滬指圍繞2000點(diǎn)箱體震蕩月余始終無(wú)法突破，在政策面、經(jīng)濟(jì)面、資金面利好疊加下，8月市場(chǎng)能否打破箱體重拾反彈？創(chuàng)業(yè)板行情是“盛宴”還是“剩宴”？本期財(cái)經(jīng)圓桌邀請(qǐng)瑞銀中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤、寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)和國(guó)信證券高級(jí)投顧劉畏三位嘉賓就此展開討論。

7月進(jìn)出口重現(xiàn)活力

中國(guó)證券報(bào)：近日公佈的7月PMI、進(jìn)出口數(shù)據(jù)均好于市場(chǎng)預(yù)期，您認(rèn)為進(jìn)出口好轉(zhuǎn)的勢(shì)頭能否延續(xù)？經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)是否降低？

汪濤：我們認(rèn)為近期中國(guó)出口的基本面因素已經(jīng)偏向積極，過(guò)去一個(gè)季度中國(guó)出口顯著放緩可能已經(jīng)是過(guò)去時(shí)。進(jìn)口方面，如果政府近期宣佈的微調(diào)能夠拉動(dòng)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施和一般投資，將會(huì)支撐一般貿(mào)易進(jìn)口?？傮w上，我們預(yù)計(jì)下半年進(jìn)出口增速溫和回升，因此維持2013年出口增長(zhǎng)8.5%，進(jìn)口增長(zhǎng)9%的預(yù)測(cè)。外需改善有望會(huì)為下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)重要支撐，幫助政府實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%的目標(biāo)、守住7%的底線。進(jìn)口好轉(zhuǎn)也預(yù)示著國(guó)內(nèi)投資需求前景向好。因此，我們目前經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)面臨的上行和下行風(fēng)險(xiǎn)趨於平衡。我們維持2013年GDP增長(zhǎng)7.5%的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)三季度GDP環(huán)比溫和反彈、同比增速穩(wěn)定在7.5%。

釋放風(fēng)險(xiǎn) 反覆築底

中國(guó)證券報(bào)：滬指圍繞2000點(diǎn)箱體運(yùn)作已經(jīng)維持一個(gè)多月，近期，中央不斷釋放穩(wěn)增長(zhǎng)政策利好，央行重啟逆回購(gòu)，7月PMI、進(jìn)出口數(shù)據(jù)等也好于市場(chǎng)預(yù)期，在政策面、經(jīng)濟(jì)面、資金面利好疊加的背景下，您認(rèn)為8月市場(chǎng)能否突破箱體重拾反彈？

王茹遠(yuǎn)：雖然近期釋放的穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)比較多，但是市場(chǎng)還是會(huì)擔(dān)心是否能起到立竿見影的效果，通常在出臺(tái)一些利好政策後，市場(chǎng)並不會(huì)馬上有正面的大的反應(yīng)。成長(zhǎng)板塊目前累積的漲幅比較大，有較大的泡沫，尤其是對(duì)一些缺少基本面的題材股。所以短期市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)比較糾結(jié)。在長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期下和短期的穩(wěn)增長(zhǎng)雙重作用下，短期市場(chǎng)不會(huì)對(duì)大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)出非常激動(dòng)的情緒，同時(shí)，現(xiàn)在比較優(yōu)秀的、長(zhǎng)期空間大的成長(zhǎng)股，估值已經(jīng)很貴，題材股又過(guò)度炒作，所以我更傾向於認(rèn)為八月市場(chǎng)需要一個(gè)調(diào)整的過(guò)程。市場(chǎng)短期有發(fā)行體制改革、IPO重啟等制約上漲的因素，在八月需要集中風(fēng)險(xiǎn)釋放，很多人在等待負(fù)面的、超預(yù)期的事件發(fā)生，我們認(rèn)為市場(chǎng)需有個(gè)集中風(fēng)險(xiǎn)釋放，然後才會(huì)開始一輪上漲。

劉畏：對(duì)於投資者來(lái)説，經(jīng)歷了七月股市的弱勢(shì)反抽之後，不應(yīng)對(duì)8月行情抱有過(guò)高的期待，仍可能是以結(jié)構(gòu)性行情為主。首先，從兩市近期成交量上看，並不支援大盤很快會(huì)有所作為。其次，從技術(shù)上分析，連續(xù)數(shù)周的箱體震蕩整理，始終無(wú)法突破，雖然很可能是在為下一波行情做準(zhǔn)備，但仍需時(shí)間換取空間。再次，目前政策面尚處?kù)斗e累階段，市場(chǎng)猶豫心態(tài)需要逐步消除。最後，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”所帶來(lái)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的下行壓力，使得傳統(tǒng)權(quán)重板塊難有表現(xiàn)，料股指反覆築底。因此，必須明確當(dāng)前股市震蕩調(diào)整本質(zhì)，未來(lái)機(jī)會(huì)仍看成長(zhǎng)股，隨著中報(bào)陸續(xù)發(fā)佈，投資者可波段參與業(yè)績(jī)優(yōu)良品種。

伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的不斷強(qiáng)化，一旦市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)充分的震蕩整理之後，才有望重新展開升勢(shì)。今年真正的大行情，應(yīng)是在三季度充分調(diào)整之後才會(huì)産生，更深層次的原因來(lái)源於美國(guó)QE9月提前退出，它標(biāo)誌著美國(guó)依靠量化寬鬆與科技創(chuàng)新，成功從2008年的次貨危機(jī)中擺脫出來(lái)，並有望引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)重新步入新一輪增長(zhǎng)軌道。樂(lè)觀的話，預(yù)計(jì)在國(guó)慶節(jié)左右，A股應(yīng)當(dāng)會(huì)出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)折性的積極信號(hào)。

[責(zé)任編輯： 吳曉寒]