參考消息網(wǎng)4月21日報道英媒稱，雄心勃勃的中國企業(yè)早已將尖牙深深地嵌入西方競爭對手的身體。如今，中國已經(jīng)找到了對付西方王冠上僅剩的寶石之一“FANG”的辦法?！癋ANG”指Facebook、亞馬遜(Amazon)、Netflix與谷歌(Google)四家網(wǎng)際網(wǎng)路公司（尷尬的是，谷歌已改名為Alphabet）。

　　據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站4月21日報道，去年，雖然美國股市普遍呈現(xiàn)跌勢，但FANG的股價平均大漲逾70%。

　　如今，中國正以自己的四巨頭“BANT”——百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)、網(wǎng)易(Netease)與騰訊(Tencent)——予以回應(yīng)。

　　根據(jù)Copley Fund Research公司的數(shù)據(jù)，自2013年以來，新興市場股票型基金對中國新“四巨頭”的敞口已經(jīng)翻了兩番，配置比例超過4%，相當(dāng)於110億美元。

　　Copley創(chuàng)始人史蒂文·霍爾登(Steven Holden)説：“這四家公司包含了網(wǎng)際網(wǎng)路搜索、社交網(wǎng)路及電子商務(wù)，所以你可以將它們與美國的FANG相比。這四家公司正開始主導(dǎo)新興市場的網(wǎng)際網(wǎng)路空間。”

　　Hermes Investment Management新興市場主管加裏·格林伯格(Gary Greenberg)補(bǔ)充道：“我們認(rèn)為，這四家公司的增長可以持續(xù)，産生現(xiàn)金流的能力相對中國舊的經(jīng)濟(jì)産業(yè)很突出，還有一些真正的創(chuàng)新和顛覆?！备窳植裨谧约旱娜蛐屡d市場基金中對BANT的配置權(quán)重為10.8%。

　　“它們所處的整體經(jīng)濟(jì)正在增長，尤其是消費(fèi)服務(wù)業(yè)，資訊披露也在不斷改善，而國際社會的疑慮較高（使得估值沒有過度攀高），”格林伯格説。

　　自2012年以來，BANT的崛起推動了新興市場股票投資組合的劇烈重組。Copley的數(shù)據(jù)顯示，科技股的配置比例總體上大幅上升，3月觸及創(chuàng)紀(jì)錄的20.6%，而對能源、材料類股的配置則伴隨大宗商品價格的暴跌而銳減。 網(wǎng)際網(wǎng)路類股在新興市場基金配置中平均佔(zhàn)比6%，而中國的重量級公司似乎正在擠掉自己的競爭對手。

　　目前，中國企業(yè)佔(zhàn)新興市場股票基金網(wǎng)際網(wǎng)路資産的83%，俄羅斯與韓國加起來佔(zhàn)10%。

　　霍爾登表示，“越來越清楚的是‘四大’的崛起，它們正開始主導(dǎo)這一行業(yè)”， 79%的新興市場基金持有BANT中至少一家的股票。

　　Baillie Gifford新興市場股票主管理查德?斯內(nèi)勒(Richard Sneller)今年對英國《金融時報》“直擊新興市場”欄目(EM Squared)表示，“在電子商務(wù)和線上購物等領(lǐng)域，許多新興市場的年輕消費(fèi)者適應(yīng)技術(shù)變革的速度比美國要快得多。”

　　“我們在15至20年前希望出現(xiàn)的趨勢，已開始産生大量的現(xiàn)金流?！?/p>

　　BANT受到熱捧，部分是因?yàn)镸SCI明晟決定將一些在新興市場以外上市的公司納入其旗艦新興市場指數(shù)。

　　2015年11月，該決定的第一階段已生效。在紐約上市的百度、網(wǎng)易和阿里巴巴首次被納入MSCI明晟新興市場指數(shù)，這似乎尤其增加了阿里巴巴的熱度。

　　“在過去6個月裏，阿里巴巴俘獲的新投資者數(shù)量最多。凈15%的基金建立了對它的新頭寸，其中包括TT International、施羅德(Schroders)和瑞德(Lazard)等機(jī)構(gòu)，”霍爾登説。據(jù)他計算，他數(shù)據(jù)庫中的基金在過去半年裏對阿里巴巴的投資凈額達(dá)到8.4億美元。

　　今年5月，當(dāng)MSCI明晟執(zhí)行其計劃的第二個、也是最後一個階段，把這類股票完全納入其新興市場指數(shù)中時，阿里巴巴、百度和網(wǎng)易的指數(shù)權(quán)重將進(jìn)一步加大，所以共同基金對BANT的持股量可能會上升至更高水準(zhǔn)。

　　格林伯格指出，“鋻於這些公司的盈利年增速預(yù)計可達(dá)25%至30%”，它們的估值“並非不合理”，騰訊一年期預(yù)期市盈率為25倍，阿里巴巴為23倍，而百度為21倍（他不持有網(wǎng)易股票）。

　　“這些都是價格合理的好公司，尤其是，智慧手機(jī)的使用在普及，對商業(yè)、廣告和線上服務(wù)的滲透也迅速擴(kuò)大，提供了利用用戶群體賺錢的機(jī)遇，”他接著説。

　　霍爾登則看到了這些公司的權(quán)重預(yù)計會進(jìn)一步提高的其他原因?；魻柕钦h，逾20%的基金仍沒有配置這四隻股票中的任何一隻，有些名聲顯赫的基金公司，比如安本(Aberdeen)和首域投資(First State)，完全不碰中國網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)的股票。

　　另外，總體而言，他的數(shù)據(jù)庫裏的基金對騰訊和阿里巴巴的配置比例仍低於這兩家公司的指數(shù)權(quán)重。

　　“面對騰訊、百度和阿里巴巴股價較2月初低位的大幅上揚(yáng)，新興市場基金或許會發(fā)現(xiàn)，未來更難避開這些股票，”他説。

支付寶 （圖片來源於網(wǎng)路）