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央行"大幅"降息利率回到4年前:引導(dǎo)融資成本下行

2014-11-23 09:05 來源:新京報(bào) 字號(hào):       轉(zhuǎn)發(fā) 列印

央行"大幅"降息利率回到4年前

  時(shí)隔兩年,再次降息。11月21日,央行宣佈自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。央行上一次宣佈降息是2012年7月6日。根據(jù)政策,貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn),是自2008年11月27日(下調(diào)1.08個(gè)百分點(diǎn))以來最大的一次降幅。

  穩(wěn)健貨幣政策不變

  具體調(diào)整為,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。調(diào)整後利率水準(zhǔn)回到2010年底的水準(zhǔn)。

  同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整,並對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡(jiǎn)並。

  進(jìn)入四季度,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈持續(xù)回落趨勢(shì),10月份各主要金融數(shù)據(jù)低迷加重宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力。招商證券首席分析師謝亞軒對(duì)新京報(bào)記者表示,貨幣政策重心進(jìn)一步向穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)就業(yè)傾斜,央行因此推出全面降息之舉措。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示:“我並不認(rèn)為此次降息屬於大規(guī)模刺激,更願(yuàn)將其理解為在經(jīng)濟(jì)下滑、通脹率很低狀態(tài)下貨幣政策進(jìn)行的適應(yīng)性調(diào)整?!?/p>

  對(duì)於此次採(cǎi)取“不對(duì)稱降息”,謝亞軒認(rèn)為,貨幣基準(zhǔn)利率降幅大於存款,這有助於降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本;另外,“存款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率的1.2倍,存款利率市場(chǎng)化進(jìn)程又往前邁出一步”。

  對(duì)於此次降息是否意味著貨幣政策取向的轉(zhuǎn)變,央行昨日表示,此次利率調(diào)整仍屬於中性操作,並不代表貨幣政策取向發(fā)生變化,穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。

  滬指放量大漲1.4%

  11月21日,在券商、保險(xiǎn)股的帶領(lǐng)下,滬指一掃近日的頹勢(shì),放量大漲1.39%,深成指和創(chuàng)業(yè)板指也分別上漲1.55%和0.69%。

  臨近午盤,券商股、保險(xiǎn)股、傳媒、參股金融突然發(fā)力,並帶領(lǐng)指數(shù)瘋狂飆漲。央行的意外“降息”,讓市場(chǎng)對(duì)於昨日的大漲“恍然大悟”。不過,按照歷史的經(jīng)驗(yàn)來看,自2002年以來,央行總共降息八次,從消息公佈後第二天的A股走勢(shì)來看,股市上漲和下跌各四次。

  社科院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立認(rèn)為,降息後股市中的房地産板塊將從中受益。經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)認(rèn)為,降息進(jìn)程才剛剛開始,明年還會(huì)降息和降準(zhǔn)。股市也將成為最大的受益者,滬指將向3000點(diǎn)的方向震蕩攀升。 新京報(bào)記者 郭永芳 白金坤

  ■ 熱點(diǎn)解答

  為何選擇這個(gè)時(shí)候降息?

  為解決“融資難、融資貴”

  對(duì)於降息原因,央行昨日稱,當(dāng)前,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。

  在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處?kù)杜榔聲r(shí)期、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難有所加大的情況下,部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對(duì)融資成本的承受能力有所降低。

  此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用,有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行,促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水準(zhǔn),緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。

  為何採(cǎi)取不對(duì)稱降息,大幅下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率?

  將直接降低貸款定價(jià)基準(zhǔn)

  對(duì)於採(cǎi)取非對(duì)稱方式下調(diào)貸款和存款基準(zhǔn)利率,央行昨日稱,此次貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)幅度大於存款基準(zhǔn)利率,是對(duì)傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善,體現(xiàn)了更有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率及社會(huì)融資成本下行。

  此次較大幅度下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率將直接降低貸款定價(jià)基準(zhǔn),並帶動(dòng)債券等其他金融産品定價(jià)下調(diào)。在政策出臺(tái)的同時(shí),央行已要求金融機(jī)構(gòu)從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的大局出發(fā),根據(jù)基準(zhǔn)利率的調(diào)整合理確定貸款利率水準(zhǔn)。

  從存款利率角度看,存款基準(zhǔn)利率的小幅下調(diào)與利率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大相結(jié)合,這有利於把正利率保持在適當(dāng)?shù)乃疁?zhǔn)上,維護(hù)存款人合理的實(shí)際收益,擴(kuò)大居民消費(fèi),提振內(nèi)需。(郭永芳)

  ■ 專家觀點(diǎn)

  厲以寧:此時(shí)降息“機(jī)不可失”

  央行降息,讓此前紛紛預(yù)測(cè)不大可能全面降準(zhǔn)降息的專家學(xué)者們“很意外”。不過,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽(yù)院長(zhǎng)厲以寧昨日對(duì)新京報(bào)記者表示,央行此時(shí)降準(zhǔn)降息正當(dāng)時(shí),機(jī)不可失,失不再來。

  11月4日,據(jù)《人民政協(xié)報(bào)》報(bào)道,厲以寧曾表示緩解資金面偏緊,降準(zhǔn)降息機(jī)不可失。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),物價(jià)高幅度上漲沒有基礎(chǔ),減輕企業(yè)融資成本具備條件,“應(yīng)當(dāng)明確,機(jī)不可失,失不再來,這個(gè)時(shí)候不降低利率,還待何時(shí)?”

  在厲以寧看來,從數(shù)據(jù)上看,我國(guó)M1、M2數(shù)量不但不少,而且一直維持在較高水準(zhǔn),但為什麼人們還是普遍感覺貨幣流通量偏緊、市場(chǎng)“差錢”?主要由於中國(guó)當(dāng)前正處?kù)峨p重轉(zhuǎn)型期間,擴(kuò)大了貨幣流通量以及貨幣流通補(bǔ)償,加上貨幣流通空轉(zhuǎn)現(xiàn)象嚴(yán)重等原因造成的。

  同時(shí),厲以寧還指出,過去幾年央行曾多次提高存款準(zhǔn)備金率,後又降低了存款準(zhǔn)備金率,但總的來説,提高的次數(shù)多,降低的次數(shù)少?!暗浆F(xiàn)在來説,存款準(zhǔn)備金率仍然是高的,可以適度降低”。 新京報(bào)記者 金彧

[責(zé)任編輯: 雍紫薇]

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