遍觀全球經(jīng)濟(jì)，許多發(fā)達(dá)國家正在高債務(wù)、慢增長甚至衰退的困境中苦苦掙扎。良策在何處？上任不久的世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家考?？?#183;巴蘇19日開出了“高通脹”藥方。

　　巴蘇當(dāng)天在華盛頓智庫全球發(fā)展中心發(fā)表演講時説，發(fā)達(dá)國家可以在一段時間內(nèi)允許通脹水準(zhǔn)提高，如把通脹率目標(biāo)設(shè)置在4%左右，然後再逐步使其回落。這樣有利於平衡債務(wù)，減少市場憂慮。

　　這一建議當(dāng)即讓人聯(lián)想到世行的姊妹機(jī)構(gòu)國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗夏爾的類似表述。早在2009年，布朗夏爾就公開宣稱，過去20多年低通脹、高增長的“大穩(wěn)定”時代已經(jīng)結(jié)束，建議發(fā)達(dá)國家可以考慮將通脹目標(biāo)提升至4%。當(dāng)時，布朗夏爾此言遭到全球經(jīng)濟(jì)界大量批評，專家認(rèn)為他提出的政策建議弊大於利，將設(shè)下“危險的先例”。

　　三年多過去了，兩家重要國際金融機(jī)構(gòu)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在此問題上唱同一個調(diào)子，顯然不是巧合。這反映了當(dāng)前發(fā)達(dá)國家的艱難處境。按照巴蘇的説法，調(diào)高通脹是“不得已的選擇”。

　　從目前情況看，發(fā)達(dá)國家還將在較長時間內(nèi)處於不同程度的經(jīng)濟(jì)動蕩之中。世行、IMF、經(jīng)合組織等多家機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長停滯和衰退將在較長時間存在。

　　雪上加霜的是，這些經(jīng)濟(jì)體普遍苦於債務(wù)沉疴，很少甚至沒有刺激經(jīng)濟(jì)的財政空間。作為主要儲備貨幣發(fā)行國家和地區(qū)，美、歐、英、日等經(jīng)濟(jì)體紛紛以一輪又一輪的寬鬆貨幣政策作為緩兵之計。這種做法被稱作“將債務(wù)貨幣化”。但僅靠貨幣政策不足以完成減債務(wù)和促增長的重任。

　　全球經(jīng)濟(jì)和金融史研究專家卡門·萊因哈特和哈佛大學(xué)教授肯尼思·羅格夫指出，歷史上債務(wù)危機(jī)的最終解決途徑通常指向通貨膨脹。傳統(tǒng)上認(rèn)為，2%的通脹率是適度和可控的。現(xiàn)在要把這一幅度翻番，其目標(biāo)指向不言而明。世行和IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家公開宣揚高通脹，顯然有引導(dǎo)市場預(yù)期的用意。

　　在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，增發(fā)貨幣、推升通脹屬於“飲鴆止渴”。一旦通脹出籠，再想控制住這頭“怪獸”，任務(wù)將極為艱巨，使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性很大，這在歷史上已不乏先例。而從民眾的角度考慮，以高通脹治理經(jīng)濟(jì)，無異於從百姓口袋裏搶錢。

　　發(fā)達(dá)國家醞釀的以高通脹救經(jīng)濟(jì)動向，給新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家造成的嚴(yán)重負(fù)面影響值得警惕，其中最直接的衝擊當(dāng)數(shù)輸入性通脹。此外，對全球市場因此産生的震蕩也需要未雨綢繆。

　　當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的困局是長期“寅吃卯糧”政策的惡果。高通脹這株“救命草”即便能夠發(fā)揮些作用，終究也是脆弱的，其毒性尤其不可低估，不可不防。

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