剛剛公佈的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，3月份中國外貿(mào)增幅大幅回落，並出現(xiàn)了8.84億美元逆差。這説明，中國經(jīng)濟(jì)在外需方面的表現(xiàn)並不強(qiáng)勁，尤其是一般貿(mào)易的出口競(jìng)爭力已經(jīng)受到壓制，倍顯脆弱。結(jié)合近日公佈的CPI和PPI數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)需也顯示出相當(dāng)?shù)拇嗳跣浴?/p>

　　目前看來，中國經(jīng)濟(jì)又到了一個(gè)十分敏感的臨界點(diǎn)，如果不能修正貨幣政策，任由人民幣繼續(xù)升值，那我們將進(jìn)一步拉近與危機(jī)的距離。

　　中國經(jīng)濟(jì)的敏感性表現(xiàn)為，當(dāng)貨幣稍有收縮，價(jià)格就大幅回落。除去春節(jié)因素，3月份2.1%的CPI漲幅以及環(huán)比1.1個(gè)百分點(diǎn)的跌幅大出經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的預(yù)料，尤其是PPI重回下降通道，同比－1.9%增長和環(huán)比0.3個(gè)百分點(diǎn)的跌幅。如此立竿見影式的貨幣政策快速傳導(dǎo)，説明絕大多數(shù)中國企業(yè)家和金融市場(chǎng)都處於高度敏感狀態(tài)。

　　這樣的敏感對(duì)中國經(jīng)濟(jì)傷害巨大。因?yàn)樗鼧O易引發(fā)市場(chǎng)“過激反應(yīng)”，而這樣的“過分敏感”勢(shì)必會(huì)被國際金融勢(shì)力大加利用，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了種種苗頭。比如4月10日，惠譽(yù)以債務(wù)率上升等藉口降低中國貨幣債務(wù)評(píng)級(jí)，從AA-下調(diào)至A+；博鰲論壇2013年會(huì)上，有人大談下一個(gè)危機(jī)將發(fā)生在中國，等等。

　　這不免讓我們想起去年年中時(shí)唱空和做空中國的勢(shì)力大肆喧囂，實(shí)實(shí)在在地掀起了做空中國第一波。筆者當(dāng)時(shí)就表示，這僅僅是“小試牛刀”，它們會(huì)不斷地、耐心地等待更大的機(jī)會(huì)，然後一波強(qiáng)似一波地攻擊中國。而且我們急吁中國政府轉(zhuǎn)變政策，不能允許中國經(jīng)濟(jì)如此下去。

　　那時(shí)確實(shí)轉(zhuǎn)向了，但現(xiàn)在我們?cè)凇胺€(wěn)定性、連續(xù)性”的説教中，再次回到了錯(cuò)誤的軌道上，而其中最為突出的依然是貨幣政策。

　　為什麼當(dāng)美國超級(jí)量化寬鬆貨幣政策出臺(tái)後，各發(fā)達(dá)國家會(huì)被迫跟進(jìn)？這其實(shí)是無奈，是為了不在這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)浩劫中失去優(yōu)勢(shì)地位。

　　有人總把這一問題歸咎於貿(mào)易爭奪，這僅僅是問題的一個(gè)方面，而且是次要方面，而關(guān)鍵是資本與財(cái)富的爭奪。

　　去年發(fā)生了中國大量本土資本外逃的現(xiàn)象，這其實(shí)是十分惡性的事件。因?yàn)椋就临Y本外逃意味著：它們帶走了30年來在中國賺得的財(cái)富。這些財(cái)富，將不再為中國提供消費(fèi)，不再為中國國民創(chuàng)造收入。這是中國經(jīng)濟(jì)迅速走向虛弱的關(guān)鍵原因。在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)不斷深化的時(shí)候，不能緊盯物價(jià)而不管經(jīng)濟(jì)。

　　用收緊貨幣去抑制外需拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長，結(jié)果必定是“用內(nèi)需的虛弱平衡外需的旺盛”，這是我們2003年到2008年政策錯(cuò)誤的關(guān)鍵癥結(jié)。正因如此，當(dāng)金融危機(jī)使得外需驟減之時(shí)，我們才看到，原來我們的內(nèi)需是如此虛弱，才不得不用4萬億投資補(bǔ)足。今年頭兩個(gè)月外需好了一點(diǎn)，我們立即緊縮貨幣，中國經(jīng)濟(jì)還經(jīng)得起這樣的折騰嗎？

　　發(fā)改委又開始大量審批項(xiàng)目了。以民營經(jīng)濟(jì)為代表的主動(dòng)性經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足，政府就批一些項(xiàng)目補(bǔ)足；然後，緊縮貨幣政策再次毀掉更多的主動(dòng)性需求，再由政府投資補(bǔ)足。如此的迴圈還要持續(xù)到哪一天？鈕文新

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