證券時(shí)報(bào)記者 顏金成

　　這周上證指數(shù)圍繞2000點(diǎn)糾結(jié)，不少投資者把這個(gè)整數(shù)關(guān)口看做“最後防線”，這也引發(fā)筆者關(guān)於整數(shù)關(guān)口的思考。整數(shù)關(guān)口在投資市場(chǎng)被賦予了一種特殊的意義，有時(shí)候，它甚至跟陰謀論聯(lián)繫在一起，神秘莫測(cè)。

　　老股民最喜歡説的是，2005年滬指跌破1000點(diǎn)後一輪大牛市開始的經(jīng)典案例。“不破不立”的經(jīng)典，非這一次莫屬了。這幾天也是類似，在2000點(diǎn)左右，股民看到中國(guó)石油等大盤股總是逆著大盤上漲，於是猜測(cè)“暴力哥護(hù)盤”，有人要“守衛(wèi)2000點(diǎn)”。

　　整數(shù)關(guān)口的産生的確有它的合理性。1000點(diǎn)，2000點(diǎn)這種容易被大多數(shù)人關(guān)注的點(diǎn)位，會(huì)從心理層面轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際意義上的支撐和阻力。簡(jiǎn)單説，2007年股指從6124點(diǎn)暴跌，我就聽到不少投資者當(dāng)時(shí)就説，跌到3000點(diǎn)就抄底。實(shí)際上，滬指在跌到2990點(diǎn)時(shí)立即企穩(wěn)，並開始了持續(xù)十幾天的暴漲。

　　事情可能就是這樣，當(dāng)很多人想“3000點(diǎn)抄底”的時(shí)候，市場(chǎng)就真正産生了一些買入的人，從而導(dǎo)致了短期多空力量的轉(zhuǎn)換。

　　我們似乎找到這個(gè)“隨機(jī)漫步市場(chǎng)”的規(guī)律了，那就是“整數(shù)關(guān)口”。理所當(dāng)然，我們似乎可以開始在整數(shù)關(guān)口進(jìn)行交易了。比如，2000點(diǎn)有人會(huì)護(hù)盤，於是我們進(jìn)場(chǎng)做多。想像很美好，現(xiàn)實(shí)很殘酷。市場(chǎng)不是這麼簡(jiǎn)單的，這個(gè)市場(chǎng)從來沒有什麼東西是確定的。

　　仔細(xì)梳理“整數(shù)關(guān)口”的規(guī)律，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它經(jīng)常是失效的。比如，2012年底，2000點(diǎn)被砸穿；2013年中，2000點(diǎn)也沒有守住；2008年，2000點(diǎn)並沒有止住指數(shù)下跌。同樣，2009年，很多人覺得3000點(diǎn)這個(gè)位置阻力極其巨大。3000點(diǎn)附近，指數(shù)會(huì)大跌，或者狠狠地折騰一番，結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)，指數(shù)只花了一天的時(shí)間就突破3000點(diǎn)，此後一路上漲到3478點(diǎn)。

　　其實(shí)，2005年開始的大牛市，市場(chǎng)從1000點(diǎn)漲到6000點(diǎn)的過程中，市場(chǎng)也不是遵守所謂的整數(shù)關(guān)口規(guī)律。很多時(shí)候，整數(shù)關(guān)口似乎並沒有被市場(chǎng)先生當(dāng)成一回事。

　　要解開整數(shù)關(guān)口的奧秘，我們還是要説一個(gè)老套的觀點(diǎn)：市場(chǎng)總會(huì)走他自己的路。投資者的心理預(yù)期有時(shí)候會(huì)影響市場(chǎng)，但這種心理層面的東西畢竟只是短期因素。市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)，根本上是經(jīng)濟(jì)決定。2000點(diǎn)，還是3000點(diǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中，顯得那麼微不足道。

　　舉個(gè)極端的例子，就單只股票來説，一隻股票漲到每股299元。此時(shí)，市場(chǎng)認(rèn)為300元是個(gè)很難突破的地方。但是，如果這家公司市盈率只有20倍，未來五年，每年業(yè)績(jī)都增長(zhǎng)40%。300元這個(gè)位置，一定會(huì)脆弱得像一層白紙。

　　一個(gè)國(guó)家的股市就像一隻股票，他也遵守著類似單只股票運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。決定最終方向的是浩浩蕩蕩的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，如果把注意力停留在數(shù)字、點(diǎn)位的得失，那便是忽略了根本。

　　看看世界股市百年曆史，從來沒有一個(gè)市場(chǎng)因?yàn)橐粋€(gè)數(shù)字而終止下跌，也沒有一隻股票因?yàn)榈搅?塊錢而開始上漲。如果實(shí)在忘不了整數(shù)關(guān)口，筆者的建議是，當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)在整數(shù)關(guān)口出現(xiàn)支撐和阻力的時(shí)候，再去關(guān)注它。否則，忽略它。