隨著亞洲經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，各國(guó)央行積累了大量外匯儲(chǔ)備，幫助亞洲抵禦了金融危機(jī)的衝擊。不過(guò)，不差錢的亞洲也有苦惱：各國(guó)大量?jī)?chǔ)備資金流向歐美市場(chǎng)，而本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和中小企業(yè)成長(zhǎng)又亟須資金支援。專家指出，亞洲國(guó)家需要培育本地區(qū)資本市場(chǎng)，將大量?jī)?chǔ)蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風(fēng)險(xiǎn)，又能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

　　亞洲金融和實(shí)體部門存在脫鉤現(xiàn)象

　　亞洲不差錢。據(jù)估計(jì)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體央行去年的外匯儲(chǔ)備為5.3萬(wàn)億美元，幾乎相當(dāng)於世界第三大經(jīng)濟(jì)體日本2012年的國(guó)內(nèi)生産總值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家算過(guò)一筆賬，如果用這筆錢來(lái)修建亞洲最需要的高速鐵路，按每公里造價(jià)2000萬(wàn)美元計(jì)算，可以修26.5萬(wàn)公里，繞地球6圈半。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與諮詢機(jī)構(gòu)“環(huán)球透視”亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉吉夫·比斯瓦斯在接受本報(bào)記者採(cǎi)訪時(shí)説，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體央行的外匯儲(chǔ)備自1997年以來(lái)增加了約4.7萬(wàn)億美元，其中相當(dāng)大一部分投在了美國(guó)和歐盟的債券市場(chǎng)，很少投入到其他亞洲國(guó)家。

　　與此同時(shí)，更多的亞洲企業(yè)、私人儲(chǔ)蓄和資本也在通過(guò)各種金融渠道流向歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。目前，歐美政府債券市場(chǎng)收益率較低，又頻頻出現(xiàn)危機(jī)，亞洲國(guó)家為什麼還要把貿(mào)易盈餘賺來(lái)的錢搭進(jìn)去呢？

　　比斯瓦斯認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的主要原因是亞洲各央行需要積累具有高流動(dòng)性的硬通貨，而美國(guó)和歐洲正是主要投資重點(diǎn)。同時(shí)，為維持一定程度的多元化，有些資金則投到了日本和澳大利亞等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)。

　　此外，亞洲沒(méi)有能深度吸納各國(guó)貿(mào)易盈餘的完善的資本市場(chǎng)。亞洲開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)史蒂芬·格羅夫?qū)Ρ緢?bào)記者説，在亞洲，銀行繼續(xù)在金融體系中佔(zhàn)主導(dǎo)地位，金融市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)仍相對(duì)不發(fā)達(dá)和不成熟。從某種意義上説，亞洲金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間存在脫鉤，即亞洲金融部門未能使資金充分投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。

　　資金外流影響亞洲經(jīng)濟(jì)升級(jí)換代

　　不差錢的亞洲，在很多方面又很缺錢，尤其是基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，而金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫鉤的代價(jià)也是巨大的。有分析認(rèn)為，發(fā)展較為滯後的金融市場(chǎng)已經(jīng)成為亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的短板。僅以基建為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來(lái)10年亞洲發(fā)展中國(guó)家預(yù)計(jì)將需要約7萬(wàn)億美元用於基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這筆投入直接決定著亞洲經(jīng)濟(jì)能否成功升級(jí)換代。

　　如何在亞洲經(jīng)濟(jì)圈中形成金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)更積極的互動(dòng)，是未來(lái)亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大挑戰(zhàn)。過(guò)去30年，亞洲發(fā)展中國(guó)家有許多投資項(xiàng)目來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行貸款和援助。對(duì)此，比斯瓦斯指出，由於歐洲面臨長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢和銀行系統(tǒng)疲弱，不可能再為亞洲的融資提供太大幫助，今後主要投資將來(lái)自美國(guó)、中東和亞洲本身。亞洲需要發(fā)展自己的金融業(yè)，為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮更大作用。格羅夫也認(rèn)為，亞洲國(guó)家需要培育本地區(qū)資本市場(chǎng)，將大量?jī)?chǔ)蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風(fēng)險(xiǎn)，又能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

　　由於基礎(chǔ)設(shè)施投資時(shí)間較長(zhǎng)、成本較高，吸引投資的難度很大。有分析認(rèn)為，如果本地區(qū)沒(méi)有流動(dòng)性好的債券市場(chǎng)等金融行業(yè)的支援，僅依靠外資貸款等，投資者往往會(huì)擔(dān)心項(xiàng)目的回報(bào)可能不足以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致許多項(xiàng)目無(wú)法兌現(xiàn)。

　　亞洲國(guó)家需要加強(qiáng)金融市場(chǎng)合作

　　格羅夫表示，亞洲需要一個(gè)強(qiáng)大有效的金融系統(tǒng)，來(lái)支援該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。培育本地資本市場(chǎng)至關(guān)重要，這樣才能將大量?jī)?chǔ)蓄回收利用，降低外債風(fēng)險(xiǎn)。另外，逐步拓寬和深化包括債券市場(chǎng)在內(nèi)的資本市場(chǎng)，提供必要的流動(dòng)性和創(chuàng)新性金融産品，吸引更廣泛和更多元化的投資者，將為長(zhǎng)期投資、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)吸引大量投資。

　　亞洲國(guó)家需要在金融方面緊密合作，包括加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作，建立更多的區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施融資資金，投資于亞洲發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　比斯瓦斯認(rèn)為，作為亞洲最大的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)在推動(dòng)區(qū)域金融合作方面發(fā)揮著極為重要的作用，比如中國(guó)推動(dòng)研究東盟與中日韓(10+3)基礎(chǔ)設(shè)施融資債券就非常重要。

　　比斯瓦斯還談到，中國(guó)家庭儲(chǔ)蓄量巨大，商業(yè)銀行資本雄厚，未來(lái)可以在亞洲地區(qū)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目提供更多跨境融資。而中國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡和泰國(guó)等國(guó)的商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)大在亞洲區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)。

　　格羅夫表示，金融體系還應(yīng)支援包容性增長(zhǎng)，使亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的收益讓更多的人分享。因此，保證金融系統(tǒng)為低收入群體和中小企業(yè)提供服務(wù)非常重要。另外，對(duì)於許多亞洲國(guó)家，中小企業(yè)是生産、就業(yè)和創(chuàng)新的主體。政府需要制定和完善法規(guī)，激勵(lì)金融創(chuàng)新，如鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司等為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資。

　　本報(bào)駐泰國(guó)記者 王 慧 (本報(bào)曼谷4月24日電)

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