去年有部分公司打著市值管理的名號放利好後套現(xiàn)獲利

　　據(jù)《證券日報》統(tǒng)計，對比兩市所有的公告統(tǒng)計可知，截至目前，兩市有80家公司對2014年度利潤分配方案進行了預(yù)披露，其中，有一半的企業(yè)來自創(chuàng)業(yè)板。在這些預(yù)披露高送轉(zhuǎn)方案的上市公司中，大部分公司是由實際控制人向公司董事會提交分配方案及相關(guān)承諾，也有個別公司是公開向股東征集分配方案。

　　由實際控制人向董事會遞交的分配方案裏，大部分公司提出的方案都讓人“血脈賁張”，輕則10送8，重則10送15且另有現(xiàn)金分紅或轉(zhuǎn)增。

　　對比過往年份的上市公司預(yù)披露高送轉(zhuǎn)方案公告可知，實際控制人的承諾除了“在公司董事會和股東大會審議上述2014年度利潤分配預(yù)案時投贊成票”之外，也有一些上市公司的實際控制人承諾，自預(yù)披露利潤分配方案之時起的一定時間內(nèi)，減持股票數(shù)不超過一定額度，且如果發(fā)生減持行為，會遵守相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管部門的要求。

　　之所以會有這樣的承諾，和一些上市公司“為市值管理而進行市值管理有關(guān)”。從公開報道中可以看出，在過去的2014年中，有部分公司打著市值管理的名號進行高送轉(zhuǎn)、並購、釋放利好消息等行為，而重要股東們借助這些事項拉升股價之後，隨即套現(xiàn)獲利。而在定期財務(wù)報告、重要資訊披露前後，也是這些重要股東們增持、減持所持有的上市公司股票的高峰期。

　　為保護中小投資者的權(quán)益，監(jiān)管層屢屢要求公司嚴(yán)格規(guī)範(fàn)資訊披露及打擊內(nèi)幕交易。而從目前這80家公司公告中提及的內(nèi)容來看，釋放利好消息前後，重要股東增持、減持股票已經(jīng)引發(fā)了監(jiān)管層的高度警覺。（記者 桂小筍）

　　警惕高送轉(zhuǎn)背後的“紅包陷阱”

　　近日，監(jiān)管層提出了對於上市公司高送轉(zhuǎn)已有每單必查內(nèi)幕交易的要求，這對於那些寄希望通過高送轉(zhuǎn)來達到某些不可告人目的的公司來説可謂是一記重拳。

　　筆者認(rèn)為，監(jiān)管層對高送轉(zhuǎn)的警示非常必要而且及時。實際上，高送轉(zhuǎn)就是左口袋放入右口袋的一個數(shù)字遊戲。每到年報披露時，就有很多上市公司沉醉於高送轉(zhuǎn)這場遊戲之中，有通過高送轉(zhuǎn)來拉抬上市公司股價，為上市公司增發(fā)鋪路的；有通過高送轉(zhuǎn)來幫助大股東成功實施減持的。但經(jīng)過了幾日的瘋狂炒作之後，更多的高送轉(zhuǎn)個股呈現(xiàn)了“見光死”的走勢。

　　比如，連續(xù)虧損的海潤光伏近日披露10轉(zhuǎn)增20的方案，而就在同一份公告中，海潤光伏提及了3位股東的減持計劃，這被市場視為大股東有借高送轉(zhuǎn)利好減持的嫌疑。隨即，上交所對該公司發(fā)出了監(jiān)管問詢函，要求其解釋高送轉(zhuǎn)和減持的邏輯，1月27日，海潤光伏公告了問詢函和答覆。當(dāng)日，該股應(yīng)聲大跌8.63%，顯示投資者已經(jīng)用腳投票。

　　事實上，多數(shù)高送轉(zhuǎn)背後暗藏一些利益輸送，最終買單的還是中小投資者。因此，雖然監(jiān)管層不能出臺硬性規(guī)定禁止上市公司高送轉(zhuǎn)，但是，對上市公司高送轉(zhuǎn)行為的密切關(guān)注也是保護中小投資者的有效手段。

　　證監(jiān)會此前也曾發(fā)文提醒投資者，高送轉(zhuǎn)實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部調(diào)整，對凈資産收益率沒有影響。高送轉(zhuǎn)後，上市公司股本總數(shù)雖然擴大了，但公司股東的權(quán)益並不會因此而增加。市場上，部分投機者炒作高送轉(zhuǎn)概念，伺機從事內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。投資者在證券交易時應(yīng)注重理性投資。

　　作為投資者來説，也應(yīng)對上市公司高送轉(zhuǎn)遊戲背後的貓膩有一個最基本的動察。對於出現(xiàn)異常波動的高送轉(zhuǎn)股票，切記不要盲目跟風(fēng)，防範(fàn)投資風(fēng)險。（安 寧）