11月15日，人民幣中間價報6.8495，連跌第八天，創(chuàng)下自2008年12月8日以來歷史最低。自人民幣正式“入籃”以來，人民幣中間價已累計跌去2.7%。對此，有專家表示，隨著人民幣匯率走向國際化，一定程度的升值和貶值都是正常的，投資者不必過度擔(dān)心。

　　實(shí)際上，人民幣貶值對於普通民眾影響不算太大，但對於上市公司來説，卻是“冰火兩重天”。通常而言，給以出口為主的紡織服裝、建築裝飾類企業(yè)帶來積極影響；造紙等行業(yè)則因匯率波動出現(xiàn)福禍兩抵情況，在擴(kuò)大出口規(guī)模的同時，又必須承受原料進(jìn)口帶來的成本上漲壓力；而航空公司則因持有大量美元負(fù)債遭受匯兌損失，從而導(dǎo)致利潤下降。

　　根據(jù)同花順統(tǒng)計，2015年上市公司匯兌損失高達(dá)487億元，其中航空業(yè)和房地産業(yè)是兩大重災(zāi)區(qū)，分別損失179億元及119億元。而在人民幣匯率小幅波動的2014年，匯兌損失只有37億元。

　　於是，一些上市公司使出了各自的避險絕招。據(jù)同花順統(tǒng)計，從2016年年初至今，已有近80家上市公司開展了外匯套期保值或外匯遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，但收效似乎並不明顯。那麼，人民幣貶值，究竟使哪些企業(yè)受到影響？

　　首先，航空板塊是損失大戶。2015年匯兌損失最大的三家企業(yè)分別為南方航空、中國國航、東方航空，匯兌虧損分別為57.02億元、51.56億元和49.87億元，三家航空公司的匯兌虧損額大體與當(dāng)年利潤相當(dāng)。

　　筆者認(rèn)為，對於航空公司而言，人民幣貶值有三方面影響。一是購買力下跌，導(dǎo)致航油成本上漲。二是還款成本增加。目前航空公司都是以美元購買、租賃飛機(jī)，美元負(fù)債較多，人民幣貶值，在其還款時，成本會相應(yīng)增加。最後，民航與其他行業(yè)不同，很多産品不是現(xiàn)金交易，匯率變動會影響其金融産品的遠(yuǎn)期交割。

　　其次，房地産業(yè)也深受人民幣貶值之苦。人民幣貶值對國內(nèi)房企影響較大，儘管海外債券的融資成本正在提高，而且難度逐步加大，但在一些開發(fā)商眼中，海外融資的優(yōu)勢仍然相對明顯。

　　一方面，國外舉債的利率要比國內(nèi)低，所以國內(nèi)一些知名房企都將融資的眼光投向海外資本市場。另一方面，在國外發(fā)行債券相對比較容易，融資渠道比較通暢。不過，當(dāng)時房企海外舉債都是以美元計價，美元升值將會加重國內(nèi)房企的還款壓力。

　　最後，銀行業(yè)或?qū)⒚墒軈R兌損失。這裡的匯兌損失指的是企業(yè)向銀行結(jié)售或購入外匯而産生的銀行買入、賣出價與記賬所採用的匯率之間的差額，以及月（季、年）度終了，各種外幣賬戶的外向期末餘額，按照期末規(guī)定匯率折合的記賬人民幣金額與原賬面人民幣金額之間的差額等。筆者認(rèn)為，在經(jīng)歷了人民幣幾輪快速貶值之後，中國銀行業(yè)的匯兌風(fēng)險肯定在所難免。