隨著各地國企混合所有制改革如火如荼，各路PE紛紛對接其中的機會，爭做國企改革的“小夥伴”。中山公用8月11日公告，控股股東中匯集團擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司13%股權(quán)，並與上海復(fù)星高科技（集團）有限公司就股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議事項進行進一步磋商。

　　 PE搶籌國企混改

　　 根據(jù)公告，中匯集團此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓中山公用13%的股份，股本總額約1.01億股，股票性質(zhì)均為非限售國有法人股，轉(zhuǎn)讓價格不低於10.17元/股。以此計算，最終成交金額接近10億元。

　　 為了穩(wěn)定公司股價，中匯集團採用公開徵集的方式確定受讓方，現(xiàn)已完成公開徵集受讓方、選擇確定評選委員會、初步評選、正式評選等程式，在綜合考慮意向受讓方企業(yè)規(guī)模、價格優(yōu)勢、綜合狀況等各種因素的基礎(chǔ)上，結(jié)合意向受讓方的相關(guān)要求與各方分別協(xié)商，才最終選定復(fù)星集團。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，國有資産股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署後，將按照規(guī)定逐級上報至國務(wù)院國資委審核。

　　 在新一輪國資國企改革中，中央提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際並購，這極大激發(fā)了PE的投資熱情。今年以來，PE入股國企的案例不勝枚舉。此前綠地集團增資擴股，平安創(chuàng)新資本、鼎暉嘉熙、寧波匯盛、珠海普羅、上海國投協(xié)力發(fā)展五家PE機構(gòu)搶得籌碼，佔綠地擴股之後股本的20.14%。錦江股份非公開發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者弘毅投資，成為第二大股東。作為曾參與過中國玻璃、中聯(lián)重科、石藥集團等一系列國企的成功改制的知名PE，將推動和深化混合所有制的有益探索，進一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，推動公司機制創(chuàng)新，加大資源整合力度，為錦江係國資改革鋪路。作為廣東國資改革的排頭兵，星湖科技在年初就推出定增預(yù)案，公司擬向深圳長城匯理資産服務(wù)企業(yè)（有限合夥）非公開發(fā)行不超過9500萬股，募資總額不超過36575萬元，用於償還公司債務(wù)和補充公司流動資金。

　　 與國企一起成長

　　 業(yè)內(nèi)人士認為，新一輪國企改革，為非公有制資本參與國企改革提供了政策上的保障。而作為多層次資本市場建設(shè)的重要一部分，私募基金的發(fā)展也受到了支援。雙重的機遇的出現(xiàn)，使得私募機構(gòu)對參與國企改革的關(guān)注度在上半年出現(xiàn)了高漲。

　　 從目前情況來看，在混合所有制的大方向前提下，改革手段主要有股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴股、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。而具有戰(zhàn)略資源的PE機構(gòu)在參與此輪國企改革中擁有更大的優(yōu)勢。從當(dāng)前PE參與國企改革的實際操作來看，主要方式有兩種，一是直接入股，包括非公開發(fā)行和協(xié)議轉(zhuǎn)讓；二是共同發(fā)起設(shè)立産業(yè)並購基金，幫助國企進行資源整合、戰(zhàn)略佈局及市場拓展等。

　　 清科研究中心認為，對於PE機構(gòu)來説，該輪改革釋放出經(jīng)營機制市場化紅利，股權(quán)多元化和混合所有制的開放使得PE機構(gòu)獲得更多機會介入國企，幫助企業(yè)實現(xiàn)市場化和專業(yè)化、完善公司治理、建立有效機制，從而提升企業(yè)效率，尋求更高回報。