進(jìn)入新年後，日元面臨較大升值壓力，美元兌日元一度跌至116附近。不過過去3個(gè)交易日在日本央行寬鬆預(yù)期以及油價(jià)反彈的推動(dòng)下，日元匯率出現(xiàn)回落。市場分析師表示，目前外界對於本週會(huì)議日央行會(huì)否加碼量化寬鬆措施還存在一定爭議，但多數(shù)意見認(rèn)為該行最晚在上半年之前也會(huì)擴(kuò)大量寬規(guī)模，日元近期的強(qiáng)勢可能出現(xiàn)變數(shù)。

　　日央行或加碼量寬

　　據(jù)彭博社26日報(bào)道，部分日本央行官員認(rèn)為，該行委員會(huì)有可能在本週宣佈擴(kuò)大貨幣寬鬆刺激措施。在1月29日會(huì)議結(jié)束之前，日本央行官員們將仔細(xì)觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場變動(dòng)。鋻於油價(jià)進(jìn)一步走低，日本通脹前景已經(jīng)惡化，基礎(chǔ)薪資快速增長前景也變得黯淡，這都增加了其寬鬆壓力。另據(jù)華爾街日報(bào)報(bào)道，日本首相安倍晉三的一名重要助手也表示，日本央行應(yīng)當(dāng)採取行動(dòng)，“進(jìn)一步貨幣寬鬆的條件已經(jīng)到位”。

　　市場分析師表示，自2014年以來，日本央行一直拒絕擴(kuò)大資産購買計(jì)劃。但受經(jīng)濟(jì)環(huán)境拖累，該行已三次推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時(shí)間，進(jìn)一步寬鬆壓力持續(xù)不減。目前日本面臨著一系列挑戰(zhàn)，日本股市在新一輪全球資産拋售潮中跌入熊市，高漲的避險(xiǎn)情緒推漲了日元，日本經(jīng)濟(jì)依然頹靡，通脹則受能源價(jià)格大跌拖累接近於零，這些因素使得日本央行在本週貨幣政策會(huì)議上可能採取行動(dòng)的預(yù)期升溫。

　　野村證券外匯分析師Yujiro Goto在最新發(fā)佈的報(bào)告中指出，如果日本央行本週進(jìn)一步寬鬆，其不會(huì)對此感到驚訝。他表示，相信日本的通脹趨勢自從去年11月的上次會(huì)議以來有所惡化，而在最近日元升值之後，日本政府對弱勢日元的擔(dān)憂有所下降。儘管上次會(huì)議以來沒有公佈新的企業(yè)通脹預(yù)期數(shù)據(jù)，但12月15日公佈的日本央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示企業(yè)的通脹預(yù)期放緩。日本政府和央行最新公佈的家庭通脹預(yù)期數(shù)據(jù)也雙雙下降。

　　日元強(qiáng)勢料難持續(xù)

　　日本央行行長黑田東彥本人最近並沒有表現(xiàn)出明顯的傾向。不過，他在上週五重申，如未來需要，將會(huì)推出更多刺激辦法，日本央行“有進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣寬鬆的空間”。他還強(qiáng)調(diào)，這種行動(dòng)將有很多種方式，日本央行在寬鬆努力方面“不存在任何局限”。

　　有分析人士認(rèn)為，這表明黑田東彥未必堅(jiān)定支援按兵不動(dòng)。日生基礎(chǔ)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yasuhide Yajima表示，日本央行本週將採取行動(dòng)。他強(qiáng)調(diào)，就在2014年加強(qiáng)貨幣寬鬆刺激的前幾天，黑田東彥還曾表達(dá)過樂觀立場。目前貨幣政策調(diào)整的關(guān)鍵在於經(jīng)濟(jì)前景，而不是現(xiàn)狀，以及日本通脹前景會(huì)否大幅惡化。

　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前日本央行官員Masamichi Adachi表示，最終政策結(jié)果將很大程度受到黑田東彥觀點(diǎn)的影響，如果他認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)很高，他可能會(huì)帶領(lǐng)日本央行施加更多貨幣刺激。

　　一些不認(rèn)為日本央行本週會(huì)加碼寬鬆的大行也表示，該央行上半年可能推出再寬鬆措施，只是當(dāng)前過於倉促而已。美銀美林不認(rèn)為日本央行將會(huì)在本週採取行動(dòng)，不過該行預(yù)計(jì)日本央行上半年將會(huì)擴(kuò)大寬鬆，可能在3月或4月會(huì)議時(shí)推出。美銀美林認(rèn)為，當(dāng)前影響日本央行決定的因素主要有三個(gè)，一是海外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融市場，二是日本的通脹預(yù)期和工資趨勢，三是日本的資本支出趨勢。高盛表示，日本央行有可能在1月29日宣佈擴(kuò)大貨幣寬鬆刺激措施，但最有可能的時(shí)機(jī)則是今年4月份。巴克萊分析師Kyohei Morita認(rèn)為，除非日元匯率升破115，否則日本央行本週不大可能推出進(jìn)一步貨幣寬鬆。