美聯(lián)儲退出量化寬鬆貨幣政策的不確定因素對全球市場引起的恐慌剛剛告一段落，美國債務(wù)上限之爭又再度繃緊了全球神經(jīng)，並且加深了美聯(lián)儲退出政策的不確定性，全球市場和全球經(jīng)濟復(fù)蘇都處在美國兩大不確定性因素的困擾下。

　　9月份，美聯(lián)儲官員由於圍繞財政政策的巨大風(fēng)險以及美國經(jīng)濟所面臨的不確定性，維持每月850億美元的債券購買規(guī)模不變，暫時結(jié)束了全球市場因美聯(lián)儲量化寬鬆貨幣政策可能改變所帶來的震蕩。

　　《華爾街日報》最近的一次調(diào)查顯示，受訪的46位經(jīng)濟學(xué)家均不認為美聯(lián)儲會在10月29日至30日的會議上調(diào)整債券購買規(guī)模，37位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將在12月份或者明年1月份開始收縮債券購買規(guī)模。而在一個月前的調(diào)查中，有2/3的受訪者預(yù)計，美聯(lián)儲會在9月或10月份的政策會議上至少部分削減債券購買規(guī)模。有經(jīng)濟學(xué)家甚至預(yù)期，美聯(lián)儲可能要到明年3月份才會實施行動。對於這次的調(diào)查結(jié)果，很多經(jīng)濟學(xué)家承認，這更多的是在政府“關(guān)門”以及債務(wù)上限問題尚未解決情況下的一種猜測。瑞士信貸首席經(jīng)濟學(xué)家N eal Soss表示，甚至連美國公開市場委員會自己也不知道何時將開始縮減購債規(guī)模。

　　很顯然，美聯(lián)儲退出政策對新興市場國家的衝擊所引起的恐慌只是暫時消退，問題並未得到根本解決，美聯(lián)儲改變購債計劃只是時間早晚問題。全球財經(jīng)首腦們也都認為，並不能説威脅已經(jīng)消除。各國財經(jīng)首腦在12日要求國際貨幣基金組織準備援助新興市場國家，以避免由於美聯(lián)儲和其他國家的央行撤出超寬鬆貨幣政策導(dǎo)致資本突然撤離，進而造成新興經(jīng)濟體陷入動蕩。國際貨幣基金組織委員承認，發(fā)達國家政策正常化會帶來風(fēng)險，因此仍然敦促各國不要延期準備。俄羅斯財長西盧安諾夫在談到新興市場經(jīng)濟走弱時表示，“認定今年夏季開始的資産價格修正已基本完成，我們覺得這似乎説不通。”

　　一波未平，一波又起。美國聯(lián)邦政府由於債務(wù)上限之爭再次陷入了17年來的首次“關(guān)門”危機，政府何時重新“開門”仍處於不確定中。由於政府“關(guān)門”，給美國的經(jīng)濟和決策都帶來了困擾，美聯(lián)儲的決策也顯得更為困難。就連覆蓋10月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否被統(tǒng)計出來還是個未知數(shù)。加上政府關(guān)閉所導(dǎo)致的經(jīng)濟動蕩仍有可能對經(jīng)濟走向産生一次性衝擊，因此，覆蓋這一時期的數(shù)據(jù)報告解讀困難性加大。

　　《華爾街日報》報道稱，美國政府已“關(guān)門”兩周，一些連帶影響已經(jīng)顯現(xiàn)。經(jīng)濟增速至少將因目前的僵局而小幅放緩。與政府“關(guān)門”前相比，企業(yè)和消費者對美國經(jīng)濟短期前景的信心有所下降。備受關(guān)注的官方經(jīng)濟數(shù)據(jù)因政府“關(guān)門”而暫停發(fā)佈，幾個月內(nèi)可能都難以提供可靠數(shù)據(jù)。如果懸而未決的債務(wù)上限之爭以更加糟糕的局面收場，或者政府“關(guān)門”的時間延長，都可能造成更加嚴重的破壞。

　　路透社報道，美國商業(yè)團體越來越公開談?wù)撚|及債務(wù)上限的危險。此外，美國政府部分“關(guān)門”也在影響支出以及消費者信心。蓋洛普13日公佈的每日消費者信心指標已降至政府關(guān)閉以來的新低。

　　由於債務(wù)上限問題遲遲難以得到解決，市場波動性也在加大。芝加哥期權(quán)交易所(C B O E )波動性指數(shù)(V IX )上周升穿20，為6月以來首次。波動性指數(shù)期貨交易還表明，對短期市場走勢擔憂加劇。

　　企業(yè)高管也開始表示擔憂。因為國會已經(jīng)開始討論美國短期債務(wù)違約對國內(nèi)經(jīng)濟來説只是“不太好”還是“災(zāi)難性的”，他們招聘和投資的可能性有所下降。很多經(jīng)濟學(xué)家對2013年已失去信心，轉(zhuǎn)而寄望于2014年。在美國國內(nèi)擔憂情緒加大的同時，國際社會的關(guān)注程度也在加大。

　　一方面，國際社會一再敦促美國儘快解決債務(wù)上限問題，以避免債務(wù)違約事件的發(fā)生。世界銀行行長金墉警告説，越逼近債務(wù)上限解決的最後期限，發(fā)展中國家所受到的衝擊就越大。如果過了最後期限，還未能達成協(xié)定提高債務(wù)上限，這對發(fā)展中國家來説將是災(zāi)難性事件，最終也將嚴重傷害發(fā)達國家。國際貨幣基金組織主席拉加德也警告説，如果美國國會拒絕調(diào)高債務(wù)上限，可能使全球經(jīng)濟進入新一輪衰退。無法提高債務(wù)上限將對美國經(jīng)濟造成嚴重傷害，其溢出效應(yīng)也會嚴重影響全球經(jīng)濟。此外，多國財長和央行行長也警告美國債務(wù)僵局。歐洲央行行長德拉吉表示：如果不能達成協(xié)定，這將是不可想像的。如果這一局面持續(xù)很長時間，這將是消極的，對美國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟都非常消極，且將損害經(jīng)濟復(fù)蘇。一些知名投行C E O也不斷警告美國違約帶來的致命影響。比如德意志銀行C E O稱美國違約會成為快速蔓延的致命病毒，而法巴和小摩C E O認為，美國違約將對美債價值和美元産生嚴重後果，很可能令全球陷入另一次衰退。

　　另一方面，華爾街仍認為將可能躲過債務(wù)違約，美國政府和眾議院至少已經(jīng)結(jié)束了“關(guān)門”初期的冷戰(zhàn)，開始走到談判桌前，儘管雙方提出的各種建議目前來看都遭遇障礙，但在最後期限來臨之前，債務(wù)上限的提高仍有一定的希望。美聯(lián)儲也在努力維持市場信心。美聯(lián)儲發(fā)佈的最新數(shù)據(jù)顯示，海外央行在過去兩周內(nèi)增持了89億美元美國國債，截至上週三總持有量達到2.937萬億美元。海外央行客觀上在為美國財政僵局解圍。

　　此次美國政府“關(guān)門”時間已經(jīng)遠遠超過歷史上美國歷次“關(guān)門”的平均時間，對美國經(jīng)濟的不利影響也無可避免，全球籠罩在美國兩大不確定因素的困擾之下。