中國央行公開市場2日進行500億元14天期逆回購操作和500億元28天期逆回購操作,中標(biāo)利率分別為2.4%和2.6%,累計規(guī)模達1000億。雖然凈投放量較此前已經(jīng)明顯下降,不過公開市場操作仍未“斷檔”。

　　臨近春節(jié),央行加大了向市場注入流動性的力度。2月1日,央行就臨時開展了逆回購100億元,期限28天,中標(biāo)利率2.6%。此前,央行發(fā)佈《關(guān)於春節(jié)前後臨時增加公開市場操作場次等事宜的通知》稱,增加春節(jié)前後公開市場操作場次。從1月29日起至2月19日,除了週二、週四常規(guī)操作外,其他工作日均正常開展公開市場操作,操作流程保持不變。

　　央行稱,對於中期流動性需求,人民銀行將通過分別開展中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)、抵押補充貸款(PSL)等操作安排6000億元以上資金予以支援?！澳壳爸詢A向於採用上述短中期流動性管理工具,是因為春節(jié)之後不少資金就會回籠,如果過度採用降準(zhǔn)的措施,可能對短期利率造成過大的下行壓力,不利於穩(wěn)定資本流動和匯率?！敝袊嗣胥y行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿在接受媒體採訪時明確表示。

　　由中國社會科學(xué)院金融所發(fā)佈的《金融藍皮書:中國金融發(fā)展報告(2016)》稱,2015年前三季度累計降準(zhǔn)3次,共釋放約2.54萬億元流動性(不包括定向降準(zhǔn))。從絕對值看,2015年的存款準(zhǔn)備金調(diào)整似有大舉擴張之嫌,但結(jié)合中國近年來的經(jīng)濟金融背景及相關(guān)改革來看並非如此。

　　首先,自2003年以來,中國外匯佔款快速上升,中國人民銀行通過發(fā)行央行票據(jù)和不斷提高金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的方式來凍結(jié)流動性,沖銷外匯佔款對貨幣供給的影響。但在本輪危機以後,上述因素逐步弱化,外匯佔款的增速開始下降,並且波動加大。為此,中國人民銀行在2015年多次大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,並配合其他貨幣政策工具補充因外匯佔款下降而減少的流動性。其次,大量的法定存款準(zhǔn)備金凍結(jié)了流動性,極大地弱化了金融市場配置資源的能力,構(gòu)成了我國利率市場化的障礙。因此,隨著中國利率市場化和中國金融體制改革的推進,藍皮書認(rèn)為中國人民銀行在未來幾年逐步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為常態(tài)。