fèi)脫離了市場價(jià)值等諸多問題。特別是去年以來，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、國家限制“三公”消費(fèi)等因素的共同作用下，我國白酒業(yè)遭遇前所未有的下行壓力。近日，多家白酒企業(yè)上市公司發(fā)佈一季報(bào)，業(yè)績延續(xù)此前的下滑之勢，茅臺(tái)、五糧液等白酒巨頭首季業(yè)績普遍不樂觀。

　　多酒企一季度業(yè)績下滑

　　4月24日晚，白酒龍頭貴州茅臺(tái)公佈一季度業(yè)績，持續(xù)受“三公”消費(fèi)禁令的衝擊，貴州茅臺(tái)歸屬於上市公司股東的凈利潤增長僅2.96%，創(chuàng)上市以來首季凈利潤增幅新低。季報(bào)顯示，2014年第一季度其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入74.5億元，同比增長3.96%；凈利潤36.99億元，同比增長2.96%。從數(shù)據(jù)上看，雖然處於春節(jié)銷售旺季，今年第一季度的業(yè)績情況比去年第四季度還要有所下滑。

　　另一行業(yè)巨頭五糧液一季報(bào)顯示，今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.2億元，同比下降22.54%；凈利潤為26.19億，同比下降27.79%。古井貢酒一季報(bào)顯示，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.88億元，同比下降4.94%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2.87億元，同比下降6.79%。此外，沱牌舍得一季度的凈利潤下滑86.03%，洋河股份第一季度凈利潤下滑15.07%，老白幹酒凈利潤下滑30.91%。

　　水井坊今年第一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7431.47萬元，同比下降77.03%；凈利潤-8547.26萬元，同比下降174.95%。瀘州老窖4月30日發(fā)佈一季報(bào)稱，公司一季度營收同比下降49.28%，凈利潤同比下跌56.86%。

　　4月29日，酒鬼酒發(fā)佈一季報(bào)顯示，1-3月份，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8137.74萬元，同比下降58.94%；歸屬於上市公司股東的凈利潤162.51萬元，同比下降83.92%。

　　2014年白酒行業(yè)才真正進(jìn)入下滑拐點(diǎn)

　　對(duì)於白酒企業(yè)普遍低迷的業(yè)績，中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華分析稱，一季度白酒企業(yè)業(yè)績的持續(xù)低迷與整個(gè)行業(yè)大環(huán)境有關(guān)。此外，由於一季度除春節(jié)旺季之外其他時(shí)間均是消費(fèi)淡季，期內(nèi)業(yè)績受到一定影響。

　　中信建投黃付生認(rèn)為，今年一季度是白酒公司最差的時(shí)點(diǎn)，二季度和三季度同比下降幅度有望收窄，四季度部分公司將實(shí)現(xiàn)正增長。

　　從全國産業(yè)看，白酒産量增速也在放緩，收入、利潤同比下降。有媒體報(bào)道的數(shù)據(jù)顯示，1-3月白酒産量增5.6%，1-2月白酒收入、利潤下降6.8%、22.5%。行業(yè)毛利率同比下降6.2%。産量增速持續(xù)放緩、收入利潤同比下降。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，整個(gè)白酒行業(yè)的調(diào)整仍未見底，調(diào)整將持續(xù)。其中，以貴州茅臺(tái)為代表的高檔白酒價(jià)格尋底已基本完成，而中檔白酒價(jià)格帶將繼續(xù)下移、競爭加劇，二三線酒企利潤率仍面臨下行壓力。

　　行銷專家楊承平分析稱，2012年，白酒行業(yè)進(jìn)入拐點(diǎn)，2013年的核心是去庫存，其中，部分企業(yè)在此期間還獲得小幅增長，這也在意料之中，2014年行業(yè)才是真正進(jìn)入下滑拐點(diǎn)。楊承平預(yù)計(jì)，今年行業(yè)整體收入規(guī)?？赡艹霈F(xiàn)負(fù)增長，企業(yè)利潤也將繼續(xù)下滑，到今年第四季度下滑幅度會(huì)更明顯，行業(yè)基本面復(fù)蘇尚需時(shí)日。

　　此外，楊承平認(rèn)為，雖然白酒進(jìn)入調(diào)整期，由於消費(fèi)文化習(xí)慣等因素影響，白酒未來仍有不少看點(diǎn)；相較其他行業(yè)，酒企銷售毛利率仍相對(duì)較高。