“未來(lái)一段時(shí)間，銀行的不良率將會(huì)有所控制，但不良資産規(guī)模將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)上升。”在8月6日召開的中國(guó)政法大學(xué)金融不良資産研究中心成立典禮暨研討會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍做出上述表述。

　　 隨著不良資産處置新一輪週期的到來(lái)，業(yè)內(nèi)開始不斷探索和創(chuàng)新不良資産的處置模式，防範(fàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、司法機(jī)關(guān)、銀行、資産管理公司等機(jī)構(gòu)在研討會(huì)上建言獻(xiàn)策，研究不良資産處置的新環(huán)境、新政策、新機(jī)遇和新挑戰(zhàn)，力推行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

　　 不良資産規(guī)模持續(xù)攀升

　　 在去産能緊鑼密鼓的推進(jìn)過(guò)程中，外界開始擔(dān)憂不良資産的加速暴露。

　　 對(duì)於不良資産産生的原因，于學(xué)軍認(rèn)為，金融危機(jī)之後，西方發(fā)達(dá)國(guó)家開始加速去杠桿，導(dǎo)致消費(fèi)持續(xù)下滑，進(jìn)而影響我國(guó)外貿(mào)呈現(xiàn)“斷崖式”下跌。而我國(guó)又是典型外貿(mào)依存度高的國(guó)家，大環(huán)境的持續(xù)低迷對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定影響，同時(shí)引發(fā)不良資産上升。

　　 除了經(jīng)濟(jì)下行壓力日益增大，貨幣供應(yīng)量膨脹也是銀行不良貸款攀升的一大原因。

　　 “近來(lái)年政府開始加大投資力度，投資必須要有資金來(lái)源，必然導(dǎo)致寬鬆的貨幣環(huán)境。這也是近年銀行資産負(fù)債表快速膨脹，資産類業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張的根本原因?！庇趯W(xué)軍稱。

　　 “銀行業(yè)不良貸款的爆發(fā)最早發(fā)生在2012年，首先反映在江浙滬等東部沿海地區(qū)，近三年不斷地向中西部蔓延，2014年開始呈現(xiàn)不良額和不良率‘雙升’的局面，並延續(xù)至今?！庇趯W(xué)軍表示，今後一段時(shí)間，銀行不良率將會(huì)有所控制，但不良資産規(guī)模將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　 銀監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)不良貸款約為1.98萬(wàn)億，佔(zhàn)比2.01%。其中，五大國(guó)有大型商業(yè)銀行7000多億，股份制銀行2500多億，城市商業(yè)銀行（1147家）1800多億，外資銀行130億左右。另外，關(guān)注類貸款約3萬(wàn)億，企業(yè)應(yīng)收賬款約11萬(wàn)億。

　　 “這些都是風(fēng)險(xiǎn)隱患?！鼻f恩岳中國(guó)信達(dá)資産管理股份有限公司副總裁直言。

　　 特別是在産業(yè)調(diào)整的大背景下，産能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)更加突出，“兩高一剩”（高污染、高耗能及産能過(guò)剩行業(yè)）貸款規(guī)模的壓縮難之又難。

　　 數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“兩高一剩”貸款餘額為2.28萬(wàn)億元，其中四大國(guó)有商業(yè)銀行“兩高一?！辟J款餘額就超過(guò)了1.5萬(wàn)億元；截至2015年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“兩高一剩”行業(yè)貸款餘額為1.8萬(wàn)億元。

　　 “治病”“防病”雙管齊下

　　 彼之砒霜，吾之蜜糖。隨著不良資産的持續(xù)增長(zhǎng)，曾經(jīng)作為銀行業(yè)不良資産“清道夫”出現(xiàn)和存在的四大資産管理公司（AMC）將面臨更多機(jī)遇。

　　 莊恩岳表示，“十三五”時(shí)期，我國(guó)不良資産處置的內(nèi)外環(huán)境都發(fā)生了變化：第一，不良資産剝離與處置將由政策性、準(zhǔn)商業(yè)性向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)變； 第二，不良資産交易市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，AMC牌照價(jià)值的重要性下降；第三，不良資産處置應(yīng)與“去産能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”相結(jié)合；第四，在不良資産處置中，要以開放的心態(tài)引入産業(yè)資本。

　　 四川發(fā)展資産管理有限公司總經(jīng)理蒙宇認(rèn)為，資産管理公司是地方金融風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)濾器，應(yīng)重點(diǎn)圍繞地區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，與政府、其他金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手，避免流動(dòng)性問題導(dǎo)致企業(yè)“休克”並産生風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和連鎖反應(yīng)，做好“治病”的同時(shí)也要業(yè)務(wù)前移，做好“防病”的工作。

　　 而對(duì)於銀行業(yè)來(lái)説，不良資産處置也是一大挑戰(zhàn)。廣發(fā)銀行資産保全部總經(jīng)理劉律分析，銀行不良資産的定價(jià)機(jī)制極其複雜，且彈性極大。銀行不良資産定價(jià)難導(dǎo)致銀行處置時(shí)很難與市場(chǎng)投資者形成公允價(jià)格，為此，雙方設(shè)計(jì)了複雜的交易結(jié)構(gòu)，避免了銀行不良資産定價(jià)的敏感性，但這也使得部分銀行通過(guò)複雜的交易結(jié)構(gòu)虛假出表來(lái)粉飾銀行財(cái)務(wù)表現(xiàn)。銀監(jiān)會(huì)2016年出臺(tái)的56號(hào)文、82號(hào)文等監(jiān)管文件正是對(duì)上述現(xiàn)象的回應(yīng)。

　　 他建議，逐步放開“4+1”這一限制，使國(guó)內(nèi)外所有投資者可以直接參與銀行不良資産市場(chǎng)化交易處置，最終形成雙方均可接受的市場(chǎng)公允價(jià)格。

　　 美國(guó)債權(quán)交易有限公司董事兼大中華區(qū)主管李世琴也認(rèn)為，應(yīng)充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，適當(dāng)放寬讓利空間，引進(jìn)機(jī)構(gòu)行業(yè)資本如民間基金參與競(jìng)價(jià)交易，培植不良資産買方市場(chǎng)，做活不良資産的二級(jí)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)不良資産轉(zhuǎn)讓的公允價(jià)值，達(dá)到不良資産轉(zhuǎn)讓公開、透明及安全的目的。

　　 而對(duì)於當(dāng)前熱議的“債轉(zhuǎn)股”，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席法律顧問卜祥瑞認(rèn)為，這並非解決問題的“萬(wàn)能鑰匙”，將傳統(tǒng)處置方法用到位才是出路。