由於未來市場整體資金仍較為充裕，短端貨幣市場利率將維持低位，短融收益率也將保持平穩(wěn)，因此市場普遍預(yù)測貨幣基金收益將繼續(xù)向常態(tài)水準(zhǔn)回歸。

　　餘額寶掛鉤的天弘增利寶基金經(jīng)理王登峰則認(rèn)為個別時點資金利率存在超預(yù)期上行可能，帶動短融和存款收益率上行。

　　對於餘額寶收益回歸常態(tài)，王登峰表示，不會因此而改變投資風(fēng)格，風(fēng)險控制是餘額寶管理的第一要務(wù)。例如，堅持短久期的策略以防範(fàn)利率風(fēng)險及流動性風(fēng)險，配置高評級資産以防範(fàn)信用風(fēng)險。2014年二季報顯示，餘額寶組合剩餘期限僅75天，不僅低於同行平均90多天的水準(zhǔn)，也遠(yuǎn)低於證監(jiān)會對貨幣基金120天的上限要求。

　　“貨幣基金的本源不在於你捕捉了哪些收益機會，而在於你規(guī)避了多少個風(fēng)險點?！蓖醯欠灞硎荆N額寶所面臨的“節(jié)點”其實比普通的貨幣基金更多、更複雜，但是每一次都順利通過，主要得益於兩大“利器”?！袄?，去年‘雙11’時面對淘寶第一次大促，去年底、春節(jié)等節(jié)點對餘額寶流動性風(fēng)險的考驗，餘額寶都順利通過，因為我們把精力都集中到流動性管理方面，得益於大數(shù)據(jù)分析+穩(wěn)健的操作策略?！?/p>

　　（北京商報記者 宋婭）