並購3年成“包袱”雅士利拖累蒙牛業(yè)績預虧

　　■本報記者 夏 芳

　　剛剛完成換帥、調(diào)整組織架構等工作，又曝出業(yè)績預虧，作為乳業(yè)龍頭企業(yè)的蒙牛乳業(yè)再次成為輿論關注的焦點。

　　12月15日，蒙牛乳業(yè)在港發(fā)佈了2016年業(yè)績預告，公司表示，根據(jù)目前掌握的資料，預計2016年歸屬於公司的凈利潤將出現(xiàn)較大虧損。同日，雅士利國際也發(fā)佈了業(yè)績預虧公告。

　　對於蒙牛乳業(yè)的業(yè)績表示，有業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者表示，2016年對於整個乳製品行業(yè)來説都十分的艱難，包括上游的奶牛養(yǎng)殖企業(yè)、乳製品加工企業(yè)等，在當前行業(yè)背景下蒙牛虧損並不意外。

　　雅士利拖累蒙牛業(yè)績

　　根據(jù)蒙牛乳業(yè)發(fā)佈的業(yè)績預告顯示，造成公司虧損的主要原因來自3個方面：一方面是對投資雅士利公司産生的商譽進行減值；其次，公司一次性出售庫存大包粉産生損失；另外是一家重要的聯(lián)營公司預計虧損。

　　在蒙牛乳業(yè)看來，在2016年極具挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，下半年預計增速高於上半年，但由於受旗下控股子公司雅士利經(jīng)營狀況的拖累，因此利潤預計會出現(xiàn)虧損。

　　蒙牛乳業(yè)表示，2016年，公司積極應對低迷的市場環(huán)境、進行了一系列調(diào)整的結(jié)果，實現(xiàn)了業(yè)務保增長、調(diào)結(jié)構、促發(fā)展。對投資雅士利進行商譽減值計提係一次性事件，不會對集團的現(xiàn)金流及業(yè)務營運造成影響。

　　2013年6月份，蒙牛以124.6億港元收購雅士利，當年給蒙牛帶來了近50億元的商譽。然而自收購以來，雅士利業(yè)績一直萎靡不振。2015年，雅士利對蒙牛的利潤貢獻為1.18億元，同比下降64.4%；今年上半年，雅士利凈利約1500萬元，同比下降86.2%。

　　雅士利業(yè)績大幅下降，也拖累了蒙牛的業(yè)績，導致蒙牛近8年來首次虧損。作為乳業(yè)龍頭企業(yè)，接下來蒙牛如何做成為外界關注的焦點。

　　對此，蒙牛乳業(yè)在回復《證券日報》記者採訪時表示，接下來，公司會繼續(xù)聚焦品牌與産品的創(chuàng)新，合三大股東之力，整合産業(yè)鏈和國際資源，全面提升企業(yè)運營效率，進一步強化渠道和行銷體系，保持業(yè)務的持續(xù)穩(wěn)定成長。

　　“新事業(yè)部制將幫助蒙牛形成以消費者、市場為導向的組織模式，通過集團集中採購、奶源統(tǒng)一管理等方式，整體運營效率將大大提升，每一個業(yè)務單元也將更加聚焦、更均衡發(fā)展?！泵膳Ｈ闃I(yè)如此表示。

　　而在新總裁盧敏放看來，進入2017年，公司的工作重點是進一步強化渠道和行銷體系，聚焦品牌優(yōu)勢資源，全面提升營運效率和盈利能力，同時加強産業(yè)佈局，更好地整合上下游資源，為實現(xiàn)公司的長期戰(zhàn)略目標打下紮實基礎。

　　雅士利面臨較大挑戰(zhàn)

　　事實上，蒙牛收購雅士利，補充了蒙牛奶粉業(yè)務短板，但是，自收購以來不但沒有給蒙牛帶來業(yè)績的增長，反而拖累公司業(yè)績下滑，最終出現(xiàn)虧損。

　　對於業(yè)績下滑，雅力士12月15日在業(yè)績預告中將原因歸咎為，受進口品牌及跨境電商奶粉衝擊較大、紐西蘭工廠利用率低增加成本，以及雅士利渠道轉(zhuǎn)型及內(nèi)部整合帶來了更多成本費用。

　　不過，從蒙牛乳業(yè)新總裁盧敏放最近的動作來看，未來做大奶粉板塊已經(jīng)提上日程，雅士利管理層也迎來新的變動。

　　在蒙牛乳業(yè)發(fā)佈業(yè)績預告的同時，在港上市的雅士利同時也發(fā)佈了2份公告，包括業(yè)績預告和一則委任執(zhí)行董事、行政總裁及首席運營官的公告。

　　雅士利表示，董事會經(jīng)過充分的討論，宣佈了兩項任命：委任在嬰幼兒奶粉行業(yè)有著豐富管理經(jīng)驗的張平擔任雅士利執(zhí)行董事、總裁一職。同時，雅士利現(xiàn)任執(zhí)行董事、主管行銷的副總裁華力將升任首席運營官一職。

　　根據(jù)資料顯示，張平此前擔任富友聯(lián)合食品首席執(zhí)行官，並曾在多美滋，星巴克，Nike，強生等多家全球知名企業(yè)任職。

　　雅士利新總裁的上任能否化解公司業(yè)績下滑的危機目前來看仍是未知數(shù)，不過，對於雅士利未來的佈局，蒙牛乳業(yè)在回復《證券日報》記者時表示，雅士利面臨著品牌老化及渠道轉(zhuǎn)型的巨大挑戰(zhàn)。

　　蒙牛表示，雅士利自2013年底以來，市場及行業(yè)政策變化較快，現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道的加速萎縮削弱了雅士利原本在這些渠道的競爭優(yōu)勢。雅士利將力爭完成渠道轉(zhuǎn)型，提高嬰配業(yè)務在母嬰及電商的銷售比重。

　　對此，乳業(yè)專家宋亮接受《證券日報》記者採訪時表示，蒙牛預警業(yè)績虧損，最根本的還是在總體利潤增幅放緩大背景下，雅士利業(yè)績虧損對蒙牛整體形成拖累。今年蒙牛液奶業(yè)務整體增速不錯，預計同比有5-8%點增長，但利潤增幅放緩，預計同比增幅下降到個位數(shù)，從而難以消化雅士利帶來的虧損，我們預計雅士利業(yè)績繼續(xù)下滑，全年銷售不超過20億元。由此産生凈利潤以及商譽雙雙下降。