昨天下午,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社等共同發(fā)佈2016年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》。藍(lán)皮書預(yù)計(jì),2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在6.6%-6.8%。明年股票市場(chǎng)運(yùn)作軌跡也將發(fā)生明顯變化,上證綜指很可能在3200點(diǎn)至4000點(diǎn)的範(fàn)圍內(nèi)波動(dòng),穩(wěn)定健康的“慢?！敝档妙A(yù)期。

　　此外專家認(rèn)為,大城市存量住房消化任務(wù)完成後,住宅開發(fā)投資活動(dòng)必然會(huì)逐步增加。與房地産市場(chǎng)相關(guān)度較高的建材傢具、裝修裝飾及家電等消費(fèi)也會(huì)逐步反彈。

　　預(yù)計(jì)2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在6.6%-6.8%

　　藍(lán)皮書指出,2015年全球經(jīng)濟(jì)總體溫和復(fù)蘇,各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩,全球貿(mào)易增速依然處?kù)督鹑谖C(jī)以來的較低水準(zhǔn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下運(yùn)作在合理區(qū)間,就業(yè)、物價(jià)保持基本穩(wěn)定。面對(duì)下行壓力加大及複雜變化的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)挑戰(zhàn),預(yù)計(jì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7%左右,消費(fèi)增速總體平穩(wěn),進(jìn)出口增速下降,貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大,CPI與PPI背離的剪刀差擴(kuò)大,居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　由於中國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài),結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快,預(yù)計(jì)2016年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在6.6%~6.8%,居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.1%,工業(yè)品出廠價(jià)格下降3.7%,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI上漲1.9%。

　　2015-2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在新常態(tài)下運(yùn)作在合理區(qū)間,就業(yè)、物價(jià)保持基本穩(wěn)定,中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。

　　2015年是中國(guó)“十二五”規(guī)劃的收官之年。從前三季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低於上年水準(zhǔn),增速為6.9%,較上年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。固定資産投資、工業(yè)生産與銷售、國(guó)內(nèi)貿(mào)易及貨幣信貸增速均比上年回落較大。

　　從2015年前三季度稅收收入的走勢(shì)和全年預(yù)測(cè)分析來看,2015年稅收收入增長(zhǎng)應(yīng)低於上年,而且明顯低於經(jīng)濟(jì)增速。

　　根據(jù)有關(guān)方面對(duì)2016年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在6.6%左右,預(yù)計(jì)2016年全年稅收總收入將增長(zhǎng)5.0%-6.0%,稅收收入初步估計(jì)為143728.95億-145097.79億元。

　　需要説明的是,自20世紀(jì)90年代以來的稅收收入增速超經(jīng)濟(jì)增速的現(xiàn)象,已從2013年起出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,2014年、2015年保持了這種態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)2016年仍將延續(xù)這種態(tài)勢(shì),進(jìn)入一個(gè)稅收收入增速低於經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增速時(shí)期。

　　房地産業(yè)再成穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速的調(diào)節(jié)器

　　藍(lán)皮書指出,2015年6月以來,隨著央行降準(zhǔn)降息等一系列措施的出臺(tái),房地産銷售形勢(shì)持續(xù)回暖,1~9月城鎮(zhèn)商品房銷售面積同比增長(zhǎng)7.5%,增速較前8個(gè)月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看,中國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)的持續(xù)較快推進(jìn),使城鎮(zhèn)住房需求,特別是大中城市住房需求持續(xù)增長(zhǎng)。房地産銷售回暖跡象顯現(xiàn),帶動(dòng)投資出現(xiàn)築底企穩(wěn)跡象。

　　專家認(rèn)為,大城市存量住房消化任務(wù)完成後,住宅開發(fā)投資活動(dòng)必然會(huì)逐步增加。與房地産市場(chǎng)相關(guān)度較高的建材傢具、裝修裝飾及家電等消費(fèi)也會(huì)逐步反彈。曾經(jīng)被視為經(jīng)濟(jì)過熱源頭的房地産業(yè),再次成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速的調(diào)節(jié)器。

　　此外,藍(lán)皮書提到,當(dāng)前工業(yè)增速較上年同期出現(xiàn)了明顯的下滑,但如果分部門來看,製造業(yè)明顯好于採(cǎi)礦業(yè)以及電力、燃?xì)饧八纳b和供應(yīng)業(yè)。2015年1-10月,製造業(yè)增加值月度平均增速為6.8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高於採(cǎi)礦業(yè)的2.25%和電力、燃?xì)饧八纳b和供應(yīng)業(yè)的0.91%。製造業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)複雜性是經(jīng)濟(jì)活力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要來源,製造業(yè)維持了較高增速,説明我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍具有較強(qiáng)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　藍(lán)皮書指出,我國(guó)的産業(yè)結(jié)構(gòu)正由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型,服務(wù)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求強(qiáng)度高於製造業(yè),服務(wù)業(yè)發(fā)展有利於增加就業(yè)和提高收入水準(zhǔn),預(yù)計(jì)2016年新增就業(yè)達(dá)到1000萬人。但重化工業(yè)領(lǐng)域企業(yè)的重組和破産難以避免,裁員會(huì)有所增加。出口行業(yè)困難,部分企業(yè)轉(zhuǎn)移到海外,出口部門吸納就業(yè)能力下降,就業(yè)崗位流失。

　　能源結(jié)構(gòu)朝著清潔方向轉(zhuǎn)變

　　藍(lán)皮書指出,2015年前三季度增加值累計(jì)增速最快的十個(gè)行業(yè)分別為廢棄資源綜合利用業(yè),燃?xì)馍b和供應(yīng)業(yè),化學(xué)纖維製造業(yè),有色金屬冶煉及壓延加工業(yè),電腦、通信和其他電子設(shè)備製造業(yè),醫(yī)藥製造業(yè),化學(xué)原料及化學(xué)製品製造業(yè),橡膠和塑膠製品業(yè),鐵路、船舶、航空航太和其他運(yùn)輸設(shè)備製造業(yè),金屬製品、機(jī)械和設(shè)備修理業(yè)。這些行業(yè)的快速增長(zhǎng)在一定程度上反映了我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　例如,廢棄資源綜合利用業(yè)維持了高速增長(zhǎng),反映了我國(guó)對(duì)生産過程中産生的各種廢棄物和污染物綜合回收利用能力的增強(qiáng),以及環(huán)保産業(yè)的快速增長(zhǎng)。燃?xì)馍b和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)較快,反映了我國(guó)能源結(jié)構(gòu)朝著更為清潔的方向轉(zhuǎn)變,且城市燃?xì)庠O(shè)施更加趨於完善;電腦、通信和其他電子設(shè)備製造業(yè),鐵路、船舶、航空航太和其他運(yùn)輸設(shè)備製造業(yè),以及醫(yī)藥製造業(yè)的較快增長(zhǎng),反映我國(guó)部分高加工度産業(yè)維持了較快增長(zhǎng)。

　　此外, 藍(lán)皮書指出,國(guó)際金融危機(jī)以前,我國(guó)規(guī)模以上製造業(yè)企業(yè)投資增速基本維持在30%-40%,而國(guó)際金融危機(jī)之後進(jìn)入持續(xù)下滑軌道。2011年、2012年、2013年和2014年規(guī)模以上製造業(yè)企業(yè)投資增速分別為31.80%、22.03%、18.46%和13.50%,2015年前三季度進(jìn)一步下滑到8.30%。

　　製造業(yè)投資增速下滑的同時(shí),高耗能産業(yè)投資增速下滑的速度更快。2015年前三季度,石油加工等六大高耗能産業(yè)中,除電力、熱力的生産和供應(yīng)業(yè)以外,其他産業(yè)投資增速均低於整體製造業(yè)投資增速。高耗能産業(yè)投資增速的下滑意味著工業(yè)增長(zhǎng)中面臨的資源環(huán)境壓力大大降低,節(jié)能減排壓力有所緩解。

　　2016年中國(guó)股票市場(chǎng)“慢牛”可期

　　從市場(chǎng)運(yùn)作的角度看,中國(guó)資本市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率已經(jīng)很低。大類資産配置渠道偏少,股市是一個(gè)很重要的選擇渠道。上市公司殼資源的稀缺及所具備的融資功能使其通過增發(fā)融資收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資産達(dá)到做大自己成為可能。

　　同時(shí),目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行趨勢(shì)依舊,形勢(shì)還沒有完全好轉(zhuǎn)。

　　産能過剩和負(fù)債過多是值得高度重視的大問題。大量該死未死的僵屍企業(yè)和瀕臨死亡的企業(yè)茍延殘喘,消耗資源;財(cái)務(wù)費(fèi)用太高,大量資産用於償還債務(wù)成本。這些都使得經(jīng)濟(jì)效率偏低,融資成本難以降低。還有IPO開閘,註冊(cè)制實(shí)施的逐步臨近等將制約股票市場(chǎng)的上行。

　　藍(lán)皮書認(rèn)為,隨著改革的推進(jìn),不利於中國(guó)股市上行的阻力和障礙將逐步減少。

　　未來市場(chǎng)利率可能進(jìn)一步下行,但對(duì)市場(chǎng)估值的邊際支撐作用將遞減。與增長(zhǎng)及改革相關(guān)的預(yù)期主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的階段性上升及下降,市場(chǎng)估值也將對(duì)應(yīng)波動(dòng)。投資者信心將逐步恢復(fù)並增強(qiáng)。

　　因此,中國(guó)股票市場(chǎng)2016年的運(yùn)作軌跡將發(fā)生明顯變化,股票市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)中樞不會(huì)有太大變化,上證綜指很可能在3200點(diǎn)至4000點(diǎn)的範(fàn)圍內(nèi)波動(dòng),穩(wěn)定健康的“慢?！敝档妙A(yù)期。

　　政策重點(diǎn)應(yīng)放到加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整上

　　我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)正處?kù)掇D(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,現(xiàn)階段的戰(zhàn)略選擇將直接決定未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景。當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨一定的下行壓力,但是並不存在很大的“失速風(fēng)險(xiǎn)”,也未造成大規(guī)模的失業(yè)。同時(shí),一定程度的經(jīng)濟(jì)下行壓力有利於發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用,促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在這種情況下,政策重點(diǎn)應(yīng)放到加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力機(jī)制轉(zhuǎn)換上。

　　此外,在此形勢(shì)下,2016年加大積極財(cái)政政策的實(shí)施力度十分必要。當(dāng)前應(yīng)把“穩(wěn)增長(zhǎng)、增效益”作為積極財(cái)政政策的重心,加強(qiáng)積極財(cái)政政策在擴(kuò)大需求方面的直接作用;適當(dāng)加大政府投資力度,充分發(fā)揮財(cái)政資金在基建投資方面的先導(dǎo)作用和對(duì)民間投資的帶動(dòng)作用;適度擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模;加快構(gòu)建新的地方稅體系,適度擴(kuò)大地方財(cái)政稅源;做好地方政府債券置換工作,認(rèn)真防範(fàn)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,2016年應(yīng)繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)寬鬆的貨幣政策,引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)合理適度加速。推動(dòng)有利於實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融改革,加快利率傳導(dǎo)機(jī)制和資金市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制建設(shè),完善人民幣匯率形成機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)跨境資本的有效監(jiān)管。

　　推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展,建立健康有序的資本市場(chǎng),改善金融結(jié)構(gòu),優(yōu)化金融資源配置。加快金融機(jī)構(gòu)治理體制改革,改善金融宏觀審慎風(fēng)險(xiǎn)管理,防範(fàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外藍(lán)皮書指出,應(yīng)該將破産退出的改革放到改革的優(yōu)先位置。啟動(dòng)破産退出改革,必須建立和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任約束機(jī)制,沒有這一機(jī)制保障,市場(chǎng)化改革可能會(huì)擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。(本版文/記者 李文姬)