在海外中概股群體中，始終都不乏資本和輿論的風(fēng)風(fēng)雨雨。

　　一些中概股整體素質(zhì)參差不齊，欺詐橫行自不必説，很多本該在資本市場上呼風(fēng)喚雨的公司，也表現(xiàn)不佳。它們大多的路數(shù)是以黑馬的姿態(tài)亮相，熱衷於炒概念，短期內(nèi)把股價(jià)抬升至虛高的位置，猛竄一陣之後被市場拋棄，甚至黯然離場。

　　這其中，百度始終是一根定海神針。9年來過百倍的投資回報(bào)，持續(xù)保持高速增長的財(cái)報(bào)，不斷膨脹的市值，都使得百度成為投資者一個(gè)最佳投資標(biāo)的。仔細(xì)分析百度的發(fā)展歷程和財(cái)務(wù)表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)百度是一個(gè)典型的長跑型選手。正是這一類長跑選手的存在，才使得中概股“騙局論”遭遇破産，也較好地維護(hù)了中國資本市場的外部形象。

　　對(duì)比另一位知名的短跑悍將阿裏，阿里巴巴B2B在香港上市時(shí)，各種宣傳手段齊上陣，內(nèi)外投行大吹捧，導(dǎo)致13元的發(fā)行價(jià)開盤後曾一度升至40元，象一匹黑馬一躍而出。但這個(gè)高價(jià)位沒保持1天，隨後便步入漫漫熊途，最低跌到過3港元，常年在10元以下運(yùn)作，直至最終私有化退市。在阿里巴巴B2B中被套牢的股民數(shù)不勝數(shù)，上市5年，這只股票並沒有給公眾帶來應(yīng)有的回報(bào)。那些始終對(duì)阿里巴巴B2B保持信心的股民，為自己的輕信付出了沉痛代價(jià)。而如今阿里巴巴還未上市就將市值炒高至到2500億美元，和當(dāng)初在香港上市如出一轍。

　　百度上市時(shí)只有40億美元市值，如今已飆升至近千億，而阿里巴巴B2B上市時(shí)市值有200多億美元，最終卻以100多億美元的市值退市。這中間到底差在哪了，是個(gè)值得研究的問題。筆者一位朋友最近因?yàn)閭鋺?zhàn)北京馬拉松，訓(xùn)練中頗有感悟。在資本市場中，長跑選手才是優(yōu)質(zhì)的潛力股，因?yàn)楣具\(yùn)營和資本動(dòng)作，始終是一場馬拉松。

　　首先百度是一家以股東利益及用戶體驗(yàn)為導(dǎo)向的公司，而在阿里巴巴的使命中，股東從來都不佔(zhàn)據(jù)顯著位置，這也是兩者在市場表現(xiàn)上有天壤之別的原因。百度作為資本市場中的長跑選手，致力於公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，並在發(fā)展過程中努力為股東提供豐厚回報(bào)。阿里巴巴的定位更象短跑選手，用炒作也好，公關(guān)手段也好，不管怎樣先把股價(jià)抬上去，至於後面怎麼樣，那就不是他們要管的事情了。

　　眾所週知：在股票市場上，每一隻股票理論上都存在一個(gè)市場溢價(jià)，這個(gè)溢價(jià)的高低取決於市場的追捧程度，而市場的追捧程度則取決於宣傳手段的推動(dòng)。每個(gè)公司都希望能從市場上獲得一個(gè)高溢價(jià)，使得自己的股份能有更高收益，但如果對(duì)這個(gè)溢價(jià)開發(fā)過度，則很有可能摧殘未來。把當(dāng)下所有的空間佔(zhàn)盡了，意味著未來被透支，沒有空間。相似的一幕在7年前重演過，如今又要上演了。

　　熱衷於開發(fā)市場溢價(jià)的公司，往往不會(huì)重視對(duì)公司長遠(yuǎn)潛力的開發(fā)。諸如技術(shù)提升，市場份額穩(wěn)固等可以讓公司長治久安的措施，則被拋至一邊。這就像是一個(gè)賣貨的，總是希望自己的貨物能賣出比實(shí)際價(jià)值高幾倍的價(jià)錢，根本不會(huì)去想爭取回頭客，或許他們根本就不需要回頭客。

　　而百度這類的公司，從其經(jīng)營和投資策略來看，始終都對(duì)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略極度重視，穩(wěn)紮穩(wěn)打，步步為營。百度在最初上市的時(shí)候並沒有把股票賣到很高，但卻通過不斷的技術(shù)迭代，優(yōu)化技術(shù)體驗(yàn)，給股民和網(wǎng)民優(yōu)質(zhì)的體驗(yàn)，那些從百度身上賺到錢的股民，雖然也會(huì)對(duì)新出現(xiàn)的機(jī)會(huì)側(cè)目，但畢竟心裏都有一桿秤。

　　百度市值表現(xiàn)

　　早在幾年前按百度目前的市場地位，扼守流量入口就能過上很好的日子，幾乎就是躺著掙錢的節(jié)奏。但這家公司近兩年把更多資源投入了人才戰(zhàn)略：引入?yún)嵌鬟_(dá)、張亞勤這樣國際水品的技術(shù)管理人才，企業(yè)級(jí)産品：推出直達(dá)號(hào)能夠?yàn)樗猩虘酎c(diǎn)對(duì)點(diǎn)的引客産品，並且研發(fā)：百度大腦、大數(shù)據(jù)等具備一定前瞻性的項(xiàng)目投入。包括搜索推出圖文搜索、智慧硬體、圖像識(shí)別、智慧汽車、筷搜等産品則更多是不斷的更替繼續(xù)對(duì)未來進(jìn)行探索。所做的這一切，都是百度要的就是未來，不是短期股價(jià)的波動(dòng)，要的是在未來仍能保持目前的高速增長態(tài)勢(shì)，保持自身的競爭力，給股東提供更好回報(bào)，給用戶更好的應(yīng)用體驗(yàn)。

　　面對(duì)百度9年來的股價(jià)走勢(shì)圖，相信你對(duì)這家公司會(huì)有一個(gè)新的認(rèn)識(shí)，作為一個(gè)長跑選手，它的經(jīng)營是健康可持續(xù)的。在股價(jià)持續(xù)上升的過程中，我們可以看到，這家公司本身的發(fā)展戰(zhàn)略沒有問題，給股東的回報(bào)沒有問題，保持可持續(xù)發(fā)展的能力沒有問題。這與那些搶一個(gè)頭籌就退場或者炒一把就走的公司，在境界上自然有了天壤之別。同時(shí)，它與其他公司在資本市場上所受到的青睞程度和回報(bào)率，也就有了天壤之別。