從日本政府與相關(guān)方面最近發(fā)佈的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常有趣的奇特現(xiàn)象,日本上市公司稅後純利雖然連續(xù)兩年更新歷史最高紀(jì)錄,但在國(guó)內(nèi)的投資卻持續(xù)萎縮,導(dǎo)致日本宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分疲軟,國(guó)內(nèi)生産總值實(shí)際增長(zhǎng)率再次連續(xù)兩個(gè)季度下降。日本上市公司緣何出現(xiàn)利潤(rùn)創(chuàng)新高投資卻下降的局面?

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》日前匯總的除銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)之外的1530家在東京證券交易所主機(jī)板市場(chǎng)上市企業(yè)2015年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將高達(dá)34.0887萬(wàn)億日元,比歷史最高的上年度還增長(zhǎng)了6.9%。日本企業(yè)內(nèi)部留存利潤(rùn)總額已經(jīng)高達(dá)350萬(wàn)億日元,接近日本國(guó)內(nèi)生産總值的70%。上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不斷改善,盈利能力持續(xù)增強(qiáng),加上手頭擁有充足的現(xiàn)金,通常情況下應(yīng)該具有增加投資、擴(kuò)大産能的熱情,通過(guò)增加設(shè)備投資等形式促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　但日本內(nèi)閣府11月16日發(fā)表的今年第三季度國(guó)內(nèi)生産總值實(shí)際增長(zhǎng)率環(huán)比下降0.8%,連續(xù)兩個(gè)季度萎縮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還表明,導(dǎo)致第三季度經(jīng)濟(jì)下滑的最主要原因並非原先人們預(yù)測(cè)的個(gè)人消費(fèi)減少以及出口下滑,而是企業(yè)設(shè)備投資在持續(xù)減少。而在連續(xù)下降的設(shè)備投資中,最令人注目的現(xiàn)象是,賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的上市公司投資降幅大大高於平均值。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道,日本上市公司今年第二季度的實(shí)際投資環(huán)比下降了4.8%,第三季度環(huán)比減少5.0%。

　　日本上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好,利潤(rùn)一再更新歷史最高紀(jì)錄,但投資緣何不增反減?日本經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為,其主要原因是:企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求缺乏信心,投資慎重;盈利主要因日元貶值以及來(lái)自海外的收益增加以及上市公司進(jìn)一步注重海外市場(chǎng)的開(kāi)拓與投資,在海外的直接投資大幅增加等。

　　近年來(lái),日本人口減少,人口老化問(wèn)題進(jìn)一步加劇,企業(yè)對(duì)日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)缺乏信心,佔(zhàn)國(guó)內(nèi)生産總值10%以上的企業(yè)設(shè)備不增反減,設(shè)備投資增長(zhǎng)的領(lǐng)域主要集中在汽車(chē)自動(dòng)駕駛、下一代清潔汽車(chē)技術(shù)等新技術(shù)新産品的研究開(kāi)發(fā)以及陳舊設(shè)備改造等方面,對(duì)投資建廠擴(kuò)大新的生産能力十分謹(jǐn)慎,特別是對(duì)鋼鐵、機(jī)床和工程建設(shè)機(jī)械等容易受景氣影響的行業(yè)投資更是慎重。

　　另一方面,日本上市公司利潤(rùn)創(chuàng)歷史紀(jì)錄的原因是日元大幅貶值以及在海外投資收益持續(xù)大幅增長(zhǎng)。日元貶值導(dǎo)致以美元結(jié)算的出口商品利潤(rùn)兌換成日元後大增。隨著日本企業(yè)在海外證券市場(chǎng)等的間接投資以及直接投資收益增長(zhǎng),加上日元貶值的效果,企業(yè)從海外獲取的利潤(rùn)大幅增加,很多上市企業(yè)從海外市場(chǎng)獲取的利潤(rùn)佔(zhàn)據(jù)了半壁江山以上。

　　由於日本國(guó)內(nèi)投資盈利前景不明,投資步伐放緩,上市公司手頭擁有的資金大量沉澱,導(dǎo)致資金使用效率低下。另一方面,投資者要求上市公司實(shí)施重視資本收益率經(jīng)營(yíng),提高投資回報(bào)率的壓力不斷增大,迫使經(jīng)營(yíng)者不得不努力開(kāi)拓海外市場(chǎng),尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),導(dǎo)致日本企業(yè)海外收購(gòu)兼併數(shù)量和金額的快速增長(zhǎng)。

　　截至11月9日,日本企業(yè)今年在海外的兼併收購(gòu)已經(jīng)突破了10萬(wàn)億日元,創(chuàng)歷史新高。日本專(zhuān)門(mén)從事企業(yè)海外收購(gòu)兼併諮詢(xún)服務(wù)的RECOF公司説,日本企業(yè)今年在海外兼併的重點(diǎn)放在了內(nèi)需型和産業(yè)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性産業(yè),

　　日本三大經(jīng)濟(jì)團(tuán)體之一的經(jīng)濟(jì)同友會(huì)代表幹事(會(huì)長(zhǎng))小林喜光代認(rèn)為,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是將眼光投放到10年、20年以後考慮投資項(xiàng)目的,所以將利潤(rùn)的相當(dāng)部分投資在海外市場(chǎng)。(樂(lè)紹延)