在經(jīng)歷過英國意外“脫歐”的驚悚期後，在最近兩個交易日全球金融市場情緒逐漸趨穩(wěn)，特別是歐洲股市普遍反彈。分析人士指出，由於英國“脫歐”最終仍需要較長時間，目前市場關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)向隨後的具體進展，因此最初的應(yīng)激性恐慌情緒開始平復(fù)。

　　歐股擔憂情緒降溫

　　英國“脫歐”公投至今已經(jīng)四個交易日，這段時間歐洲股市波動極大。上週五和本週一歐洲部分股指單日盤中跌幅甚至超過10%，衡量歐股整體表現(xiàn)的歐元區(qū)斯托克50指數(shù)兩日累計跌幅達到9%。然而，在本週二和週三，歐洲股市卻出現(xiàn)反彈，終結(jié)了此前兩日的恐慌性拋售，部分股指反彈幅度明顯，截至北京時間29日20時10分，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)連同前一日的累計漲幅達到6%。

　　部分分析人士表示，目前英國“脫歐”的悲觀情緒已經(jīng)暫時被消化，大盤理當反轉(zhuǎn)，但總體而言當前只是技術(shù)性反彈?，F(xiàn)在英國還沒實質(zhì)性“脫歐”，未來出現(xiàn)新進展不排除股市繼續(xù)下挫。

　　《裏斯本條約》第50條款規(guī)定了歐盟成員國退出的程式，任何國家離開歐盟都將觸發(fā)歐盟《裏斯本條約》第50條。根據(jù)該條規(guī)定，如果成員國確認要脫離歐盟，歐洲理事會應(yīng)在2年時間內(nèi)和該國就“脫歐”後關(guān)係變動達成協(xié)定，並提交歐洲議會批準。然而，英國財政大臣奧斯本28日再度重申了此前首相卡梅倫的立場，第50條款項只能由新首相來申請觸發(fā)，即要等到英國新首相上任、新政府明確了英國與歐盟之間的關(guān)係之後。當前市場預(yù)計新首相將於今年10月上任。

　　澳新銀行經(jīng)濟學(xué)家表示，英國不觸發(fā)第50條款就不算正式“脫歐”，在沒有出現(xiàn)後續(xù)發(fā)展前，市場反彈是符合預(yù)期的，事件後續(xù)進程還存在各種各樣的變數(shù)。目前是英國脫歐後隨著持倉量上升，股票市場實現(xiàn)小幅反彈。投資者表現(xiàn)傾向持有股票，並考慮進行長線操作，同時他們預(yù)期央行將持續(xù)為市場提供支援。

　　投資者著眼長線投資

　　市場分析師表示，在當前背景下，投資者應(yīng)著眼于長線投資，並規(guī)避潛在風(fēng)險。

　　瑞銀分析師指出，上週五和本週一股市雖出現(xiàn)暴跌，但多數(shù)情況在該機構(gòu)當初預(yù)料的英國“脫歐”情景範圍內(nèi)，英國資産的表現(xiàn)好于預(yù)期。在目前階段，瑞銀對於各主要央行在必要時出手干預(yù)以確保全球市場的正常運作保持信心。雖然風(fēng)險仍在發(fā)酵，但尚未有證據(jù)顯示全球?qū)用嫔辖鹑诨蚪?jīng)濟受到重大衝擊。將密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，但是仍相信到年底時風(fēng)險資産的回報將超過現(xiàn)有水準，建議加碼美國股票、美國投資級債券以及歐洲高收益?zhèn)?/p>

　　富蘭克林鄧普頓在最新報告中表示，大部分投資者並沒有清楚認識到“脫歐”的過程對英國而言有多複雜。需要重新協(xié)商或啟動的協(xié)議數(shù)目極其龐大，而且該規(guī)模一直被嚴重低估。這不僅關(guān)乎貿(mào)易，還涉及到就業(yè)變動及航空等重要問題，例如歐盟在世界範圍內(nèi)擁有60多份不同的協(xié)議，允許歐盟的飛機飛過其他領(lǐng)空及降落。英國一份協(xié)議都沒有，這顯示了必須要解決的問題的廣度。

　　在此背景下，富蘭克林鄧普頓認為重點是專注于長期投資。投資者或應(yīng)考慮利用這個機會建構(gòu)長期的投資組合。由於其他具吸引力的資産或會陷入混亂，這次劇變或可能在未來數(shù)周及數(shù)月帶來一些投資機會。整體而言，投資者會涌向他們認為風(fēng)險較低的優(yōu)質(zhì)資産，最顯著的是英國國債及德國國債。由於投資者質(zhì)疑歐盟的前景，預(yù)期歐元會走低，但跌幅或不及英鎊。記者 張枕河