上週五晚間,中國外匯交易中心正式發(fā)佈了CFETS人民幣匯率指數(shù),央行官網(wǎng)同時也刊登了中國貨幣網(wǎng)特約評論員文章《觀察人民幣匯率要看一籃子貨幣》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此舉將改變長期以來市場觀察人民幣匯率“緊盯美元”的視角,成為市場觀察匯率政策傾向的重要指標(biāo),人民幣匯率市場化進程也將大幅推進。

　　人民幣匯率要盯一籃子貨幣

　　12月11日晚間,外匯交易中心正式發(fā)佈了CFETS人民幣匯率指數(shù)。據(jù)外匯交易中心計算,2015年11月30日CFETS人民幣匯率指數(shù)為102.93,較2014年底升值2.93%。

　　“2015年以來,CFETS人民幣匯率指數(shù)總體走勢相對平穩(wěn)?！毖胄锌堑脑u論員文章指出,這表明,儘管2015年以來人民幣對美元匯率有所貶值,但從更全面的角度看人民幣對一籃子貨幣仍小幅升值,在國際主要貨幣中人民幣仍屬強勢貨幣。

　　這是外匯交易中心首度發(fā)佈人民幣匯率指數(shù),對推動社會觀察人民幣匯率視角的轉(zhuǎn)變具有重要意義。

　　據(jù)悉,CFETS人民幣匯率指數(shù)參考CFETS貨幣籃子,具體包括中國外匯交易中心掛牌的各人民幣對外匯交易幣種,樣本貨幣權(quán)重採用考慮轉(zhuǎn)口貿(mào)易因素的貿(mào)易權(quán)重法計算而得。樣本貨幣取價是當(dāng)日人民幣外匯匯率中間價和交易參考價。

　　長期以來,市場在觀察人民幣匯率水準(zhǔn)時,主要是盯對美元的雙邊匯率。該評論員文章稱,但由於匯率浮動旨在調(diào)節(jié)多個貿(mào)易夥伴的貿(mào)易和投資,因此,僅觀察人民幣對美元雙邊匯率並不能全面反映貿(mào)易品的國際比價。

　　“也就是説,人民幣匯率不應(yīng)僅以美元為參考,也要參考一籃子貨幣。”文章指出,匯率指數(shù)作為一種加權(quán)平均匯率,主要用來綜合計算一國貨幣對一籃子外國貨幣加權(quán)平均匯率的變動,能夠更加全面地反映一國貨幣的價值變化。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對此評論説,這是一個與美元“脫鉤”的宣言,意味著未來對美元會更富有彈性,人民幣匯率會更加市場化。同時也意味著未來會更關(guān)注有效匯率,而有效匯率的確對經(jīng)濟影響將更大。

　　保持合理均衡水準(zhǔn)上的基本穩(wěn)定

　　近期人民幣匯率波動較大,加入SDR後的走勢引人關(guān)注,在此時點,市場人士更關(guān)注該人民幣匯率指數(shù)公佈後,對未來的人民幣匯率走勢有何影響。

　　“中國外匯交易中心定期公佈CFETS人民幣匯率指數(shù),將有助於引導(dǎo)市場改變過去主要關(guān)注人民幣對美元雙邊匯率的習(xí)慣,逐漸把參考一籃子貨幣計算的有效匯率作為人民幣匯率水準(zhǔn)的主要參照係,有利於保持人民幣匯率在合理均衡水準(zhǔn)上的基本穩(wěn)定。”該評論員文章稱。

　　而作為市場觀察人民幣匯率的一個新量化指標(biāo),在一些市場人士看來,該指數(shù)是人民幣實際有效匯率的一種,其推出是市場觀察中國匯率政策傾向的重要窗口,標(biāo)誌著人民幣匯率市場化進程將大幅推進。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮説,從企業(yè)的角度來看,未來人民幣兌美元匯率的波動性將會大幅上升,企業(yè)匯率風(fēng)險將加速暴露。人民幣年度波幅達到與其他主流貨幣相當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn),當(dāng)然這會是一個漸進的過程。

　　“匯率市場化將會倒逼企業(yè)關(guān)注匯率避險,並激發(fā)衍生交易市場的活力?！眲|亮説,目前國內(nèi)大型央企、國企在對待匯率問題上風(fēng)險偏好過低,已經(jīng)難以適應(yīng)未來的匯率風(fēng)險,匯率市場化將對其起到倒逼機制,迫使大企業(yè)對匯率衍生品的風(fēng)險偏好上升;而市場波動率的加大與風(fēng)險的上升,有利於匯率衍生品市場的創(chuàng)新,預(yù)計外匯期貨等新品種有可能加速推出。